Creo que se equivoca. Los tipos al 0,5 o al 1, con una inflación que va a estar por encima del 3 no provocarán que la gente se guarde el dinero bajo el colchón sino que lo gaste. Respecto a las deudas, con esos tipos habrá mucha refinanciación. El problema de la deuda no es la deuda pública sino la privada: esencialmente la mayoría de los deudores no pueden pagar.
Los tipos no se van a subir mucho más, quizás durante un año, luego se hará lo evidente: volver a la expansión monetaria, como en la crisis de deuda pública de los PIGS hace una década. No se puede hacer otra cosa: no hay margen para subir mucho más los impuestos (algo sí) ni tampoco para muchos más recortes a no ser que afectemos la estabilidad social. De hecho creo que lo mejor que se puede ser en los próximos años... Es político.
Me refería a si se ponen tipos negativos sin euro digital, rentaría el efectivo debajo del colchón. Efectivamente usted lo dice, con esos tipos al 0-1% habrá mucha refinanciación de deuda vieja para poder pagarla, pero no apunta la situación a un aumento masivo de deuda nueva que inyecte liquidez abundante a la economía, solo aliviará la situación y dará algo más de margen.
Dice usted que inflación de sobre el 3%, sí, en productos del día a día, pero en el caso español hay un añadido, desconozco en el resto de Europa….la vivienda…..a pesar de que está más cara que nunca nominalmente, en términos reales está más barata que nunca si medimos el valor del mt2 en onzas de oro. Quiero decir con esto, que el inmobiliario va a seguir subiendo y bastante si no me equivoco. Si hay guerra en Europa (centro, este y norte), habría un éxodo masivo de gente buscando el sur de Europa, incluida España, lo que metería más presión aún al alza a los precios inmobiliarios. De ahí que yo mencione el giro del crédito al sector privado en el caso español, para proyectos inmobiliarios, creo que vuelven las grúas a España.
El Estado tendrá que recortar gasto con cargo a deuda nueva y se financiará vía aumento de la recaudación y el crecimiento económico, la financiación con deuda pública pasará a pagar intereses de deuda vieja y amortización de la misma, eso es lo que yo creo, con lo cual muchos chiringuitos se quedarán sin lo suyo.
Los tipos deberían volver al entorno del 5-6% máximo el año que viene, no se puede más porque la cantidad de deuda existente lo impide, a partir de ahí como usted bien indica bajarán a mínimos históricos para iniciar una senda alcista muy paulatina y lenta a lo largo de los próximos 20-25 años para poder volver a ver niveles del 6-8%. Esa es mi proyección.
El dinero en este nuevo ciclo pienso que va a cambiar de manos, se empezará a ganar cada vez más en el sector privado y los salarios públicos y pensiones crecerán a un ritmo menor que los otros, dándose la vuelta poco a poco a la situación actual. El aumento del consumo del sector privado irá mermando poco a poco el poder adquisitivo de pensionistas y funcionarios, volviendo a la normalidad existente anterior a 2008 con el paso de los años, no será de un día para otro.
De ahí que yo mencionase lo de malos tiempos para el sector público y los políticos, por el desgaste de éstos ante sus principales palmeros, los pensionistas, funcionarios y chiringuiteros dependientes del erario público.
