De qué vive Revolut?

Revolut gana en el cambio de divisa lo que no cobra en comisiones​

Un viaje a Dinamarca, 500 euros convertidos a coronas y dos resultados opuestos. Quien pagó con la tarjeta de su banco de siempre vio el tipo de cambio aplicado y, encima, un recargo. Quien lo hizo a través de una de estas aplicaciones asegura que no le cobraron nada. La escena se repite cada verano y deja la misma pregunta en el aire: si no hay comisión, ¿de qué vive Revolut?

La respuesta corta es que sí cobra. La larga es que el grueso del negocio, según los propios usuarios que lo utilizan, no está donde el cliente mira.

¿De qué vive Revolut si presume de no cobrar comisiones?​

El negocio se reparte, según los participantes del debate, entre varias patas. La primera, el cambio de divisa: la compañía ganaría con el margen entre el precio de compra y el de venta de cada moneda, un diferencial que el cliente no ve desglosado en ningún recibo. La segunda, los planes de pago. La tercera, los productos financieros —acciones, criptomonedas, préstamos— que se han ido añadiendo a la app y sobre los que se sostendría buena parte de los ingresos.

Hay quien lo resume sin rodeos: el cambio de moneda sin coste es la puerta de entrada y después cada cliente picotea de lo demás. Para otros, la estrategia de captación consiste en minimizar comisiones al principio, cuando la prioridad es sumar clientes, y vivir del crédito y del valor en bolsa. Cuando la base de usuarios es lo bastante grande, las condiciones cambian.

El 3% que sí cobra la banca tradicional​

Aquí está el gancho comercial. Con una tarjeta convencional, el banco aplica el tipo de cambio y suma después un 3% de comisión sobre la cantidad pagada. En un viaje fuera del euro, ese porcentaje se nota. Revolut y operadores similares no aplican ese 3% y ahí se juegan la captación de un perfil muy concreto: gente que viaja, que se maneja en varias divisas al mes y que revisa cada cargo.

El problema, como apunta un participante, es que el cambio de divisas es un terreno poco regulado: no entra en la normativa de instrumentos financieros ni en la de abusos bancarios, así que el diferencial aplicado quedaría al criterio de la entidad. No habría tipo oficial que reclamar después.

Planes de pago: 15 euros al mes por la tarjeta Metal​

El segundo pilar son las suscripciones. La tarjeta Metal cuesta 15 euros al mes e incluye todos los cambios de divisa sin coste añadido y una cuenta remunerada al 2%. Para quien viaja a menudo, la cuenta sale sola; para quien no, es un gasto fijo. El nivel gratuito da una sola operación de inversión gratis al mes; a partir de ahí, comisión. Quien mueve carteras medianas acaba pagando el plan solo para no pagar ese recargo por operación.

A eso se suman las suscripciones de terceros que la app incluye con los planes de pago y que muchos clientes ni usan. Desde varios frentes se critica que el cambio de divisas es el verdadero motor del negocio, mientras las cuentas remuneradas pagan menos de lo que la propia empresa obtiene prestando ese mismo dinero. La banca tradicional atrae por las hipotecas; a la generación que no se hipoteca hay que atraerla por los viajes.

¿Es sostenible el modelo o acabarán subiendo las comisiones?​

El escepticismo tiene argumentos. Según este planteamiento, los bancos digitales que arrancan sin comisiones suelen elevarlas cuando la cartera de clientes madura, sobre todo si el capital riesgo deja de financiarlos y tienen que sostenerse con ingresos propios. En criptomonedas, por ejemplo, quienes operan sostienen que las comisiones ya son altas, aunque alegan que compensa por la facilidad para pasar ese dinero a moneda tradicional.

También hay quien recuerda el origen emocional del producto: en 2012 media España buscaba la forma de convertir su dinero a otra moneda con un clic, protegerlo del depósito bancario y moverlo con la misma facilidad con la que se manda un mensaje.

Nada de eso es gratis. Solo está repartido en sitios donde no se ve.