Hagamos un resumen histórico:
Red Eléctrica lo ha hecho decentemente. Ha multiplicado beneficios, ha subido cotización y ha repartido dividendos crecientes. Y normal, es la única empresa realmente defensiva y buena de las que tiene (o tenía) Calopez. Un monopolio de infraestructuras con supermárgenes y con un seguro anti-OPAs de la mano del Estado. Eso ha hecho que Calopez, pese a haberla comprado en el pico de la burbuja, no le haya ido taaaaan mal. Le ha sacado un 60% en 13 años. Mediocre no, lo siguiente; pero mejor que un plazo fijo supongo.
Oracle se ha multiplicado por 3 desde que compró, pero la razón no ha sido que la empresa lo haya hecho bien. Oracle lleva años estancado en ingresos y beneficios. La única razón por la que ha subido es por la burbujaza tecnológica de Estados Unidos. Pero bueno, el tío tampoco ha perdido por aquí. Grandísimos resultados para lo regulera que ha sido la inversión y lo único que hace que su cartera no sea un fracaso absoluto.
Pescanova (la niñita de los ojos de Paramés) quebró y los accionistas lo perdieron todo. Resulta que falseaban las cuentas. La Pescanova que cotiza ahora es una cáscara vacía que no tiene nada que ver con la Pescanova antigua. Esta se podría haber evitado con un poco de sentido común a la hora de mirar los fundamentales, pero tampoco es algo que se le pueda echar en cara a Calopez.
Satander SÍ que se le puede echar en cara. Compró un banco (negocio ultracíclico) en el pico del ciclo. TODOS los ratios fundamentales apuntaban a que en 2007 los bancos estaban en la fase de euforia del ciclo. Luego Satander hizo 49 ampliaciones de capital desde su pico en 2007. CUARENTA Y NUEVE VECES EN LAS QUE DILUYERON AL ACCIONISTA. Lo raro es que no esté más abajo. Y aún hay gente que de vez en cuando escribe que quiere comprar Santander porque la ven muy barata...
Altadis la oparon en 2007 y usó el dinero para comprar Unión Fenosa. Unión Fenosa, a su vez, fue opada por Gas Natural (ahora Naturgy). Suena bien hasta que te das cuenta de que la oparon en 2009 a precios de risa comparados con los de 2007
El tío también perdió dinero con esta garantizado. Sarracena de la situación: las OPAs son buenas a corto e incluso a medio plazo, pero si eres un accionista a largo plazo te pueden jorobar (y seguramente te van a jorobar) la inversión.
Y lo que me parece más triste de todo:
Zardoya Otis es una empresa de ascensores y Calopez la compró en 2007, en el pico absoluto de la burbuja inmobiliaria. Es triste (e irónico, pero sobretodo triste) que EL CREADOR DE BURBUJA comprara acciones de una empresa directamente involucrada en la burbuja. Por aquel entonces estaba entre 14 y 19 euros. Ahora está a 5'7€. Y no le ha pasado nada, se trata de una empresa de calidad y que sigue funcionando relativamente bien. Lo que pasa es que Calopez la compró a unos precios desorbitadísimos. Esto podría ser una lección para los que compran FAANGs o empresas de vehículos eléctricos.
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Así que nos encontramos con alguien que, incluso suponiendo que estuviese invirtiendo a largo plazo y que lo haya aguantado todo con manos de hierro, habría obtenido un rendimiento MUY mediocre. Mal timing, malas empresas, investigación sobre las empresas inexistente... No hizo NADA bien. Ejemplo de libro de lo que no se tiene que hacer.
Y para acabar, al loro con lo que dice de "cartera tranquila". Solo Red Eléctrica y Pescanova se podrían haber considerado empresas tranquilas en esa época. El resto eran de todo menos empresas "tranquilas", ya sea por tema de OPAs o por el sector en el que estaban. Pero bueno, era 2007 y en la euforia de ese momento supongo que cualquier cosa que no fuera un chicharro absoluto se debía considerar "tranquilo"...
