En los próximos años, estoy seguro que NOKIA sobrepasará a Apple por una serie de razones. No creo que la linea de productos de Lumia vayan a suponer un gran enemigo a tener en cuenta para el negocio de los Iphones en los próximos dos años. Sin embargo, creo que es importante enfocarse en sus activos tecnológicos de la compañía que son los que van a convertir a Nokia una atractiva inversión en los próximos años.
Además no creo que los inversores de Apple están teniendo en cuenta que los Iphones se están "commoditizando" cada vez más.
Mirando la suma de las partes de NOKIA, puedes observas que la compañía debería estar valorada por encima de los 13 billones de dólares usando valuaciones muy conservadoras, esto es 3 billones de dólares por encima de la valoración actual del mercado. Además se asuma que la compañía está en "break-even" es decir sin pérdidas ni ganancias en términos de beneficios.
PATENTES:
La compañía ha expandido su cartera de patentes de forma expectacular, y hay pagos hacia Nokia de forma constante por el uso de sus patentes que suben a 500 millones de euros por año. Nokia dispone de 10.000 patentes despues de invertir más de 45 BILLONES DE EUROS.
Nokia dispone de una de las carteras de patentes más extensas de la industria, tanto de la telefonía móvil como de los estandáres de las comunicaciones móviles, software y servicios, hardware e funcionalidades y aplicaciones de la interfaz de usuario.
Es posible estimar el valor de las patentes de Nokia que rondaría los 6 billones de euros para una empresa como Amazon o Microsoft.
Las patentes normalmente son la fuente de la que cuesta más obtener ingresos, sin embargo Nokia ya ha generado 600 millones en royalties de empresas como APPLE y Microsoft. NOKIA GANA DINERO POR CADA IPHONE QUE VENDE APPLE. SE ESTIMA EN 10$ por IPHONE. No es raro que Nokia multiplique por doce los beneficios de dichas patentes en los años venideros.
NAVTEQ
Navteq fue adquirida por NOKIA en el 2008 por 8,1 billones. La tecnología detrás de Navteq está basada en información observada por el usuario a diferencia de mapas que han sido proveídos por el gobierno. Los mapas digitales de Navteq no solo permiten la navegación de puerta a puerta por Europa y Norte America, también incluye millones de puntos de interés , haciendo más fácil la localización de cualquier establecimiento. Navteq posee el 90% del market share del mercado de navegación integrada en los coches. Su software es usado por Garmin, Magellan, Sony, LG y otras importantes firmas de navegación GPS.
Navteq es un negocio con un alto margen de beneficio que en mi opinión debería estar valorada al menos 3 veces las ventas. Las ventas en 2010 han crecido un 50% desde hace un año a 1 billón de euros, mientras sus pérdidas operativos disminuyeron a 225 millones. Una valoración 3 veces las ventas debería rondar los 4 billones de euros.
Caja: 4,9 billones de euros. (6,3$ billones dólares)
Patentes: 6 Billones de euros (7,7$ billones dólares)
Navteq: 3,9 billones de euros (5,0$ billones de dólares)
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TOTAL: 19,0 billones de dólares
(asumiendo que 1 euro = 1,29 dólares)
CAPITALIZACIÓN BURSATIL: 10,1 billones de dólares
Incluso si contabilizas las perdidas anotadas del inventario, eso no es una cuenta de caja, es un elemento del libro. Así que las pérdidas por cuatrimestre sería de 200 millones. Llevará un largo periodo para Nokia gastar el dinero que tienen en caja. Ahora mismo la empresa vale un 90% más que la valoración actual de la empresa en bolsa. Si asignas un 25% de descuento a las patentes/Navteq y asumes que pierden 2 billones más restructurando el negocio, todavía te quedas con 13,8 billones, lo que es un 35% más alto que la capitalización bursátil actual.
Con la subida del euro frente al dólar recientemente , estas valoraciones debería de ser aún mejores de lo que eran hace unos meses, que deberían de haber sido impulsadas gracias a los recientes beneficios de Nokia.
La cámara Pureview de Nokia son realmente impresionantes en cuanto a calidad se refiere. Microsoft ha invertido y continúa haciéndolo de forma masiva para entrar en el mercado de los móviles, esto en mi opinión proporcionará a Nokia una posibilidad de diferenciarse de sus competidores y aportar algo distinto, pero también mejor, y así obtener un trozo del pastel del mercado de móviles.
En definitiva, Nokia ha enfocado sus esfuerzos los últimos años en tecnologías patentadas, lo cual a largo plazo es lo que va a permitir que el valor de esta empresa se dispare, ya que está totalmente infravalorada.
