Cartera para novato

El novato que invierte 733 € al mes con dos hipotecas vivas​

733 euros al mes. Esa es la cifra que un inversor que se presenta como novato destina cada mes a su cartera, el 5% de lo que entra en su casa. Lo contraintuitivo no es el importe, sino el retrato que lo acompaña: dos hipotecas activas, cuatro inmuebles —dos alquilados y dos de uso propio— y dos hijos en edad de gastar. Alguien con ese patrimonio pregunta si su reparto entre indexados, oro y bitcoin es razonable, y el detalle importa más que la respuesta.

Los 733 € al mes son una cifra real. Lo que se discute es si esa estructura de cartera tiene sentido con la deuda que arrastra.

Qué lleva la cartera y por qué el reparto llama la atención​

El reparto inicial destina 425 euros mensuales a un fondo indexado al MSCI World (58%), 132 a emergentes (18%), 88 a un ETF de oro (12%) y otros 88 a un ETF de bitcoin (12%), todo canalizado a través de una plataforma de bajo coste. La lógica del ahorro periódico —comprar siempre, sin intentar adivinar el momento— es la ortodoxia de la inversión pasiva, y los pesos tienen una lectura sencilla: el oro y el bitcoin funcionan como cobertura y apuesta de alta volatilidad respectivamente. Renta fija, cero. El propio autor lo enmarca como la reacción de alguien que ha entendido que el dinero parado en el banco no rinde nada.

Invertir o amortizar: el 1,39% que lo cambia todo​

Las condiciones de la deuda están sobre la mesa: la hipoteca del domicilio se contrató en 2020 sobre 320.000 euros, hoy quedan 147.000 pendientes a un 1,39% fijo que en dos años pasa a variable, euríbor más 0,39%. La segunda, de 90.000 euros a diez años, penaliza la amortización anticipada. La capacidad de amortizar alcanza los 18.000 euros anuales más cuotas.

Aquí el terreno se rompe. Una corriente defiende liquidar deuda antes de invertir un solo euro, sin excepciones: mientras haya un préstamo vivo, el mercado es una distracción. La contraria distingue entre deuda que genera valor y deuda «zombie», que no se puede devolver, y sostiene que no toda deuda debe liquidarse por sistema. El argumento tiene un suelo conocido: los tipos. Cuando la hipoteca pase a variable, la comparación cambiará sola.

33 euros al mes en comisiones: la cuenta que casi nadie hace​

La letra pequeña cabe en una línea: 19 euros mensuales de comisiones en los fondos y 14 en los ETF, descontadas gane o pierda el partícipe. Son unos 400 euros al año que no dependen del resultado. Frente a esto aparece la petición más incómoda del intercambio: coger los últimos diez años de datos de esos productos, simular una inversión escalonada y restar cada año comisiones y riesgos. El resultado, dicen quienes han hecho el ejercicio, se ve mejor en una hoja de cálculo que en cualquier folleto comercial. A 15 o 20 años, esa fricción pesa.

El fondo inmobiliario que duró un verano​

El primer ajuste añadió un fondo de inmobiliario desarrollado con un 6% del peso y recortó emergentes al 12%, manteniendo oro y bitcoin. Duró poco. El fondo cayó y el inversor admitió que no valía ni para tomar el pelo: pensaba traspasarlo a emergentes en cuanto volviera a verde. Según otro participante, la pérdida registrada era de 13 euros. Ese detalle —una salida emocional por una caída de trece euros— retrata mejor que ningún gráfico la distancia entre un horizonte declarado de 15 o 20 años y una gestión que a veces se mira con mentalidad de trimestre.

¿Hay margen para el optimismo tras décadas de mercado alcista?​

La advertencia más pertinente no señala ningún producto concreto: los últimos 30 años han sido excepcionalmente alcistas y proyectar ese pasado como garantía es, según ese aviso, el error más repetido. Un participante pone el ejemplo del 2021: un indexado al MSCI World habría perdido alrededor de un 12% en doce meses, comisiones aparte. Quien entró en esos años cobró; el siguiente ciclo puede no pagar igual. Y queda la pregunta que nadie cierra: cuánto de la rentabilidad que hoy se da por segura es solo el sesgo del momento en que se empezó a invertir.

Al cierre, la cartera sigue viva, el bitcoin en rojo y la duda intacta. Con una hipoteca al 1,39% y dos años de tipo fijo por delante, ¿tiene sentido seguir metiendo 733 euros al mes en el mercado o conviene amortizar primero y dormir mejor?