A partir de ya vamos a empezar a ganar pastuza gansa con BTC

Bitcoin a 52.000 dólares y el ETF de oro pagando la fiesta​

Bitcoin ronda los 52.000 dólares y su capitalización ha vuelto a superar el billón. Lo relevante no es la cifra redonda, sino de dónde sale el dinero: los ETF de oro estarían siendo liquidados para entrar en los de criptoactivos. La idea de que el metal precioso cede el sitio a la moneda digital circula ya como un programa escrito. Quince años después de su nacimiento, el famoso pastizal vuelve a estar a la vuelta de la esquina.

¿Cuánto ha subido bitcoin y de dónde sale el dinero?​

El flujo de capital es el argumento estrella. Los vehículos cotizados del bitcoin habrían absorbido dinero que hasta hace poco dormía en los ETF del metal precioso, y esa rotación se lee como la prueba de que el dinero institucional ha entendido por fin el invento. Un billón de capitalización es la cifra que se repite en todas las conversaciones.

El contragolpe llega rápido. Una parte del análisis despacha los ETF como un envoltorio más: el mismo tongo con otro papel, y el oro de decorado. La sospecha de fondo es que las grandes manos no necesitan comprar la moneda real para mover el precio, les basta con bitcoin papel, futuros y productos cotizados.

Hay una tercera vía, menos épica y más incómoda: que el desplazamiento de fondos sea una anécdota de flujos trimestrales y que el bitcoin no necesite que el oro caiga para subir. Nadie ha puesto todavía sobre la mesa una cifra que cierre esa discusión.

El 2% que no vale lo mismo para todos​

Aquí está el punto donde el relato se rompe. Si el bitcoin pasa de 50.000 a 51.000, el movimiento es de un 2%. Para quien compró a 50.000, es exactamente eso. Para quien entró a 1.000, el mismo tramo supone un 100% más sobre lo que ya venía ganando. La misma vela, dos vidas distintas.

De esa asimetría sale una de las brechas más repetidas: no es lo mismo acertar que haber acertado a tiempo. El precio de entrada decide quién puede permitirse aguantar una caída del 50% sin vender y quién sale corriendo al primer susto. Y el que no entró es el que peor lo lleva.

¿Es bitcoin una burbuja como la de los tulipanes?​

La comparación con la fiebre del tulipán holandés es el recurso más viejo del manual y, también, el más discutido. La burbuja de los Mares del Sur alcanzó su máximo en el verano de 1720 y colapsó en septiembre de ese mismo año: unos nueve meses. El esquema de Charles Ponzi duró ocho meses desde principios de 1920. Ninguna de las dos estructuras llegó a los dos años.

El bitcoin lleva quince. Ese es el argumento de quien responde que comparar un tulipán con una red que se transacciona 24 horas al día es una simpleza. Al otro lado se repite una cifra incómoda: catorce caídas superiores al 90% desde máximos a lo largo de su historia. Los más escépticos devuelven el golpe con Madoff y Forum Filatélico, dos entramados que también aguantaron más de quince años antes de desmoronarse. La duración no demuestra nada por sí sola.

Vender a 65.000 y comprarse un deportivo​

Hubo una promesa concreta: vender a 65.000 y celebrarlo con un coche deportivo, con la intención de seguir comprando desde cero. Ese plan ya se ha ejecutado a medias. La posición se ha quedado reducida a unos 2.000 en bitcoin y el resto, vendido.

El razonamiento que acompaña a la venta no tiene nada que ver con el análisis técnico: cincuenta años esperando, un consejo ajeno sobre ponerse metas y la sospecha de que quien no las fija acaba muerto con las acciones en cartera y los hijos disfrutando del dinero. La réplica desde la otra orilla llegó con retranca: si el objetivo es el deportivo, quizá convenga esperar y comprar nueve.

El oro sube un 8% anual y el metal no se inmuta​

Quien ahorra en metales contempla todo esto sin pestañear. La cifra que se maneja es que el oro sube de media un 8% anual, un rendimiento que, se argumenta, no está muy lejos de lo que ha dado la bolsa. Y la crítica al bitcoin no es de precio, sino de naturaleza: poseer una cadena de caracteres que alguien dice que vale X no se parece en nada a tocar el metal.

El matiz importante es que a este perfil le da igual que el bitcoin suba o baje. No hay urgencia, no hay ventana, no hay miedo a quedarse fuera. Eso desactiva la mitad de los argumentos de venta que se lanzan contra él.

Con el bitcoin en el billón y los ETF de oro cediendo terreno, la ventana parece más abierta que nunca. Aunque quizá la pregunta no sea cuánto puede subir, sino cuánto de lo que unos están ganando ya lo perdieron otros por llegar tarde.