Miscelánea...

Buenos días, esta mañana escuchando la noticias en los medios de desinformación me da la impresión de que se ha producido un viraje con respecto a Ucrania, varias entradas: que gracias al acuerdo con Rusia los más necesitados de África han tenido grano y su precio ha bajado un 20%. Un ataque de Ucrania en la frontera Rusia con heridos civiles. El posible uso de bombas racimo por Ucrania. La confiscación de Danone y Carslberg como justificada COMPESACION a los embargos de occidente. Que muchos países iberoamericanos no coinciden en la política de Europa/USA con respecto a la guerra.
Veo cambio de rumbo e interés por sentarse a negociar y van preparando a la borregada.
No se lo que opinará Zelensky de esto.

Hola, Tio Pepe:

Un post muy sabio y que destila experiencia. Ahora falta que satisfaga la curiosidad de Cyberdine... En lo personal, pienso que desea un "imposible", es decir que la cantidad que posee, siendo importante, NO es suficiente ni con un X2 para dejar de "remar"...

Conocí a una gran persona, que tuvo la fortuna de heredar un buen patrimonio, incluida una más que interesante liquidez, y estuvo bastantes años sin "remar" hasta que llegó la Crisis financiera, así que decidió buscar "alternativas"... yendo a elegir la que fue funesta para sus intereses... Se dejó asesorar por un "entendido" que le recomendó meter casi todo su dinero en E.On, imagino que por el dividendo y la "solidez" de la Compañía... hasta que pasó lo que pasó en Fukushima. Total, medio de millón de Euros a tpc. Todo esto le dejo muy afectado en todos los sentidos. Desconozco cómo le estará yendo ahora, pero espero y deseo que bien. Es una buena persona.

Y, Sí, a veces en el tema del Ahorro/Inversión nos lo "creemos" demasiado y entonces es cuando vienen las Ostra... Lo mejor es plantearse una estrategia lo más tranquila posible e ir haciendo. No te quitará de "remar", pero podrás optimizar tu dinero e incrementar el Patrimonio.

Saludos.

fernandojcg dijo:

Hola, Tio Pepe:

Un post muy sabio y que destila experiencia. Ahora falta que satisfaga la curiosidad de Cyberdine... En lo personal, pienso que desea un "imposible", es decir que la cantidad que posee, siendo importante, NO es suficiente ni con un X2 para dejar de "remar"...

Conocí a una gran persona, que tuvo la fortuna de heredar un buen patrimonio, incluida una más que interesante liquidez, y estuvo bastantes años sin "remar" hasta que llegó la Crisis financiera, así que decidió buscar "alternativas"... yendo a elegir la que fue funesta para sus intereses... Se dejó asesorar por un "entendido" que le recomendó meter casi todo su dinero en E.On, imagino que por el dividendo y la "solidez" de la Compañía... hasta que pasó lo que pasó en Fukushima. Total, medio de millón de Euros a tpc. Todo esto le dejo muy afectado en todos los sentidos. Desconozco cómo le estará yendo ahora, pero espero y deseo que bien. Es una buena persona.

Y, Sí, a veces en el tema del Ahorro/Inversión nos lo "creemos" demasiado y entonces es cuando vienen las Ostra... Lo mejor es plantearse una estrategia lo más tranquila posible e ir haciendo. No te quitará de "remar", pero podrás optimizar tu dinero e incrementar el Patrimonio.

Saludos.

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El tema es que remar cada día es mas agotador, necesitas mas dedicación, mas energía, mas tiempo y todo ello a cambio de menos. En algunos casos ni siquiera cubre los gastos necesarios y parece que la cosa va a peor.
Por eso la gente a veces comete ciertas "imprudencias" por la desesperación de la situación que vive a diario.

Hola, Gusman: Ciertamente, es como bien dices, pero es que, por regla general, no queda más remedio que "remar"... Y Ojo que en Occidente "remamos" mucho menos que en el resto del planeta.

Saludos.

FranMen dijo:

Buenos días, esta mañana escuchando la noticias en los medios de desinformación me da la impresión de que se ha producido un viraje con respecto a Ucrania, varias entradas: que gracias al acuerdo con Rusia los más necesitados de África han tenido grano y su precio ha bajado un 20%. Un ataque de Ucrania en la frontera Rusia con heridos civiles. El posible uso de bombas racimo por Ucrania. La confiscación de Danone y Carslberg como justificada COMPESACION a los embargos de occidente. Que muchos países iberoamericanos no coinciden en la política de Europa/USA con respecto a la guerra.
Veo cambio de rumbo e interés por sentarse a negociar y van preparando a la borregada.
No se lo que opinará Zelensky de esto.

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Zelensky ya ha dicho por activa y pasiva que no va a ceder territorio por la oleada turística.

Además, Rusia debe pagar las reparaciones del daño causado. Ningún acuerdo se va alcanzar sin que Rusia reconozca indemnizaciones mil millonarias. Europa no va a aceptar ningún acuerdo en el que no recupere el gasto realizado en el armamento que se ha enviado a Ucrania.

Hola, no entiendo mucho de economía, por eso me gusta preguntar mis conclusiones. Leyendo este artículo de wolfstreet dice que el dinero en efectivo sigue estándo en máximos, yo creía que el QT del que siempre habla era para doblegar la inflación retirando dinero del sistema, per Mientras el efectivo siga en máximos no lo conseguiran, no? Me pare un poco confuso que sigan con el QT y no disminuyan el volumen de efectivo. No creéis que mientras el efectivo siga creciendo no controlarán la inflación? Hay algo que se me escapa?

Quesubaelyuri dijo:

Zelensky ya ha dicho por activa y pasiva que no va a ceder territorio por la oleada turística.

Además, Rusia debe pagar las reparaciones del daño causado. Ningún acuerdo se va alcanzar sin que Rusia reconozca indemnizaciones mil millonarias. Europa no va a aceptar ningún acuerdo en el que no recupere el gasto realizado en el armamento que se ha enviado a Ucrania.

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Lo de Europa no te lo compro.

Hola, zahoriblanco: Pienso que es normal que siga habiendo un exceso de liquidez. Todo tiene su explicación: fue tan "bestia" la impresión de dinero a raíz de la "Esa época en el 2020 de la que yo le hablo" que se precisa cierto tiempo para alcanzar un "equilibrio" tan necesario...

Esto se "solucionará" contrayendo la Economía, es decir a medida que en los hogares y las empresas les sea más dificultoso endeudarse.

En España, a pesar de lo que algunos dicen o "ven", el consumo de los hogares está cayendo y hoy leía un artículo en el que se decía que en los Estados Unidos se acabarán los "ahorros" (de la gente normal) a finales de este año.

Y te alabo el gusto por seguir esa web y que suele editar artículos muy interesantes.

Saludos.

He leído algunos comentarios sobre la guerra de Ucrania y, de acuerdo a las informaciones que poseo, los estrategas estadounidenses están publicando informes sobre cómo llegar a acuerdos con Rusia y poner fin al conflicto bélico.

Vamos a ver: la cumbre de la OTAN en Vilnius nos da algunas "pistas"... Considerada un "gran éxito", la realidad es que no se aceptó el ingreso de Ucrania y tampoco se duplicó la ayuda militar... Solo el Presidente estadounidense, Joe Biden, se mostró como el más optimista, haciendo mención a una "contraofensiva" que está lejísimos de los objetivos que pretendía.

Sin embargo, Biden dijo algo que no ha tenido "eco" en los massM.....: se planteó una "solución del conflicto a través de negociaciones"...

Ahora alejémonos de lo que repiten los "loros" de Occidente y vámonos, por un momento, a un reciente informe de la RAND Corp., uno de los principales centros estadounidenses de pensamiento experto...

Samuel Charap y Mirand Pruebe, en "Evitar un enfrentamiento militar prolongado: la política estadounidense y la trayectoria del conflicto ruso-ucraniano", proponen escenarios para la guerra y la transición a la Paz...

En su opinión, existen varias trayectorias para el desarrollo del enfrentamiento:

- El uso de Rusia de armas nucleares.
- Escalada del conflicto y en que la OTAN entraría en un enfrentamiento directo con Moscú.
- Control del territorio.
- Duración.
- Manera de terminar el conflicto.

Los dos primeros escenarios ponen en peligro los intereses vitales de los Estados Unidos, dicen los analistas de la RAND. Estos escenarios deben evitarse a toda costa.

El principal think thank de los Estados Unidos llama a excluir no solo la posibilidad de una guerra nuclear, sino también la posibilidad de una guerra convencional con Rusia con la participación de ejércitos de la OTAN. Esto es inaceptable para los Estados Unidos y Rusia, que, según los analistas:

- Para Moscú, este conflicto es una cuestión de vida o gloria.
- Si el Kremlin no logra sus objetivos en el campo de batalla, bien puede decidir recurrir al uso de armas nucleares.
- Los generales rusos perciben positivamente la idea de usar armas tácticas nucleares.

Para ser más claro: los rusos no parecen tener miedo a las guerras, pero los estadounidenses tienen miedo y no quieren... Y llegados a este punto, los autores del informe sugieren una combinación de tregua y arreglo político como la MEJOR OPCIÓN...

El informe de la RAND -disponible para el que quiera buscarlo- no es en modo alguno el único de su tipo... Otra cosa es que se conozcan dada la opacidad a la hora de informar de los massM....

En fin, ya tendré tiempo de escribir más sobre este tema.

Saludos.

Buenas tardes, creo que hay una confusión entre lo que llamamos moneda en circulación (Currency in circulation) y las diferentes formas de oferta monetaria (M1, M2, etc...).

La moneda en circulación se refiere a la cantidad de dinero físico, es decir monedas y billetes, que se encuentra en manos de la gente (ni bancos ni instituciones financieras). Básicamente podríamos etiquetarlo como el dinero en efectivo del que disponen las personas y empresas (no financieras) para realizar sus operaciones.
A esta moneda en circulación, si le incluimos los depósitos de alta liquidez (depósitos a la vista o cuentas corrientes) obtendríamos la M1.

Es decir, el QT, o dicho de otro modo, cuando la política monetaria llevada a cabo por los bancos centrales tiene como objetivo reducir la cantidad de dinero y la liquidez de la economía puede, sí que veríamos como la oferta monetaria se restringe pero no tiene porque afectar del mismo modo a la moneda en circulación.

Si miramos los datos si que podemos ver como la oferta monetaria está cayendo desde el inicio de la implantación del QT por parte de la FED, pero no lo ha ha hecho del mismo modo la moneda en circulación:

Podríamos ahondar mucho más en los motivos por los cuáles la moneda en circulación no sólo no han caído sino que han marcado un nuevo máximo histórico. De hecho los cambios entre la M1 y la moneda en circulación se suelen asociar a múltiples factores que creo que no vienen al caso, pero que podríamos ahondar en caso de que fuera necesario.

Realmente para ver como ha evolucionado la moneda en circulación respecto a la M1, podríamos sacar un ratio entre ambas:

Podríamos entonces deducir que en los momentos en que este ratio crece, existe una mayor preferencia por mantener el dinero en efectivo en vez de depositarlo en cuentas corrientes, esto es algo que suele producirse en momentos de riesgo financiero (por ejemplo el vivido durante la quiebra de Lehman o antes del año 2000 tal como mencionan en el artículo).
Por otro lado, durante el ELbichito (la caída brutal del gráfico) todo el mundo se encontró confinado y por lo tanto, el dinero en efectivo desapareció, ya que todo el mundo realizaba transacciones electrónicas y no había ningún tipo de demanda por el dinero en efectivo.

Del resto de temas del artículo, ya hemos hablado mucho, y de hecho justo hace una semana abrí un hilo bastante extenso hablando también del tema.

Por cierto, vamos a explicar cómo va de bien la "contraofensiva" de Ucrania (que pone la "carne" humana) y de la OTAN (que pone las armas)...

1. Frente de Zaporizhia:

- Eje Lobkove: 10 Kms2.
- Eje Orekhiv: 33 Kms2.

2. Frente de Donetsk

- Eje Velyka Novosilka: 145 Kms2.
- Frente Bakhmut: 24,1 Kms2

Es decir, el "éxito" de la "contraofensiva" se reduce a la reconquista de aproximadamente 212,1 Kms2. Y todo ello a costa de un gran número de bajas ucranianas.

Y si algo de territorio ha reconquistado Ucrania, también lo ha perdido en el norte, en dirección Lyman y Kupyansk, en el frente de Severts y en Adveeka...

Resumiendo: en casi 6 semanas de la "contraofensiva", han perecid casi 25.000 ucranianos y 70.000 entre heridos y prisioneros... Un desastre total...

Esto sin contar el material destruido... Por ejemplo, los Estados Unidos enviaron entre 180 y 210 obuses M777 y la mitad ya han sido destruidos...

Saludos.

frankie83 dijo:

Te has equivocado de hilo no?

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Debe ser un bot conn malfunction failure.

Hola, Gusman: Quizás, el forero tiene una determinada forma de pensar o está demasiado "intoxicado" por la información "oficialista". En cualquier caso, se ha expresado correctamente y allá él con su opinión. No es el sentir general en este hilo, pero bueno la opinión es libre... de momento.

Saludos.

Otro video cortito interesante de este español que vive y defiende la cultura y política? China actual.
Fijaros en los temas: pagos con la palma de la mano, ciudades de 15 minutos...

Ojo al dato, cuando se escarba, se empiezan a percibir los primeros problemas en medio de tanto ruido. Esta mañana se ha producido un nuevo default esta vez por parte de Starwood Capital Group:

Starwood Capital Group, propiedad de Barry Sternlicht, ha incumplido el pago de una hipoteca de 212,5 millones de dólares respaldada por una torre de oficinas de Atlanta, otra señal de las crecientes dificultades del sector inmobiliario comercial estadounidense.

La hipoteca sobre Tower Place 100, en el distrito de Buckhead de la capital de Georgia, venció el 9 de julio y Starwood no logró refinanciar o saldar la deuda, según un informe recopilado por Computershare.

"El prestatario ha confirmado que no puede pagar el préstamo a su vencimiento", dice el documento, añadiendo que los prestamistas han contratado a un abogado y están negociando un acuerdo.

Un representante de Starwood, con más de 115.000 millones de dólares en activos bajo gestión, declinó hacer comentarios.

Los arrendadores de empresas, como Blackstone Inc. y Brookfield Asset Management Ltd., han dejado de pagar los edificios de oficinas que consideraban perdedores a medida que aumentaban las vacantes con la creciente aceptación del trabajo a distancia. Además, los costes de financiación de los prestatarios se han disparado a medida que la Reserva Federal subía los tipos de interés para enfriar la inflación y los valores inmobiliarios han bajado.

La tasa de segarro de las oficinas con títulos respaldados por hipotecas comerciales aumentó hasta el 4,5% en junio, frente al 1,7% del año anterior, según informó la empresa de datos financieros Trepp. La mayor parte de la financiación CMBS es sin recurso, lo que significa que los propietarios pueden abandonar las propiedades sin exponerse a más daños financieros.

Tower Place 100 estaba alquilado en un 62% a finales de 2022, por debajo del 87% de 2018, cuando se originó el préstamo. Entre los mayores inquilinos del edificio de 29 plantas se encuentra WeWork Inc, la empresa de oficinas compartidas cofundada por Adam Neumann que ha pasado apuros financieros.

La tasa de desocupación de oficinas del área de Atlanta subió al 22,4% en el segundo trimestre, en comparación con la media estadounidense del 20,6%, según la correduría Jones Lang LaSalle Inc.

Dejando de lado de la noticia, se empiezan a percibir como las rebajas crediticias empiezan a degradarse, por supuesto, efectos de las subidas de tipos:


Por otro lado, también observamos como las compañías calificadas con "grado de inversión" han empezado a reducir sus gastos corrientes (como por ejemplo nóminas y viajes de trabajo). No parece un entorno de bonanza económica:


Seguiremos atentos...

Hola, Tio Pepe:

Hay cosas que solapan lo que es evidente... Y es que se habla de la "excepción estadounidense", impulsada por la "solidez" de su Economía y de los mercados estadounidenses en comparación con otros países desarrollados o de la mismísima China... Pero, claro, esto es así porque se pasa por alto hasta qué punto el crecimiento de los Estados Unidos depende de los déficits y de la Deuda...

Y es que a los mercados les gusta ignorar aquello que no les conviene y luego se dice que son "eficientes"... Y una M.....

La realidad es que los Estados Unidos son el mayor gastador deficitario del mundo desarrollado. Durante la "Esa época en el 2020 de la que yo le hablo", el déficit presupuestario de los Estados Unidos se triplicó a más del 10% del PIB, más del doble del pico en otras economías desarrolladas. En los próximos años, se espera que el déficit de los EE.UU. promedie cerca del 6% del PIB, muy por encima de su norma histórica, y seis veces el promedio de otras economías desarrolladas.

Al contrario de lo que se piensa, casi todos los $ 6,7 billones en nuevos gastos de la Administración Biden se produjeron después de que terminó el 2020... La mayor parte no tuvo nada que ver con el alivio de la "Esa época en el 2020 de la que yo le hablo".

Lo que Joe Biden hizo fue usar la sensación de crisis para lanzar un "New Deal de los últimos días", construyendo infraestructura e industria aparentemente para competir con China y combatir el cambio climático... Esto es ignorar algo más que evidente: en algún momento, la escala de nuevos gastos que rompe la curva y sus posibles consecuencias para la Deuda, la Inflación y el crecimiento de los Estados Unidos a largo plazo. Cuando llegue ese día, veremos qué cara les quedará a los mercados y a los "inversores"...

Los Estados Unidos han tenido déficits casi todos los años desde la década de los 60 sin desencadenar una grave crisis financiera. La "sabiduría convencional" dice que estos déficits no importan. Muchos "economistas" argumentan que se pagan solos si el crecimiento económico generado por el nuevo gasto público supera los pagos de intereses del Gobierno. Sin embargo, esto es más fácil de conseguir cuando las tasas de interés están cerca de cero. Ahora, con las tasas subiendo, es casi imposible...

De seguir por esta senda, dentro de 10 años, los pagos de intereses del Gobierno de los EE.UU. superarán el gasto en defensa y en programas sociales como Medicaid.

Resumiendo: los Estados Unidos son ahora una de las naciones fiscalmente más irresponsables. Su déficit ha subido de rango al peor del mundo desarrollado, su Deuda pública ya es la tercera más alta después de Japón e Italia.

Mientras, los mercados ignoran deliberadamente esta nueva realidad y eso es un error muy arriesgado...

Saludos.

Buenos días,

Y mientras tanto, China al borde de la deflación:


Cuando la 2ª economía mundial estornuda.... y el paro juvenil chino subiendo... veremos a ver lo que hace el bobierno chino para tener "contenta" o "distraída" a la población y/o evitar que exploten las múltiples burbujas crediticias e inmobiliarias que tiene bien hinchadas (véanse las protestas recientes multitudinarias por el tema hipotecas), miedo me da....

Un dato: ya están ofreciendo cipotecas de hasta.... 95 años!!!! Y no es coña:

Hola, Buenas Tardes:

Vamos a repasar la tan cacareada "contraofensiva" ucraniana y que está resultando un desastre total y lejos de lo que se ambicionaba sobre el papel...

La narrativa que se vendió, durante el pasado invierno, era que el ejército ucraniano habiendo recibido equipo y entrenamiento occidentales, y de acuerdo con los estándares de la OTAN, serían capaces de realizar operaciones complejas en la guerra.

El papel principal iba a ser asumido por formaciones mecanizadas que debían demostrar superioridad en casi todo: tácticas, coordinación de acciones, precisión y alcance de fuego, etc.

Y cuál ha sido el resultado... En tácticas, los ucranianos no han demostrado nada nuevo, más bien al contrario: las veloces carreras de los grupos blindados a través de los campos minados son un buen ejemplo de ello.

La familia de los carros de combate Leopard 2 y los IFV M2 Bradley, simplemente, no tuvieron oportunidad de mostrar las capacidades de su armamento. Por regla general, fueron destruidos mucho antes de que alcanzaran una distancia efectiva de tiro directo.

Tampoco se observaron acciones coordinadas por parte de grandes agrupaciones mecanizadas. Al comienzo de la "contraofensiva", los vehículos blindados se utilizaron en grupos de 10 a 15 unidades que constaban de dos a tres carros de combate y de ocho a nueve MRAP, utilizados como APC.

Grupos más grandes se utilizaron menos, y después de ocho a diez días desde el comienzo de la "contraofensiva", desaparecieron completamente. Es posible, que de esta forma se intentara compensar la escasa capacidad de los medios de defensa aérea ucranianos para cubrir a las fuerzas terrestres, pero esa táctica fracasó.

Y ahora todas esas fuerzas que iban a "echar" a los rusos han poco equilibrado a tácticas propias de la "picadora de carne" de Bakhmut...

Los vehículos blindados livianos y medianos, incluidos los IFV M2 Bradley, a menudo se usan solo como "taxis" para transportar pequeños grupos de infantería a zonas boscosas.

Y también está sucediendo algo que dije en este hilo que pasaría: los carros de combate Leopard 2 que sobrevivieron a las dos primeras semanas de combate a veces disparan desde áreas boscosas, pero se utilizan principalmente como cañones autopropulsados de apoyo de fuego directo.

Resumiendo, y hasta donde sabemos, las formaciones mecanizadas ucranianas han sido utilizadas de forma absurda y sin el menor profesionalismo... Y eso se ha traducido en altas pérdidas, tanto humanas como de material.

Si la "contraofensiva" no cambia en sus tácticas, los ucranianos seguirán sufriendo pérdidas pequeñas, pero constantes. El tiempo está en contra... por el agotamiento de los soldados y de la flota de equipos listos para el combate.

En fin, mucho tienen que cambiar las cosas para que el escenario bélico cambie totalmente en su escenario actual.

Saludos.

Hola, frankie83: No solo es la industria armamentística estadounidense la que se está beneficiando de la guerra de Ucrania, aunque seguramente es la que más.

Por ejemplo, hay cuatro países asiáticos que también podrían tener una participación muy directa. Tres son Corea del Norte, Irán y Pakistán. Y el cuarto es China... También se está hablando de la India.

Un país bastante desconocido en ese sentido es Pakistán... Pronto enviará proyectiles Yarmuk de 122 mm. No es muy conocido que el Reino Unido firmó un contrato con Pakistán en Diciembre del 2022 para el suministro de 200.000 proyectiles por valor de $ 300 millones y con destino al ejército ucraniano. Se sabe incluso que los suministros llegan a través del puerto polaco de Gdanks.

Lo que todo esto da a entender es algo inevitable: las pérdidas de material de guerra ocurren invariablemente en guerras prolongadas y más cuando se trata de una guerra de misiles. Por otro lado, la escasez de municiones debe cubrirse por todos los medios porque eso puede decantar el curso de la guerra, especialmente por el lado ucraniano.

De todas formas, creo que el interés estadounidense por Ucrania obedece a razones más allá de las geopolíticas, que también. Y me estoy refiriendo al potencial de los recursos naturales de Ucrania...

Saludos.

Hola, Buenas Tardes:

El mercado del Oro está comenzando a brillar una vez más a medida que la Reserva Federal busca entrar en el juego final de su actual ciclo de ajuste. Sin embargo, según un gestor de cartera, si los inversores quieren valorar, deben mirar el sector minero...

En una entrevista con "Kitco News", Ryan McIntyre, socio gerente de Sprott Inc., dijo que si bien hay mucho enfoque en el metal precioso, se ha olvidado del lado de las acciones del mercado, lo que ha creado un desequilibrio masivo en las valoraciones.

"Siempre pienso en el Oro físico como una asignación estratégica importante que nunca cambiará en su cartera", dijo. "Desde la perspectiva de la renta variable del Oro, ahí es donde los inversores pueden volverse mucho más tácticos".

McIntyre señaló que el sentimiento en el sector minero es bastante sombrío y ha sido un entorno desafiante para las empresas que intentan recaudar dinero. Dijo que estos dos factores resaltan un punto bajo significativo en el mercado y no se necesitará mucho para impulsar el sentimiento al alza.

McIntyre también señaló que las empresas han mejorado significativamente sus balances y están mejor posicionados para aprovechar los precios más altos del Oro.

"No sé necesitará mucho para que el sentimiento mejore en el espacio minero

"Hay mucho miedo entre los inversores del precioso mercado alcista, pero definitivamente creo que hay un elemento de valor en las acciones del Oro que no existía hace un par de años", dijo.

En cuanto a lo que deberían considerar los inversores, McIntyre dijo que para los inversores generalistas, los productores senior con una producción sólida y un flujo de efectivo constante son inversiones razonablemente seguras. Sin embargo, agregó que las valoraciones en este sector están bastante equilibradas.

Señaló que otro sector que los inversores pueden considerar son las compañías de transmisión y regalías, ya que continúan teniendo una exposición al alza a los metales preciosos sin tener los costos de producción significativos de un minero. Agregó que los inversores deberían buscar compañías de regalías con una producción de "tubería" bien diversificada.

En cuanto a las empresas más pequeñas, McIntyre dijo que cuanto más bajo es el espectro, más valor hay en el mercado, pero también más riesgo.

"Hay muchas oportunidades excelentes a medida que avanza en el mercado, pero debe comprender mejor en qué se está metiendo en comparación con Barrick o Newmont".

En cuanto a lo que se necesitará para que los inversores regresen al sector, McIntyre dijo que los precios más altos del Oro eventualmente deberían crear un sentimiento positivo en el mercado.

La perspectiva alcista surge cuando los precios del Oro prueban una resistencia crítica de $ 1.980 la Onza y podría volver a subir a $ 2.000 la Onza si la FED indica que dejó de subir las tasas de interés la próxima semana.

Sin embargo, McIntyre dijo que los inversores no deberían prestar mucha atención a la volatilidad a corto plazo y más a las tendencias a largo plazo.

"Es difícil decir qué pasará con el Oro en los próximos seis meses, pero sin duda los precios serán más altos en el largo plazo. Sin duda", dijo.

Mirando el panorama más amplio, McIntyre dijo que los inversores parecen estar subestimando los riesgos soberanos a medida que las naciones occidentales continúan aumentando sus crecientes déficits. La advertencia de McIntyre se produce cuando los datos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos muestran que el déficit ha aumentado en $ 1 billón en las últimas cinco semanas desde que el Congreso aprobó la legislación para aumentar el techo de la deuda.

"Durante mucho tiempo hemos dado por sentado la capacidad de los gobiernos para solucionar los problemas económicos con más deuda, pero en algún momento vamos a llegar a un final. No es sostenible", dijo.

McIntyre señaló que la demanda de Oro de los Bancos Centrales es una señal de que los gobiernos están tomando medidas para reducir su exposición a una posible crisis mundial de deuda soberana. Agregó que tener algo de Oro en este entorno tiene sentido, que no tiene riesgo geopolítico o de terceros.

"El Oro es una isla en sí mismo", dijo. "Es completamente independiente de todo lo demás en su cartera y es por eso que necesita tener una posición estratégica".

En cuanto a la política monetaria de la FED, McIntyre dijo que incluso si Julio no es la última vez que el banco central sube las tasas, el ciclo de ajuste está lo suficientemente cerca de las tasas terminales. Agregó que debido a los niveles masivos de deuda y la caída de la oferta monetaria, la Reserva Federal no puede darse el lujo de aumentar tasas de interés mucho más.

"El mayor problema es que realmente no sabes cuándo la deuda soberana se convertirá en un problema hasta que se convierte en un problema", dijo. "Lo peor que podría pasar es que las cosas se salgan de control y los costos de endeudamiento se disparen. Eso es lo último que desea cuando tiene una gran carga de deuda".

(Artículo traducido de Neils Christensen)

Saludos.