¿Habéis visto el Ibex 35? Abril 2013. España caerá y de fin de semana estarás +

Ibex 35: 7.965 cortos y 8.050 de resistencia en el arranque de abril​

El hilo de abril arranca con el mercado patrio cerrado y la gente buscando sitio en primera página. Mientras unos se preparan para el hundimiento, otros ya tienen la calculadora echando humo. El Ibex 35 se debate entre los 7.965 y los 8.050, con el PMI manufacturero español de marzo en 44,2 frente al 46,0 esperado y el ADP de abril en 158.000 cuando se esperaban 200.000. El que avisa no es traidor: hay quien ya ha cerrado cortos en el S&P 500 en la zona de 1.555-1.565 y quien se ha pasado al lado largo del eurodólar en 1,2798.

Qué se ha sabido​

El PMI manufacturero de España en marzo se queda en 44,2, por debajo del 46,0 que se esperaba. El ISM no manufacturero sale en 54,4 frente al 55,8 previsto. El ADP de abril se queda en 158.000 cuando el consenso apuntaba a 200.000. La Reserva Federal mantiene los tipos en el 0-0,25%.

En el plano corporativo, BBVA ampliará su capital un 1,7% para hacer frente al pago del dividendo. Vodafone sube un 4% por rumores corporativos. El Banco de Japón anuncia que va a duplicar la masa monetaria. La prima de riesgo portuguesa se dispara y la bolsa lusa cae más del 3%. El Nikkei cierra con una subida del 2,2% hasta los 12.634 puntos. Bankinter se deja un 35% por el split. Más del 97% de la hucha de las pensiones está en deuda española.

Dónde está la bronca​

El hilo se parte en dos cuando se discute si el rebote es real o es una encerrona. Unos sostienen que el Ibex tiene una resistencia fuerte y clara en los 8.050 y que por debajo la media móvil de 200 sesiones es soporte. Otros avisan de que el futuro del S&P 500 ha movido 30.000 contratos netos en una sola sesión y que eso no casa con el relato del acelerón económico. Hay quien sostiene que los grandes están acumulando posiciones cortas en el entorno de los 7.830 del futuro y los 7.880 del contado.

La bronca gorda llega con los contratos. Un participante calcula que el Ibex mueve unos 15.000 contratos diarios y que los grandes andan por los 200-400 netos cuando buscan movimiento. Otro le corrige: el saldo neto no es el bruto, y para llegar a -30.000 netos en el S&P 500 hicieron falta muchas más compras y ventas. La discusión deriva en cuánto apalancamiento aguanta una cuenta antes de reventar.

También hay cera para los que defienden que el Ibex se va a los 4.500 o para los que ven los 10.000. Un veterano recorta su expectativa de caída en Iberdrola hasta los 1,84 euros por acción desde los 1,20 que estimaba antes, y reconoce que se había pasado. Otro le responde que a 2 euros la empresa valdría 12.400 millones ganando 2.800 millones, un per 4,5.

Qué cambia respecto a antes​

El soporte de los 7.740 deja de ser la referencia única. Ahora la pelea está en los 8.050 y en si el rebote aguanta o se convierte en trampa. Los cortos en el S&P 500 se cierran en la zona de 1.555-1.565 y se abren largos en el eurodólar en 1,2798. El foco se desplaza a Portugal: la bolsa lusa cae más del 3% y los bancos españoles tienen exposición a su deuda. La hucha de las pensiones sale a la palestra con el 97,46% invertido en deuda española. Y el Banco de Japón anuncia que duplica la masa monetaria, lo que algunos leen como un reset del sistema.

El detalle que nadie explica​

Hay una diferencia de casi 60 puntos entre el futuro y el contado del Ibex en plena corrida alcista. Un participante lo pregunta directamente: «¿Es normal que haya una diferencia como de 60 puntos entre futuro y contado?». Nadie da una respuesta clara. Otro apunta que el día que vio un neto más alto para manos fuertes fue el 25 de marzo, con unos 1.200 netos solo en el futuro del Ibex. La cifra no cuadra con la pólvora gastada en la subida.

La experiencia personal​

Un forero cuenta que compró Grifols a 25 euros y vendió la mitad a 25,5. Ahora no sabe cómo salir de un valor que está en máximos históricos. Otro confiesa que se metió buscando los mínimos históricos en 10,70 y le saltó el stop. Un tercero explica que vendió Gamesa para estructurar el riesgo de la cartera porque tenía demasiados huevos en la misma cesta. Y hay quien presume de haber cerrado un corto en el Nasdaq 100 en 2.810 y haberlo cerrado en 2.804, y de haber comprado Santander en 5,21 para venderlo en 5,24.

Lo que se comenta en voz baja​

El miedo a una quita de deuda soberana en Portugal recorre el hilo. Un participante avisa de que si hay quitas, los bancos españoles van a sufrir porque están «hasta las trancas» de deuda lusa. Otro recuerda que en Islandia solo se salvaron los depósitos de los islandeses y que a los extranjeros se les aplicó una quita del 100%. La conversación deriva hacia Luxemburgo y Reino Unido como siguientes en la lista. Alguien pregunta dónde están metiendo los bancos de Luxemburgo la pasta. Nadie lo sabe.

Mientras tanto, el Ibex sigue mirando a los 8.050. El que avisa no es traidor.