Evolución de las mineras de oro

Mineras: corrección del 3% al 16% y dudas sobre el rally​

El hilo se parte en dos. Unos cuantos foreros han vendido todo o casi todo. Otros se quedan. La discusión ya no es si las mineras van a subir, sino cuándo y a qué precio volver a entrar. El detonante: el oro ha caído un 3% desde máximos y las mineras han amplificado la caída. DoctorKaputo lo resume: «El oro ha caído un 3% desde los últimos máximos. Ahora coged las 10 o 12 mineras de las que más hemos hablado aquí y calculad cuánto han bajado en porcentajes desde sus últimos máximos. Veréis que de media multiplican el comportamiento del oro por 3,5 veces».

Qué se ha sabido​

El tramo arranca con el ratio oro/plata como argumento de compra. Mochuelo lo dice: «El ratio Gold/silver nos indica que estamos en un buen momento para comprar no solo plata, sino que coincide con bajos para acciones mineras de oro y plata». A partir de ahí, los datos se acumulan. Tronald Dump publica el análisis de B2Gold en Finviz y el artículo de Yahoo Finance sobre cinco mineras por debajo de 10 dólares. También aparecen los fundamentales del Q2 de las junior y el desglose del GDXJ, con Kinross, Evolution Mining y Gold Fields como principales posiciones.

DoctorKaputo publica sus plusvalías: «Plusvalías del 40 % en mis Barricks desde que entré en abril y mayo. Yamana + 37 %». Y añade: «Eldorado, que ha triplicado desde esos minimos de mayo. Entré tarde pero ya gano un 25 % con ella». En septiembre, el mismo forero anuncia que ha vendido todo: «Vendidos todos mis Eldorados aprovechando el rebote del + 2,5%». Antes había vendido Barrick y Yamana. Su cartera llegó a tener un 60% en Eldorado.

La corrección se concreta en cifras. El oro pierde los 1500 dólares. DoctorKaputo calcula: «Eldorado ha perdido un 16,5% en tres días desde sus máximos». Y añade: «He calculado que para que Eldorado llegue a entre 5 y 6 $ , el oro tiene que caer hasta los 1410 aprox». Harmony, Gold Fields y Anglogold también caen con fuerza. Tronald Dump lo atribuye a «Revueltas sudafricanas, eso lastra a las mineras sudafricanas: harmony y gold fields».

En el lado de los que se quedan, Mochuelo recuerda que está en mineras desde agosto de 2015 y que ya vivió el fondo de diciembre de 2015-enero 2016. Tronald Dump anuncia que ha entrado con todo: «Al final he entrado con todo, me quedare a largo plazo con estas posiciones: Royal Gold, Newmont, Agnico, Barrick, Yamana, Eldorado». Antes había vendido Barrick y Gold Fields.

Dónde está la bronca​

El choque es entre los que ven una corrección normal dentro de un mercado alcista y los que creen que el oro ha entrado en un lateral que puede durar meses. DoctorKaputo sostiene que «el oro ha sido desactivado como valor refugio al menos por un mes y medio» y que «la clave es la guerra comercial Usa-China». Su recomendación: «Huid sin mirar atrás. Vendedlo todo». Halconx responde: «Os asustais enseguida. El movimiento de las mineras es totalmente normal, no es para empezar a hablar de final de mercado alcista ni de corrección de 3 o 4 meses». Y añade: «Estoy convencido de que vais a volver a entrar a precios peores de los que hay hoy».

Monsieur George primero vende todo, luego reconoce que le han «acojonado». LadyBug entra y sale varias veces. LordWolframio vende un 30% de la cartera de mineras y dice: «Esperaba ansioso tu opinión en el foro halconx. ¿aunque el oro bajase mañana un 3%, seguirías dentro sin vender?». Ikland se mantiene: «Vender con pérdidas? Yo me espero baje el oro donde baje y a seguir comprando. Esto es una maraton».

La discusión deriva hacia el momento de la crisis. Tronald Dump cita a Ray Dalio: «Ray Dalio de Bridgewater dice que 2020. Algo sabra cuando tiene el mayor fondo del mundo». LordWolframio apunta a las elecciones de EEUU: «El guano no va a llegar hasta que sean las elecciones de EEUU». DoctorKaputo insiste en que «el sistema va a ser demolido ante nuestros ojos» pero que «lo han aplazado unos pocos meses más».

Qué cambia respecto a antes​

Se da por superado el rally vertical de mayo a agosto. La pregunta ya no es cuánto sube cada minera, sino cuánto corregirá. DoctorKaputo fija el suelo del oro en 1470 y calcula que Eldorado volverá a 5-6 dólares. Halconx sostiene que la corrección ha terminado y que «los precios de hoy no los vais a volver a ver». Tronald Dump se sale y luego vuelve a entrar con todo. La predicción de que el oro se mantendría lateral entre 1450 y 1550 se instala en el hilo. El debate sobre el peak gold y la falta de descubrimientos sigue ahí, pero ahora compite con el corto plazo.

El cálculo que circula​

DoctorKaputo propone un ejercicio: «El oro ha caído un 3% desde los últimos máximos. Ahora coged las 10 o 12 mineras de las que más hemos hablado aquí y calculad cuánto han bajado en porcentajes desde sus últimos máximos. Veréis que de media multiplican el comportamiento del oro por 3,5 veces». También compara ratios Precio/Ventas: Barrick 4,28; Newmont 4,20; Anglogold 2,52; Agnico 6,97; Pan American 4,35; Eldorado 3,42; Harmony 1,12; Yamana 1,92. «Digamos que la media serían Newmont y Barrick que son los market leaders, por debajo son acciones infravaloradas y por encima sobrevaloradas».

Mochuelo aporta una cita de Lawrence Lepard: «Los mineros de oro descubrieron 25 mm de oz por año en los últimos 5 años. La industria produce 125 mm oz por año». Y recuerda que el sector de exploradores «esta lleno de zombis».