Madrid se mantiene entre las diez grandes ciudades del mundo con más posibilidades de sufrir una burbuja inmobiliaria, según el último UBS Global Real Estate Bubble Index de 2026 publicado este martes. La capital ocupa el noveno puesto de la clasificación, con una puntuación de 0,86 puntos, dentro de la categoría de riesgo moderado que el servicio de estudios de la entidad suiza utiliza para medir la posibilidad de que se produzca una burbuja y que se sitúa entre 0,5 y 1 punto. Además, el documento constata que los precios residenciales han crecido un 9% en tasa interanual en Madrid, mientras que los alquileres lo han hecho un 2,2%. En el horizonte de los últimos diez años, el precio real de la vivienda acumula un crecimiento anualizado del 3,7%, frente al 3,2% registrado por las rentas.
El banco suizo señala que la demanda de inversores extranjeros, la creación de nuevos hogares y la limitada oferta de vivienda han impulsado el mercado madrileño durante los últimos años. Además, la entidad apunta que el fin del programa de Golden Visa se ha visto compensado por la fortaleza de la economía española y del mercado laboral. Al mismo tiempo, la escasez de nueva oferta de vivienda "continúa dando soporte a las valoraciones", recoge el estudio.
"La evolución del mercado de la vivienda en Madrid en los últimos años refleja la solidez de sus fundamentales económicos y su atractivo continuado como lugar para vivir y trabajar. Al mismo tiempo, el estudio muestra cómo las condiciones de financiación globales, la regulación y las restricciones de oferta están influyendo cada vez más en los resultados del mercado local. Entender estas fuerzas de forma conjunta es clave para evaluar la trayectoria del mercado a más largo plazo", asegura Pablo Carrasco, director general de UBS Wealth Management en España y Portugal.
El mercado madrileño ha empezado a mostrar algunos signos de moderación durante la primavera de 2026. UBS apunta a que el crecimiento de los precios se ralentizó a medida que unos costes de financiación más elevados y una regulación más estricta de los alquileres de corta duración comenzaron a pesar sobre la demanda.
La evolución de Madrid contrasta con la de otras grandes ciudades analizadas por UBS. Zúrich y Tokio son las únicas que aparecen actualmente en la categoría de riesgo alto de sufrir una burbuja inmobiliaria, mientras que Miami, Dubái, Seúl, Lisboa y Ginebra presentan un riesgo elevado. Madrid comparte la categoría de riesgo moderado con ciudades como Milán, Fráncfort, Múnich, Los Ángeles, Singapur, Hong Kong, Sídney, Vancouver y Toronto.
UBS subraya, no obstante, que su índice mide los desequilibrios del mercado inmobiliario y no predice si se producirá una corrección ni cuándo tendría lugar.
El banco suizo señala que la demanda de inversores extranjeros, la creación de nuevos hogares y la limitada oferta de vivienda han impulsado el mercado madrileño durante los últimos años. Además, la entidad apunta que el fin del programa de Golden Visa se ha visto compensado por la fortaleza de la economía española y del mercado laboral. Al mismo tiempo, la escasez de nueva oferta de vivienda "continúa dando soporte a las valoraciones", recoge el estudio.
"La evolución del mercado de la vivienda en Madrid en los últimos años refleja la solidez de sus fundamentales económicos y su atractivo continuado como lugar para vivir y trabajar. Al mismo tiempo, el estudio muestra cómo las condiciones de financiación globales, la regulación y las restricciones de oferta están influyendo cada vez más en los resultados del mercado local. Entender estas fuerzas de forma conjunta es clave para evaluar la trayectoria del mercado a más largo plazo", asegura Pablo Carrasco, director general de UBS Wealth Management en España y Portugal.
Deterioro de la accesibilidad
Sin embargo, el informe apunta a que el fuerte crecimiento de los precios también está deteriorando la accesibilidad. UBS advierte de que los precios han aumentado más rápidamente que los alquileres y los ingresos, lo que ha empeorado las condiciones de acceso a la vivienda en Madrid. La entidad apunta además que la justificación financiera para comprar una vivienda depende cada vez más de las expectativas de futuras ganancias de capital.El mercado madrileño ha empezado a mostrar algunos signos de moderación durante la primavera de 2026. UBS apunta a que el crecimiento de los precios se ralentizó a medida que unos costes de financiación más elevados y una regulación más estricta de los alquileres de corta duración comenzaron a pesar sobre la demanda.
La evolución de Madrid contrasta con la de otras grandes ciudades analizadas por UBS. Zúrich y Tokio son las únicas que aparecen actualmente en la categoría de riesgo alto de sufrir una burbuja inmobiliaria, mientras que Miami, Dubái, Seúl, Lisboa y Ginebra presentan un riesgo elevado. Madrid comparte la categoría de riesgo moderado con ciudades como Milán, Fráncfort, Múnich, Los Ángeles, Singapur, Hong Kong, Sídney, Vancouver y Toronto.
UBS subraya, no obstante, que su índice mide los desequilibrios del mercado inmobiliario y no predice si se producirá una corrección ni cuándo tendría lugar.