Crisis: La cadena de gimnasios lumpen fit (basic fit) entra en pérdidas pese a vender más

Basic Fit entra en pérdidas pese a vender más cuotas​

¿Cómo puede una cadena de gimnasios low cost facturar cada vez más y aun así entrar en pérdidas? La paradoja no es nueva en el sector, pero el caso de Basic Fit la lleva al extremo: la compañía holandesa suma más abonados, más locales y más ingresos, y al mismo tiempo sus cuentas se tiñen de rojo. La explicación que circula entre quienes siguen el sector tiene menos que ver con el negocio del fitness que con la ingeniería financiera: recompras de acciones, operaciones de bonos y una expansión territorial que se paga con deuda. El gimnasio, en realidad, hace tiempo que dejó de ser un gimnasio.

El modelo low cost vive de los que pagan y no van​

La clave del negocio no está en las máquinas ni en las clases dirigidas. Está en la cuota domiciliada de quien se apunta en enero con toda la ilusión del mundo y en marzo ya no recuerda ni dónde dejó la tarjeta. Un gimnasio de barrio lo resume con crudeza: no lo mantiene el que va a diario, lo mantiene el que paga y no aparece. Y añade otro ingrediente: los contratos con permanencia mínima de un año a precio especial, firmados por gente que acude diez veces en doce meses.

Ese colchón de abonados fantasma sostiene una estructura de costes que, en el papel, no debería ser rentable. Cuotas de entre 20 y 40 euros, locales enormes en polígonos y centros comerciales, horarios amplísimos. Con esos márgenes, cualquier subida del alquiler se come el beneficio. Y el alquiler, en las zonas donde se instalan estas cadenas, no ha dejado de subir.

La expansión se financia con deuda y con compras de competidores. En un solo ejercicio, un operador del sector puede absorber casi una decena de cadenas rivales. El objetivo no es dar mejor servicio, sino quedarse con la base de clientes y eliminar competencia territorial. Cuando la distancia entre gimnasios deja de importar porque todos son del mismo dueño, la cuota se puede subir sin miedo a que el abonado se vaya a la acera de enfrente.

Pérdidas contables, beneficios de explotación y el truco de la recompra de acciones​

Aquí llega el matiz que desmonta el titular alarmista. Las pérdidas que aparecen en las cuentas no siempre vienen de que el negocio vaya mal. En el mismo periodo en que se anuncian números rojos, la compañía puede gastarse decenas de millones en recomprar sus propias acciones. Esa operación distorsiona el resultado final: el negocio de explotación gana dinero, pero las decisiones financieras lo convierten en pérdida contable.

El problema es el margen. Operar 1.600 gimnasios con beneficios que, en términos relativos, son ridículos, deja a la empresa sin colchón para la siguiente crisis. Cualquier recesión seria, cualquier subida fuerte de tipos o del alquiler, y el castillo se tambalea. La pregunta no es si el modelo aguanta hoy, sino cuánto aguanta mañana.

Hay quien sostiene que todo esto es, en el fondo, una operación de blanqueo. Que muchas de estas cadenas no buscan beneficio operativo, sino servir de vehículo para mover dinero de origen opaco. La acusación es vieja en el sector y nunca se ha demostrado de forma generalizada, pero la sospecha persiste cada vez que una cadena nueva abre locales en zonas donde el negocio no cuadra por ningún lado.

Lo que el abonado percibe: robo, masificación y mochilas como símbolo​

Mientras las cuentas se cruzan, el cliente vive otra realidad. Taquillas forzadas en cinco minutos de ducha, carteras que desaparecen y vuelven al bolsillo vacío, móviles que se esfuman si los dejas un segundo en el banco. La seguridad brilla por su ausencia en los locales más baratos, y los hurtos se cuentan con naturalidad entre quienes los frecuentan.

La masificación es el otro gran argumento de fuga. Hay ciudades donde entrar a estas cadenas es, directamente, entrar en un zoológico; otras donde los locales están medio vacíos. La empresa cuadra cuentas entre unos y otros. El abonado que busca entrenar en paz acaba pagando el doble en un club con piscina, parking y tenis, y lo hace encantado. La cuota alta deja de ser un inconveniente y se convierte en el principal argumento de venta: menos gente, menos ruido, menos sustos.

Y luego está la mochila. Esa mochila gris y naranja que se regala con la suscripción se ha convertido en un símbolo involuntario. Hay quien la lleva con orgullo y hay quien la ve en el transporte público y cambia de vagón. La broma recurrente es que la mochila es lo único que el gimnasio te da de verdad, porque el resto lo pagas tú.

El futuro: más cuota, menos competencia, misma trampa​

El guion está escrito. Las cadenas low cost seguirán absorbiendo competidores, subiendo cuotas cuando la competencia territorial desaparezca y financiándose en los mercados mientras el viento sople a favor. El día que deje de soplar, venderán y saldrán corriendo. Los abonados fantasma, mientras tanto, seguirán pagando sin enterarse. Es el negocio perfecto: tú pones el dinero, ellos ponen la mochila.