Inflación, suma y sigue

Cuidado que el dato de hoy ha sido demoledor y superando claramente las previsiones:
La inflación en EEUU sube a 9.1%, la más alta registrada desde 1981. En ese momento las tasas estaban por encima del 12% mientras que hoy seguimos por debajo del 2%. Y eso significa que a la FED le queda mucho trabajo:


Si el consumo se encontraba no hacía más que decrecer y cada vez está en más bocas la palabra estanflación, la pérdida de poder adquisitivo del trabajador en EEUU es cada vez más acuciante:


Por otro lado la inversión de las curvas de tipos entre los rendimientos de 10 y 2 años toca máximos desde marzo del 2010:

Y el descuento del mercado ha pasado de marcar prácticamente por unanimidad una subida prevista de 75bps en la reunión de julio a dispararse para mostrar prácticamente la paridad con la posibilidad de 100bps:

Subir tipos no es tan fácil como decir "hala, subimos un 3 por ciento" porque te cargas a los endeudados. Los endeudados importantes quiero decir (ni tú ni yo ni pinchamos ni cortamos). Primero hay que avisar "oye, que vamos a subir" y los endeudados importantes empiezan a amortizar. Cuando han amortizado lo suficiente como para soportar una pequeña subida, entonces ya se suben los tipos un poquitín. Sin embargo, aquí ocurre como con el cuento del lobo. De tanto decir que viene el lobo, al final nadie hace caso ni amortizan ni nada. Sacan entonces las excusas "si es que la inflación no es para tanto".

Lo que yo creo es que cuando la inflación se descontrole, se asustarán y subirán los tipos a las bravas y los endeudados importantes lo pasarán mal. El problema es que esos endeudados importantes harán "lo que sea" para no quedar como ineptos gestores (y tener que salir del país en helicóptero). Ya lo están haciendo, retrat lo inevitable; pero será peor y tendrán que sacar el dinero de donde sea (de tu bolsillo y del mío). En el caso de la UE peor todavía porque no irán todos a una y veremos más tortas por la espalda que en la época de los Reyes Godos.

Tio Pepe dijo:

Cuidado que el dato de hoy ha sido demoledor y superando claramente las previsiones:
La inflación en EEUU sube a 9.1%, la más alta registrada desde 1981. En ese momento las tasas estaban por encima del 12% mientras que hoy seguimos por debajo del 2%. Y eso significa que a la FED le queda mucho trabajo:

You must be registered for see images

Si el consumo se encontraba no hacía más que decrecer y cada vez está en más bocas la palabra estanflación, la pérdida de poder adquisitivo del trabajador en EEUU es cada vez más acuciante:

You must be registered for see images

Por otro lado la inversión de las curvas de tipos entre los rendimientos de 10 y 2 años toca máximos desde marzo del 2010:

You must be registered for see images

Y el descuento del mercado ha pasado de marcar prácticamente por unanimidad una subida prevista de 75bps en la reunión de julio a dispararse para mostrar prácticamente la paridad con la posibilidad de 100bps:

Tienes que estar registrado para ver este contenido

Hacer clic para expandir...

Desde ayer está todo cambiando muy rápidamente, si a media tarde de España, había una previsión de alrededor de un 50% de subida de 100bps, a finales del día se ha disparado al 80%. A pesar de que de entrada la FED no preveía más de 75 puntos básicos de subida, el mercado se ha asustado, y mucho, por el mal dato de inflación:

Y que es lo descuenta el mercado por otro lado, que la agresividad de la FED para reducir la inflación llevará a una recesión, y que esas subidas duras en los tipos, se convertirán en grandes bajadas de tipos en 2023, ya se descuenta una bajada de 100 puntos básicos durante 2023. Gráfico del diferencial de los futuros del eurodólar entre finales del 2022 y finales del 2023:

O visto de una forma más gráfica (y es relevante mencionar que no se había visto una curva tan estropead, incluso no vista en 2007):

¿Cuál sería el resumen de la situación en este momento?

1. La inflación en máximos de 40 años, en la cota del 9.1%
2. El mercado ahora descontando una subida de 100 bps.
3. Ahorros de los ciudadanos de EEUU en mínimos desde 2008
4. Subida de las deudas de las tarjetas de créditos en los ciudadanos de EEUU subiendo un 30% en dos meses.
5. ...