Avisados estáis sobre Trade Republic y su 4%

Trade Republic y el 4%: quién cubre tu dinero si quiebra​

El dinero que miles de clientes tienen aparcado en Trade Republic no está en una cuenta a su nombre. Está en una cuenta ómnibus, una cuenta colectiva que la entidad abre en un banco fiduciario y de la que cuelgan, como apuntes contables, las subcuentas de todos sus clientes. Ese detalle, que suena a tecnicismo, cambia por completo qué pasa si el banco fiduciario quiebra. Los términos y condiciones que circulan en el propio material de la plataforma lo dicen sin adornos: Trade Republic solo está obligada a devolver el saldo que pueda reclamar al banco fiduciario, de modo que el cliente asume el riesgo de insolvencia de esa entidad si la reclamación no prospera.

¿Qué cubre el fondo de garantía de depósitos alemán?​

Según un cálculo que circula entre los participantes del debate, el FGD alemán cubre 100.000 euros por cuenta, no por persona, y si la cuenta es ómnibus ese límite se aplicaría al conjunto de los depositantes que cuelgan de ella. De ahí la cifra que recorre el asunto: cien mil euros repartidos entre todos los clientes que tengan dinero en esa cuenta colectiva. La conclusión que saca buena parte de los que siguen el asunto es que la cifra se queda en nada en cuanto la base de clientes crece.

Hay matices. Una parte del análisis sostiene que el fondo de garantía irlandés entraría en juego si la cuenta ómnibus está depositada en una entidad irlandesa, y que el límite se aplicaría por inversor y no por cuenta. El propio material pide prudencia: sacar un extracto para tener algo con lo que reclamar llegado el caso. La discusión, en cualquier caso, no está cerrada.

¿Y si quiebra Trade Republic y no el banco fiduciario?​

Aquí el consenso es más incómodo. Trade Republic no está cubierta por el fondo de garantía de depósitos, así que una insolvencia de la propia plataforma no activa esa protección. Lo que se apunta como salida es la resolución bancaria: el supervisor alemán asignaría los apuntes de la entidad a otro banco, como ocurrió con los depositantes de Banco Popular, que pasaron al Santander sin perder nada, o con Credit Suisse, absorbido por UBS. En ese escenario, quien pierde es el accionista, no el depositante.

El problema práctico es otro: los apuntes de los bancos alemanes están registrados en el Bundesbank, pero trasladar todo el libro de una entidad a otra no es instantáneo. Quien haya vivido una intervención bancaria sabe que el dinero puede tardar en volver.

¿Las acciones compradas corren el mismo riesgo?​

No. Las acciones son del cliente y la plataforma actúa como mero intermediario, así que el riesgo se limita al dinero líquido aparcado en la cuenta. Eso vale para Trade Republic y para cualquier otro bróker con estructura similar. La duda que queda flotando es si los brókers tradicionales ofrecen algo distinto: el apunte contable es el mismo, solo cambia quién lo custodia.

El 4% y el negocio que hay detrás​

La remuneración del 4% no es un regalo. Es la forma de que el efectivo entre en la plataforma y se quede ahí, a cinco clics de convertirse en una compra de productos financieros de los que sí se cobra comisión. El porcentaje que se queda sin invertir es, según este análisis, irrelevante para el negocio: lo que importa es el flujo.

La comparación con un fondo monetario es obligada. Varios fondos monetarios rondan rentabilidades similares con liquidez total, aunque sin la cobertura del fondo de garantía de depósitos. La diferencia, entonces, no es la rentabilidad: es qué protege a qué.

La promoción y los que la cuentan​

La plataforma ha pagado a creadores de contenido para promocionarla. Eso no invalida el producto, pero sí explica por qué el mensaje que llega al público es el del 4% y no el de la cuenta ómnibus. La letra pequeña está en el contrato, no en el vídeo.

¿Cuánta gente ha leído el anexo de condiciones antes de abrir la cuenta?