Pues es la pregunta del millón, y la que todo el mundo quiere saber.
Estamos en uno de los peores entornos posibles:
Previsión de crecimiento en caída (malo para las bolsas, y para los activos de riesgo)
Alta inflación (rendimientos por debajo de la inflación son netamente perdedores, y estar en cash es estar perdiendo dinero cada día).
Alto riesgo de crisis en el corto/medio plazo (caída previsible de los activos ligados a la inflación como los REITs, ...)
La teoría dice que el oro es el que mejor se comporta en un entorno de este tipo.
Las materias primas, el problema que tienen es que algunas se han extendido mucho, y en caso de que haya recesión, implicará una bajada de consumo y por lo tanto deberían acabar corrigiendo, por lo que algunas siguen ofreciendo entradas interesantes, pero no exentas de riesgo.
Por otro lado, los bonos llegados el momento deberían dar una gran oportunidad, ya que son a largo plazo y la inflación no va a estar con nosotros una década.
Por último siempre hay oportunidades, con empresas que estén muy castigadas e incluso hay empresas que cotizan por debajo de su cash