¿Habeis visto el ibex 35?, Diciembre 2012 +

bertok dijo:

Janus, no haces más que defecar hilos. ¿qué te pasa?

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Janus dijo:

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Hay mucho pufo allí metido y se están viendo estrategias distintas. ACS manda a un español para llevar el timón e integrar la adquisición. Sin embargo, FCC no tiene talento para hacerlo igual y se fiará de la persona que no le vale a Floro. Uno de los dos se pega la leche ..... y ese va a ser FCC. Se están anticipando un auténtico desastre en las cuentas y en la visibilidad de los resultados a varios años vista. No tienen casi nada que merezca la pena.

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Janus dijo:

Piratón, tengan cuidado con las solares usanas. Ya van varios avisos ....

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En uno de esos artículos tienes la penitencia de GT Advanced (convertida en estándar de un mercado que deja de tirar hacia arriba).

The next generation of solar
I've laid out the history of how we got here, but I have yet to go over where we're going; and that might provide an even greater challenge to Chinese solar. China has built billions of dollars of capacity, primarily with GT Advanced Technology's equipment, but the company is about to release a new technology that will increase cell efficiency. The HiCz technology that GT has been excited about for some time will make cell efficiencies of over 22%, 3.5% above the high end for most manufacturers right now.

Parecida era la situación, y es la situación, de las carboneras y ya ve como acabó PCX. Rápidito y de forma contundente. Las solares chinas "are in trouble" desde que pusieron aranceles los usanos. Poco se puede hacer en un mercado globalizado cuando uno de los principales mercados está closed para algunos players.

Esto me suena :8:

LDK Solar Co. (LDK), a Chinese solar manufacturer that owes more than $3.1 billion, is seeking consent from investors to take on more debt.
The company will offer noteholders 10 yuan ($1.60) for every 10,000 yuan they hold in its notes due in 2014, Xinyu, China-based LDK said today in a filing. The payment would come with conditions, including allowing LDK to take on more debt.
The filing trinc LDK’s announcement on Dec. 12 that it hired Citigroup Inc. to assist in improving working capital and getting flexibility from creditors, said Edwin Mok, an analyst at Needham & Co. in San Francisco.
“They are doing whatever they can to keep up liquidity,” Mok said. “It’s not like they’ve actually gotten the debt.”
LDK’s 10 percent yuan notes due February 2014 traded at 57.4 percent of face value in Singapore, after reaching 26.2 percent on Sept. 17.
By accepting the payment, creditors will consent to various conditions, including approval for LDK to issue as much as $200 million in convertible preferred shares, and to take on as much as $350 million in additional debt to increase production and fund the development of solar farms.

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vmmp29 dijo:

vaya parece que está vez no se cumple con Floro quiebra segura, será con Alicia ::

¿de verdad crees que florentino y los "politicos" de ACS saldrán de esta
viendo que OHL y Ferrovial se sacan kilometros de ventaja?

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vmmp29 dijo:

ya que estamos Janus falta Acciona

esa también a hecho sus pinitos a los energético aunque tienen dinero en caja

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bertok dijo:

Janus ...

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Soy consciente de que juntar en la misma frase los términos "bajista" y "Apple" puede dar lugar a furibundas reacciones por parte de los fans de la marca. He de admitir que Apple fabrica unos chismes magníficos que funcionan de cine y que han tenido un éxito arrollador en todo el mundo. El iphone es oscuro objeto de deseo, el ipad con pantalla retina es simplemente genial y cualquiera sabe que otro juguetito están preparando los de Cupertino que romperá el mercado. Pero hay unas cuantas cosas que me dan que pensar.

Quizás Apple necesita de un ajuste.
Quizás, sólo quizás, la empresa se ha vuelto demasiado grande para crecer como el mercado espera que debe crecer.
Y quizás los 528$ constituyen una resistencia que ya ha sido superada
Algunas ideas que me dan que pensar las he encontrado en el propio foro. Por supuesto podrán encontrar argumentos en contra igual de contundentes. Apple despierta pasiones contrapuestas.

Esto me recuerda a la burbuja que hubo en su momento con Google...... Este valor era para haberlo comprado hace 2 años, ahora quien lo tenga enhorabuena y el resto a obviarlo. Hay mejores alternativas. Un dia de pegara un susto y hará bajar el Nasdaq, pero esta llegando unos niveles de mirar y no tocar, vamos es mi opinion y luego que cada uno decida.

Sergio C. 25/03/12 Entonces Apple andaba en el entorno de los 600.

¿Quieres saber que va a pasar con Apple? Que se va a pegar un hostión de cuidado y los que entren los últimos se van a dejar hasta la camisa.
¿Cuando? Ni idea, pero yo diría que es cuestión de meses, y no muchos.
¿Cómo sé que eso es lo que va a pasar? Porque es lo que siempre pasa. Es lo que le pasa a la compañía de mayor capitalización cuando llega la crisis y la caída. (...) La razón es bien sencilla. Apple es la darling de los Hedge funds, que van cargaditos. Cuando lleguen las caídas (y llegarán), en algún momento Apple empezará a caer, y entonces todos los Hedge funds tratarán de atrapar los beneficios de su principal activo vendiéndolo. Y la caída será espectacular. Habrá gente que piense que si Apple era una buena compañía a 600, a 450 lo es mucho mejor y con un PER rompedor, y comprará más... En fin, no sigo. Es la historia de siempre. En la bolsa siempre se cuentan los mismos cuentos. Debe ser que los inversores son como los niños y nunca se cansan de lo mismo. ¿O acaso piensan que esta vez el cuento va a ser diferente? (...)

Knownuthing 20/03/2012

En mi opinión la burbuja APPL ha reventado. Y sí, era una burbuja porque subía exponencialmente mucho más allá de lo que es razonable, hasta ser el 20% del Nasdaq. En su caída de cotización, irá pillando a gente que se ha quedado fijada por el efecto anclaje en los 700$ que ha llegado a valer, y que no es capaz e cambiar el chip. Gente a la que no le han enseñado que no se coge un cuchillo que cae.

¿Hasta donde? APPL puede caer perfectamente hasta los 300-350$ sin que le afecte como empresa.

Las empresas que caen no están baratas, están baratas las que aún no han empezado a subir. Las que no están de moda.

Knownuthing. 11/11/2012 Entonces Apple cotizaba por debajo de 550. El mismo día aporta una gráfica muy interesante.





No quiero aburrirles con más comentarios, aunque interesantes, de distinguidos foreros que para eso tienen el buscador del foro. Ahora les diré lo que yo veo en la cotización de Apple.



El gráfico, cortesía de be quick or be dead, ofrece en mi opinión una formación hombro-cabeza-hombro de manual, preludio de un cambio de tendencia fundamental o primaria. Si la figura se completa y se rompe la resistencia de la línea amarilla o línea clavicular, muy cerca de los 500$, Apple entrará probablemente en tendencia bajista primaria. Eso significa que sobrevendrán al menos varios meses de bajada. No vería entonces descabellado que se alcancen los 350 antes de mediados del año 2013.

Socito aporta otro gráfico donde no se identifica la línea clavicular del H-C-H, pero admite que para largos no está. En su gráfico interpreta que la resistencia de los 527 se ha visto por fin superada y la tendencia bajista iniciada en Septiembre se impone.



Suponiendo que nos creamos que la tendencia de la cotización es bajista, cabe preguntarse como aprovecharse de ella.

En primer lugar vender a crédito las acciones. No se trata sólo de que el broker en cualquier momento las exige de vuelta y nos estropea la operación, sino que además no me gusta operar a la baja contribuyendo a la bajada de la cotización. Llámenme romántico o idealista si quieren, porque la capitalización de Apple es tan brutal que para que mi posición corta tuviera influencia debería robar al menos 10 bancos no quebrados e invertirlos a la baja en el valor. Y a ver quien encuentra 10 bancos sanos en España hoy día... Pero que quieren que les diga, no me gusta apostar a la baja en un valor mediante la manipulación directa de la cotización del mismo, uno reconoce que es especulador pero tiene sus principios aunque pasados de moda.

Luego, una vez descartada esta posibilidad, nos quedan los CFDs y los derivados aparte de algún instrumento que no conozca o no domine, como los futuros y spreads entre Apple y otros valores tecnológicos. Los CFDs sobre acciones USA no los trabaja mi broker americano, Interactive Brokers, por motivos legales.Sé que brokers como Saxo Bank, clicktrade y activotrade los ofrecen. Teniendo en cuenta que abrir y mantener una posición corta no genera cargos por intereses, puede ser una opción más que interesante. Eso sí, ojo al cobro de dividendos, que aquellos que tengan una posición corta en CFDs deberán pagar un monto igual al dividendo que se pague por acción y ya sabemos que los CFDs van apalancados (con un porcentaje variable según le dé la gana al bróker también, ¡ojo!).

En cuanto a derivados, si se trata de comprar volatilidad como es el caso, una opción simple y que no incurre en un riesgo mayor al 100% de la cantidad invertida es comprar puts o o incluso un put spread, también llamado bear spread. Me decantaría por puts OTM (out the money, un strike por debajo del precio actual de cotización). Al ser opciones americanas tiene la ventaja de que se puede deshacer la posición en cualquier momento antes del vencimiento del contrato.

Como se puede ver en google finance, los puts 400 con vencimiento en Junio cotizaron al cierre del viernes pasado con una prima de 15.00, lo que significa, como cada contrato comprende 100 acciones, que la posición mínima nos costaría 1.500$. Es muy curioso comprobar como a lo largo del día del viernes este put se revalorizó 3.38$, nada menos que un 26.8%; y eso que el valor sólo perdió un 3,76%. Esto me da que pensar, y es que es muy posible que los puts se hayan revalorizado demasiado porque el mercado decuenta una buena bajada. Quizás algún amable experto en opciones me pueda refutar o sacar del error.

Otra elección interesante es un put spread entre dos valores cercanos. Compraríamos el valor más cercano a la cotización si estamos seguros de que vamos a quedar dentro de dinero a vencimiento y venderíamos el valor más lejano a cotización si prevemos que vaya a estar en dinero. Por ejemplo, si preveo que hacia el mes de Junio Apple rondará los 350$ puedo realizar un put spread consistente en comprar el put 400 anterior y, además, vender el put 350. La prima neta a pagar sería (15 - 6.74) x 100 = 726$, menos de la mitad del caso anterior, aunque, al contrario que en el caso anterior, el beneficio estaría limitado por mucho que bajara Apple más allá de los 350$.

Lo más positivo de ambas estrategias, ya sea puts simples, ya sea put spreads, es que el riesgo está limitado al 100% de la inversión, es decir, el coste total de la prima. Si Apple se disparara a los 1.000$ sólo perderíamos la prima, nada más. En las condiciones actuales no soy partidario de utilizar estrategias de derivados que vendan volatilidad, como vender puts a pelo, porque creo que la cotización del valor dará mucho que hablar los próximos meses.

El momento de entrada para mí es ahora pues la tedencia la veo clara. Otros opinan que cuando se perforen los 49x ó 48x para mayor seguridad. Eso sí, los puts serán más caros. Hay quien considera que es mejor esperar un pullback que nos lleve hasta los 530 pero, ¿y si no se produce? La diferencia entre 530 ó 506 y los 400 ó 350 no es muy grande.

Considero poco conveniente comprar puts que no sean múltiplo de 50. Las horquillas para los vencimientos de junio o julio ya son lo suficientemente abiertas como para encima añadir el riesgo de la liquidez. puts de 300, 350, 400... tienen varias veces más volumen que los de 370, 410... etc.

Apple es una magnífica empresa que fabrica productos de ensueño. Pero se ha valorado como una empresa con beneficios en crecimiento de forma permanente, PER elevado y por tanto elevadas expectativas. La cuestión es, "what if?" ¿Qué ocurriría con la cotización si las ventas navideñas no son como se esperan y este trimestre Apple gana menos de 10$ por acción en el 4Q2012 en lugar de los 14$ que ganó en el 4Q2011? O quizás los costes fijos están aumentando y pesarán si los beneficios se estancan. No sé que pasará, pero tengo desde hace meses la sensación, justo cuando tocó máximos, de que nada crece indefinidamente y que la cuota de mercado puede haber empezado a estabilizarse. Una cuota de mercado muy buena, de una magnífica empresa de la que, quizás, sólo quizás la gente espera demasiado.

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Janus dijo:

A mí personalmente Acciona nunca me ha gustado. Básicamente ha hecho dos cosas que desde mi óptica de sostenibilidad para los negocios no son relevantes, pero sí lo son desde el punto de vista del "spanish bowling":

-Contubernio con gobiernos en el caso de Endesa. Bowling de los históricos pero ya ven cómo acaba Endesa.
-Inversión masiva de las plusvalías anteriores en el negocio de las energías renovables. De oca en oca y tiro porque me toca.

Quien conoce bien el negocio de las infraestructuras y las energías renovables .... saben perfectamente que Acciona como empresa no aporta nada de valor a la sociedad. Con esta tarjeta de presentación .... no se vislumbra gran futuro por ahí. Además deben dinero hasta a los marcianos.

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Janus dijo:

Con tanto cabrón deseando que baje .... nos váis a jorobar el business a Piratón y a mí. Al final va a terminar bajando, pedaso de carbon.

Evidentemente, por debajo de 500 al cierre hay que salir pitando aún a riesgo importante de que haya después un rebote relevante.

Algunos os podíais seguir dedicando a alicatar la trinchera .....:o

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Guybrush_Threepwood dijo:

Pues si que son unos carbon....

A ver si las carbon nos dejan poner el SP por encima del precio de entrada.

Con las plusvis le compraremos a bertok un afilador de hachas para las navidades...

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bertok dijo:

Acciona siempre ha generado los grandes beneficios en operaciones financieras.

Con las renovables van a ganar mucho dinero.

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Janus dijo:

Si eso es una recomendación de compra, te has pasado dos pueblos.

Si es un chiste, eres de lo más imaginativo.😉

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