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La verdad de los aranceles de trump

Burchet · 2025-04-08T15:24:14+00:00

Antes de todo, se podría decirse que la raíz de los desequilibrios económicos reside en la persistente sobrevaluación del dólar, que impide equilibrar el comercio internacional. Esta sobrevaluación se debe a la inelástica demanda de activos de reserva. A medida que crece el PIB mundial, resulta cada vez más oneroso para Estados Unidos financiar la provisión de activos de reserva y el paraguas de defensa, ya que los sectores manufacturero y comercializable soportan la mayor parte de los costos. El caos arancelario es solo el comiendo de un plan mucho más amplio, un plan que apunta a derribar a todo el sistema de comercio mundial que los propios Estados Unidos crearon. En realidad, esto solo ha sucedido antes, una en 1944 (el inicio del sistema de Bretton Woods) y luego a principio de los 80 con Thatcher y Reagan y sus políticas neoliberales. 2025 es el comienzo de un orden centrado en Estados Unidos que surgirá inmediatamente después del caos actual, en el que los países estarán divididos en tres grupos. Algunos países obtienen aranceles bajos, protección militar y tal vez incluso cierto acceso preferencial al dólar estadounidense. Otros tienen que valerse por si mismos, y los otros serían enemigos hostiles. El principal objetivo de dichos aranceles sería la reindustrialización, es decir convertirla en una potencia manufacturera como solía hacer hace muchos años. En la década de 1950, Estados Unidos solía ser una potencia manufacturera, y el valor agregado manufacturero representaba el 28 % de la producción. Hoy esta cifra es solo el 10%. Sin embargo, la primera guerra comercial de Trump no cambio significativamente dicha trayectoria descendente. Si la economía de Estados Unidos es más grande que nunca, ¿porque sería un problema? Por dos razones: - La desindustrialización ha devastado el corazón industrial de Estados Unidos, que voto abrumadoramente por Trump en 2024. - El Poder Industrial de Estados Unidos está ahora muy por respecto a otros países, sobretodo con China. En caso de una guerra, dado que históricamente las fabricas y los conocimientos civiles han sido esenciales para una rápida militarización. Pues bien, en estas ultimas semanas el presidente Trump propuso aumentar los aranceles al 60% para China y al 10% o más para el resto del mundo, y entrelazó la seguridad nacional con el comercio internacional. Muchos argumentan que los aranceles son altamente inflacionarios y pueden causar una volatilidad económica y de mercado de forma significativa, pero no tiene por qué ser así. De hecho, los aranceles que se aplicaron entre 2018-2019 y un aumento sustancial de las tasas efectivas, se aprobaron con escasas consecuencias macroeconómicas perceptibles. El dólar subió casi en la misma proporción que la tasa arancelaria efectiva, anulando gran parte del impacto macroeconómico, pero generando ingresos significativos. Dado que el poder adquisitivo de los consumidores chinos disminuyó con el debilitamiento de su moneda, China pagó efectivamente por los ingresos arancelarios. Habiendo presenciado recientemente una importante escalada en las tasas arancelarias, esa experiencia debería fundamentar dicha situación. Tambien se ha hablado de adoptar cambios sustanciales en la política monetaria del dólar. Los aranceles generalizados y el abandono de la política monetaria de un dólar fuerte pueden tener algunas de las ramificaciones más amplias de cualquier política en décadas, transformando fundamentalmente los sistemas comerciales y financieros globales. Desde una perspectiva comercial, el dólar está persistentemente sobrevaluado, en gran parte porque los activos en dólares funcionan como moneda de reserva mundial. Esta sobrevaluación ha afectado considerablemente al sector manufacturero estadounidense, a la vez que ha beneficiado a los sectores financieros de la economía, beneficiando a los estadounidenses más adinerados. Sin embargo la administración Trump ha elogiado el estatus de reserva del dólar y ha amenazado con sancionar a los países que dejen de usarlo como tal. El Escenario más realidad es que estas tensiones se resolverán mediante un conjunto de políticas diseñadas para aumentar la distribución de la carga entre los socios comerciales y de seguridad: en lugar de intentar acabar con el uso del dólar como moneda de reserva global, la Administración Trump puede buscar maneras de recuperar algunos de los beneficios que otras naciones reciben de nuestra provisión de reservas. La reasignación de la demanda agregada de otros países a Estados Unidos, un aumento de los ingresos del Tesoro estadounidense, o una combinación de ambos, puede ayudar a Estados Unidos a soportar el creciente costo de proporcionar activos de reserva para una economía global en crecimiento. Es probable que la administración Trump integre cada vez más la política comercial con la política de seguridad, considerando la provisión de activos de reserva y un paraguas de seguridad como elementos vinculados y acercándose a compartir la carga entre ellos.