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Análisis de la reunión de la FED de hoy: Moderadamente Dovish
}20:07 | 22/03/2023|
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En el comunicado se cambia claramente de lenguaje dejando ya de hablar de subidas claras y usando una expresión retórica que deja la puerta abierta a pararlas si fuera necesario.
La subida de 25 puntos era lo esperado.
Además introducen un párrafo sobre la aparición de los problemas bancarios y aseguran que vigilan la situación. Evidentemente no pueden cambiar de la noche a la mañana y siguen hablando de su utópico objetivo del 2% de inflación y demás.
En la rueda de prensa Powell ha iniciado el discurso hablando de los problemas de los bancos lo cual me parece muy significativo, pero mucho.
Ha reconocido que estos problemas bancarios, han endurecido mucho las condiciones financieras y que esto equivale a una subida de tipos de interés que se ahorra la FED. Igualmente ha dicho que esto llevará a presiones a la baja a la economía con claridad.
Por otro lado ha mantenido el clásico discurso sobre la inflación, que no puede cambiar. Pero ya nada de la dureza de antaño.
Y ha rematado la faena dejando caer que han llegado a valorar una pausa dados los problemas de los bancos. Esto es muy importante y los mercados han reaccionado muy rápidamente. Con este dato, ya sabemos que la FED va a ser prudente, que ya es consciente de que se rompen cosas y que va a estar atenta.
Ha reconocido el peligro de la excesiva concentración de activos inmobiliarios comerciales en algunos bancos, ojo.
Y ha estropeado un poco la fiesta que tenía el mercado, diciendo que no tienen intención de bajar los tipos este año, cuando los mercados descuentan casi 3 bajadas.
Nos parece con todo esto, que o queda una subida de tipos o ninguna, el ciclo está ya terminado o casi.
