Petrobras (dividendo)

El dividendo de Petrobras aguanta a base de bombear más crudo​

El hilo lleva casi cuatro años siguiendo una sola cosa: lo que entra en la cuenta del forero que compró 3.000 acciones de Petrobras en pleno Lava Jato. En este tramo el patrón queda claro. En 2022 cobró 5.510,07 euros netos. Desde entonces, todo a menos. Los pagos llegan troceados, a veces en reales por error del banco, y encima asoma un impuesto brasileño del 10% a los no residentes. Quien aguanta lo hace con una tesis: la empresa compensa el crudo barato bombeando más.

Qué se ha sabido​

El OP detalla sus cobros casi uno por uno. Mayo de 2022: 1.339,17 euros. Junio: 793,62. Julio: 808,74. Y en septiembre un dividendo extra de 512,10 que no estaba programado. Cierra el año con 5.510,07 netos. En enero de 2023 entra otro de 712,92.

A partir de ahí, líos. El banco le llama para disculparse porque un dividendo se partió en dos pagos y uno de 188,01 euros quedó inmovilizado. En septiembre de 2023 cobra 624,12, en noviembre 234,30. En diciembre de 2024 le ingresan 1.272,93 que resulta ser un error: eran reales, no euros, y se lo anulan. El correcto llega al día siguiente, 200,43. En junio de 2025 repite: 744,96 anulados, 141,12 de verdad.

PIRLO deja caer el nombramiento del senador Jean Paul Prates al frente de la petrolera y enlaza la pieza titulada Petrobras pagando menos dividendos. Hans_Asperger añade un análisis sobre cómo la empresa responde al exceso global de crudo subiendo producción. Break-even: 45 dólares por barril.

Erwin va soltando calendarios. Ex-dividendo del 26 de diciembre, tres tandas de 0,1771, 0,1114 y 0,0658 dólares por ADR, a pagar el 27 de febrero y el 27 de marzo. Y un cálculo propio: 0,3545 dólares por ADR y trimestre, un 12,58% de rentabilidad al cambio de entonces.

Lo gordo llega con el impuesto. Brasil aprueba la Ley nº 15.270/2025, retención en origen del 10% sobre dividendos a no residentes desde el 1 de enero de 2026. Caravaggio00 pregunta si es recuperable. Tremenk confirma la aprobación. Coca Juniors lo relativiza: hay convenio, se descuenta.

Dónde está la bronca​

Aquí hay tres peleas.

La primera, entre Hans_Asperger y FeministoDeIzquierdas. El OP le cita cada vez que cobra. El otro aguanta dos años y corta: «Gran empresa, mejor sector...demasiado riesgo para mi». Le pide que deje de mencionarle, porque no va a cambiar de opinión. Hans recula y se disculpa por haber sido «pesado». El hilo respira.

La segunda es política y va del papel del Estado. Una parte sostiene que con Lula la empresa está siendo exprimida y que hay que salir. Herodes2 contesta con el argumento que más se repite: el Estado es el principal accionista, así que el primero interesado en el reparto es él mismo. «El "comunista Lula" y cualquier otro gobernante sea del signo que sea ladrará en público lo que sea menester según el momento», suelta.

La tercera es de manual. Zhukov reconoce que su apuesta por Petrobras no ha salido bien. Recompró en 2024 y acumula pérdidas. ConanRey le dice que va detrás del relato y que sin anticipar los ciclos se comerá marrones. Tremenk defiende que es una apuesta contraria, contra tendencia. Nefersen y Erwin sostienen que a estos precios se acumula. Ashe mete el dedo en la llaga: el dividendo se paga con deuda, y eso toca sospechar. Erwin responde con las cifras: 52.240 millones de deuda neta y ratio 1,29 en el cuarto trimestre de 2024, sin default a la vista.

Qué cambia respecto a antes​

Cambia el tamaño del dividendo. El hilo ya no discute si es el 30%, discute si el 10-14% actual se sostiene. Cambia el origen del dinero: ya no es el barril a 100, es producción récord. Brasil bombea más de 4 millones de barriles diarios, 800.000 más que en 2023, y la petrolera sube su producción un 11% en 2025. Firma además un acuerdo con la india BPCL por 780 millones de dólares. Cambia también el tono: la marcha de Hans y la entrada de Zhukov, más cortoplacista, rompen la lógica del hilo.

Las predicciones​

Hans clava una cosa y falla otra. Acertó al decir que el Brent no bajaría de 68 dólares... hasta que bajó. «No creía que fuese a bajar tanto», admite cuando lo ve a 62,75. Luego se recupera y vuelve a los 70. Mantiene que en 2027 Alemania y China tirarán del crudo.

Zhukov apuesta a que en 2026 sube el petróleo y que las elecciones de otoño en Brasil cambian el viento. Tremenk lo lleva a 2030: «el oil por encima de 100». Erwin marca el reloj en 2028-2035. ConanRey sentencia que Petrobras puede ser un pelotazo. Y neirien cierra con su propia liturgia: el petróleo se irá a 100, a 150, a 200. Mañana o en tres años.