Mi Cartera Value

[Somos_Petroleo]

Me dedico a construir una cartera que inicialmente está basada en empresas del Ibex, con datos fundamentales y que coticen por debajo del valor calculado por mi. La clasificacion seria la siguiente

BNA= Beneficio neto/accion
PER= Precio/BNA
Divid= dividendo 2013
Rend= Rentabilibad por dividendo 2013

Nombre Precio BNA PER Divid Rend

FCC. 9,16 1,04 8,81 0,71 7,76%
SACYR 1,30 0,19 6,84 0,00 0,00%
GAMESA 1,70 0,01 170,00 0,01 0,59%
ACS 16,43 2,52 6,52 1,23 7,49%
ARCELOR 11,45 0,75 15,27 0,16 1,37%
INTL. C. 1,91 0,11 17,32 0,00 0,00%
ACCIONA 47,38 2,03 23,34 3,00 6,33%
MAPFRE 2,23 0,32 6,97 0,15 6,73%
OHL 20,10 2,67 7,53 0,67 3,34%
ENDESA 15,59 1,78 8,76 0,67 4,29%
TELEF 9,99 1,22 8,19 0,75 7,49%
GAS NAT 11,96 1,31 9,13 0,91 7,61%
IBERDRO 3,84 0,41 9,36 0,30 7,82%
REPSOL 16,73 1,67 10,02 0,85 5,07%
ENAGAS 15,20 1,65 9,21 1,15 7,56%




Siguiendo con la tabla:
CashF/A Px /Cashfl Book/A Px/book Sales/A Px /sales Ratio &

5,55 1,65 18,7 0,49 91,60 0,10 31,41%
0,65 2,00 4,2 0,31 7,22 0,18 35,52%
0,66 2,58 6,50 0,26 10,00 0,17 42,11%
6,96 2,36 10,2 1,61 117,36 0,14 44,21%
3,42 3,35 28,2 0,41 42,42 0,27 55,06%
0,69 2,76 2,9 0,66 9,07 0,21 56,52%
14,54 3,26 91,3 0,52 115,56 0,41 60,60%
0,60 3,72 2,60 0,86 6,56 0,34 60,07%
6,08 3,31 22,2 0,91 49,02 0,41 62,54%
4,63 3,37 20,4 0,76 31,82 0,49 63,34%
3,50 2,85 5,00 2,00 13,15 0,76 65,06%
3,36 3,56 13,9 0,86 23,00 0,52 64,55%
0,89 4,31 5,80 0,66 5,19 0,74 67,99%
3,94 4,25 22,5 0,74 46,47 0,36 67,91%
3,04 5,00 8,80 1,73 5,34 2,85 92,28%



Sales/A= ventas por accion
Book/A = valor en libros por accion= activo neto por accion.
Px/book = Precio/valor en libros.

Cashflow / A = flujo de caja anual por accion.
Px /Cashfl = precio / flujo de caja anual por accion

El Ratio& es el resultado de dividir el precio/ valor. Nos da la relacion precio/valor.

El valor lo he calculado con la siguiente formula:

Valor por accion = BNA*10*25%+Dividendo/A*20*10%+CashFlow/A*7*35%+valor en libros por accion *1,00* 25%+Ventas por accion*1,5*5%

Con la cual intento obtener un valor de cada accion.

Todas las elegidas cotizan por debajo del 93% de su valor.

Mi objetivo es cambiar solo esta cartera dentro de un año, viendo si esta cartera ha superado al Ibex. A ver que os parece😛ienso:

Saludos,

 

[Somos_Petroleo]

Aunque solo han pasado 3 meses, vamos a revisar la cartera desde entonces:

FCC. 9,16 -8,07----> -11,35%
SACYR 1,30 - 1,51----> +16,5%
GAMESA 1,70 - 2,52----> + 48,2%
ACS 16,43 - 18,55----> +12,9%
ARCELOR 11,45- 10,40----> -9,17%
INTL. C. 1,91 - 3,03----> +72,7%
ACCIONA 47,38- 46,45----> -1,96%
MAPFRE 2,23-2,58----> +15,6%
OHL 20,10 -26,47----> + 31,6%
ENDESA 15,59 - 17,33----> +10%
TELEF 9,99 - 11,43----> +14,4%+
GAS NAT 11,96 - 14,69----> +22,8%
IBERDRO 3,84 - 3,99----> +3,9%
REPSOL 16,73- 16,73----> 0%
ENAGAS 15,20- 18,34----> 20,6%

MEDIA de la cartera desde 28 nov 2012--->16,71%.
IBEX35 desde 28 nov 2012 --->5,15%.

De momento ganamos al IBEX35 por +11,56%, no esta mal. De todas formas hay que quitar gastos de compra-venta, custodia...Tambien hay que tener en cuenta los dividendos, que no se contabilizan en la cartera.

A partir de aqui, siguiendo los mismos criterios, pero preseleccionando empresas por fundamentales,nos quedamos con esta cartera:
Empresa Precio Value Fundamental

Endesa 17,33 10 10
Gas Natural 14,69 8 10
Mapfre 2,58 10 10
Repsol 16,73 9 10
TELEF 11,43 8 10
T.Reunidos 1,75 8 10
Duro Felguera 5,40 8 10
Total Fina 37,21 10 10
Miql y Costas 16,38 8 10
Iberpapel 14,97 9 10
CAF 282 8 10
E.On 13,15 9 10


Saludos😉,

 

[Somos_Petroleo]

Interesante. ¿Te has basado en algo en concreto para establecer los pesos de las diferentes variables? ¿O es una estimación tuya? ¿Te has planteado alguna vez optimizar la fórmula usando datos históricos?

Es que veo que, por ejemplo, multiplicas el valor en libros por acción por 1,00, es decir, por uno. Vamos, que lo dejas tal cual. Da la sensación de que has estado afinando los pesos...

En cualquier caso, felicidades por la rentabilidad.

La verdad no me esperaba semejante resultado, de momento voy mejorando poco a poco y lo que trato es de hacer una especie de auto aprendizaje. Se supone que el Analisis Value nos ayuda a identificar empresas que esten "baratas".

Los valores de ponderacion son un poco a ojo pero teniendo en cuenta que historicamente las empresas con mejores ratios: Cash Flow/precio, Beneficio/precio, Dividendo/precio, Ventas/ precio y Valor en libros/precio, han tenido un comportamiento muy superior a la media, sobre todo en Cash Flow. Ver ejemplos:

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Por ello pondero mas el cash flow y el que menos valor en libros y ventas.

En la nueva, he hecho un filtro fundamental, para evitar empresas que aunque sean baratas esten mal por fundamentales(muy endeudadas). Ademas en Value he ponderado mas el Cash Flow libre(Cash flow - amort de inmovilizado).

Recordemos:

-A. Value: Nos dice si una empresa esta "barata".
-Analisis Fundamental: Si una empresa está bien gestionada.
-Analisis Tecnico: Tendencia (alcista, bajista, lateral).

Si pudiesemos añadir un filtro tecnico, ya seria la repera(o no?:8🙂.

Saludos,

 

[TorNO]

Eres consciente que los BPA de FCC y de ACS que indicas en tu tabla (que no se realmente como los obtienen los analistas), deberían ser negativos pues ambas empresas han perdido cientos de millones en el 2012?

 

[Somos_Petroleo]

Eres consciente que los BPA de FCC y de ACS que indicas en tu tabla (que no se realmente como los obtienen los analistas), deberían ser negativos pues ambas empresas han perdido cientos de millones en el 2012?

Tienes razon, los datos son negativos hoy en dia para 2012, pero la prevision en ese momento era positiva.😛ienso:

Por cierto ACS , resultados en 2012:

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Resultado de explotacion 1.591 M€
RESULTADO FINANCIERO 4.446 M€

PERDIDAS 1.512 M€

Gracias, voy a corregir resultados de la ultima cartera eliminando a ACS,

Saludos,

 

[Somos_Petroleo]

¿Alguien sabe dónde se pueden encontrar datos históricos de beneficio, dividendo, ventas, valor en libros y flujo de caja?

Si te sirven estas webs:

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Las empresas con mas Cash Flow(mejor calcular el libre) han dado los mejores resultados.

 

[Somos_Petroleo]

Han pasado mas de 2 años, asi que vamos a revisar la cartera desde entonces:
Endesa 17.33-->18.84 -->8.71%
Gas Natural 14.69 -->18.945 -->28.97%
Mapfre 2.58 -->2.684 -->4.03%
Repsol 16.73 -->13.45 -->-19.61%
TELEF 11.43 -->12.8 -->11.99%
T.Reunidos 1.75 -->1.14 -->-34.86%
Duro Felguera 5.40 -->3.30 -->-38.89%
Total Fina 37.21 -->41.08 -->10.40%
Miql y Costas 16.38 -->30.42 -->85.71%
Iberpapel 14.97 -->16.27 -->8.68%
CAF 282.00 -->264.05 -->-6.37%
E.On 13.15 -->10.47 -->-20.38%


MEDIA de la cartera desde 24 mar 2013 hasta 21 Ago 2015 ---->3.20%
IBEX35 desde 24 mar 2013 hasta 21 Ago 2015 ---->29.68%

MEDIA de la cartera desde 28 nov 2012 hasta 24 mar 2013 --->16,71%.
IBEX35 desde 28 nov 2012 hasta 24 mar 2013 --->5,15%.

TOTAL cartera desde 28 nov 2012 hasta 21 Ago 2015 --->20.42%
TOTAL IBEX35 desde 28 nov 2012 hasta 21 Ago 2015 --->36.36%

De momento perdemos al IBEX35 por -15.94 %, :8:::::mal asunto este ultimo intento. De todas formas hay que quitar gastos de compra-venta, custodia...Tambien hay que tener en cuenta los dividendos, que no se contabilizan en la cartera.

Visto lo visto, no ha ansioso bien añadir el filtro de calidad. Vuelvo al value pero añadiendo el filtro momentum tal como en el paper:

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El caso es que voy a utiliar el mejor quintil de P/B y despues quedarme con el mejor quintil de momento en 6 meses. Es decir aquellas que mejor resultado han dado de los ultimos 6 meses dentro del mejor quintil de P/B:

Nicolas Correa 1.35
Vocento 1.80
Ercros 0.582
Bodegas Riojanas 4.10
Iberpapel 16.27
Comp Gral Invers 1.80


Saludos,