[No es país para ahorrar] Los bancos descartan que el alza de los intereses lleve a una guerra de depósitos

Los bancos descartan una guerra de depósitos con el euríbor al 1,2%​

¿Por qué su hipoteca se encarece y su cuenta corriente sigue pagando cero? En la primera mitad de 2010, con el euríbor en poco más del 1,2%, los bancos españoles remuneraban los depósitos de sus clientes al 4% o al 4,5%. Ahora el euríbor camina hacia cerrar agosto en el entorno de ese mismo 1,2% y por el pasivo del ahorrador se sigue pagando cero. El sector lo admite sin aspavientos: aquella guerra por captar liquidez no va a repetirse.

¿Por qué los bancos no suben los depósitos aunque suban los tipos?​

La explicación oficial cabe en una frase. En 2010 la banca tenía el balance descompensado —más activo, es decir créditos, que pasivo— y compraba liquidez a cualquier precio. El argumento actual es el inverso: las entidades nadan en liquidez gracias a años de política monetaria expansiva del BCE, y la regulación posterior a la crisis de crédito les obliga a mantener colchones mayores para resistir fugas de capitales. Traducción: no necesitan su dinero, así que no pujan por él.

El precedente que citan es británico: con los tipos en el 1,75%, la remuneración de los depósitos se queda por debajo del 0,5%. Y la guía que han dejado caer el BCE y Christine Lagarde apunta a tipos oficiales del 1% en septiembre, con margen para más subidas si la inflación no cede. Sobre el papel, eso debería empujar el pasivo hacia arriba. En la práctica, nadie en el sector se atreve a prometerlo.

Del 2% del Sabadell al 4% de los depósitos italianos​

Algo se mueve, aunque despacio y con truco. El Sabadell ofrece una cuenta online que remunera hasta un 2% los primeros 30.000 euros, limitada a clientes sin vinculación previa: no es captación de pasivo, dicen, es captación de clientes. Renault Bank ha ido escalando hasta una cuenta al 1,61% y un depósito a dos años por encima del 3%. Facto paga el 4% a tres meses y el 4,25% a seis. MyInvestor ha subido su cuenta al 2,5%, solo durante el primer año.

Fuera de España el abanico se abre: depósitos a un año al 4,15% en Italia, al 3,45% en Estonia, cuentas al 2% sin condiciones en Alemania. La lista completa, con plazos, condiciones de cancelación y letra pequeña entidad por entidad, es lo que convierte este asunto en un ejercicio de paciencia más que de rentabilidad.

Hipotecas: 114 euros más al mes para una hipoteca tipo​

Mientras el pasivo se queda quieto, el activo se mueve solo. Una hipoteca tipo de 150.000 euros a 25 años a la que le toque revisión en agosto paga unos 114 euros más cada mes: casi 1.400 euros adicionales al año. El euríbor, que llegó a terreno negativo, cotiza ya en tasa diaria en el entorno del 1,4%. Las hipotecas nuevas a tipo fijo también se han encarecido, y las variables lo notan en cada revisión. Firmar hoy no es lo mismo que firmar hace unos meses, y eso ya no admite discusión.

¿Qué pasa si coloco el ahorro en un banco extranjero?​

La obligación de declarar mediante el modelo 720 arranca por encima de los 50.000 euros depositados fuera de España; por debajo, no hay que informar de los saldos. Lo que sí se declara siempre es el rendimiento obtenido, sea un depósito, un dividendo o una ganancia patrimonial. Y la garantía es la misma que aquí: el fondo de garantía de depósitos cubre hasta el límite legal, con el matiz de que si el sistema entero se tambalea, lo hará a la vez en todas partes.

Para quien no quiere cruzar fronteras, la última subasta de letras del Tesoro español a 12 meses se resolvió al 1,408%, y la de 6 meses, al 0,868%. Son cifras que cualquier depósito extranjero supera con holgura.

El consejo del sector: fondos, deuda pública y cuentas remuneradas​

La banca insiste en que el ahorrador conservador ya puede beneficiarse de los tipos al alza a través de cuentas remuneradas, deuda pública, renta fija privada o fondos de liquidez. El dato incómodo aparece justo después: en los últimos años el sector ha logrado trasladar la inversión clásica en depósitos, que no tiene riesgo, hacia productos fuera de balance como los fondos de inversión, que permiten ingresar comisiones por gestión aunque generen pérdidas. El ahorrador asume el riesgo; el banco, la comisión.

La ventana de los depósitos al 4% se está cerrando​

Lo llamativo del tramo final es el calendario. Las entidades han empezado a recortar la remuneración de sus depósitos antes de que el BCE haya movido ficha, y en el mercado se asume que la barrera práctica se sitúa ya en el 2,5%: mejorarla empieza a ser complicado. El cálculo de la rentabilidad real no ayuda. Con una inflación que se percibe entre el 4% y el 5%, un 2,5% nominal se queda, después de impuestos, en un 2% escaso. Perder o perder.

Queda el consuelo oficial, repetido con toda la solemnidad del mundo: los ahorradores conservadores ya pueden beneficiarse de las subidas de tipos. Beneficiarse. Esa es la palabra que usan.

---