Ricos a los 60 y sin ganas de gastarlo

30 años de remo para ser viejo con dinero y sin ganas de gastarlo​

¿De qué sirve invertir durante tres décadas si el premio llega cuando ya no hay cuerpo ni ganas de gastarlo? La pregunta articula una discusión que se ha prolongado durante casi cuatro años entre inversores particulares y que aterriza siempre en el mismo sitio: el interés compuesto funciona, pero tarda tanto en notarse que convierte la libertad financiera en una promesa dirigida a un desconocido de 60 años.

El planteamiento inicial es crudo: la única vía realista es treinta años de remo viviendo muy por debajo de tus posibilidades. Al final del túnel, un patrimonio que a lo sumo evita depender de nadie. La aritmética no se discute. Lo que se discute es si compensa.

¿Cuánto tarda el interés compuesto en dar resultados visibles?​

Treinta años, y con suerte. Ese es el plazo que se repite en el arranque del asunto, con una advertencia añadida: quien no empezó a invertir al salir de la infancia llega tarde. El ejemplo recurrente es el del jubilado que durante décadas guardó cada sobrante y acabó acumulando entre 7 y 8 millones de dólares sin haber ganado jamás un sueldo alto. Vivió como un pobre para morir rico. Ese es el modelo, y también su condena.

El cálculo que se maneja no deja margen: un horizonte de diez años puede cerrarse en pérdidas sin que nada se haya roto. Hay quien lleva trece años aportando y hoy está en números rojos. Con ese punto de partida, la pregunta sobre qué se hace con el dinero a los 60 se vuelve incómoda.

El lastre de los periodos largos sin retorno​

Los mercados no suben en línea recta, y hay índices que se han pasado dos décadas de lado. El caso del Nikkei japonés se cita como advertencia, igual que el IBEX 35 en tramos concretos. La conclusión de quien defiende esta tesis es sencilla: confiar en que «la bolsa siempre sube a largo plazo» es una creencia popular, no una ley escrita.

La contraoferta llega con datos. Sin contar dividendos, las gráficas de rentabilidad parecen catastróficas; con ellos, el resultado cambia de forma notable. Los dividendos rondan el 3% o 4% anual y, reinvertidos, son una parte decisiva del retorno total. Quien los ignora, sostiene este bando, está leyendo mal la historia.

Reinvertir dividendos: del 338% al 541% en dos décadas​

Según un cálculo que circula en la conversación, no reinvertir dividendos deja el retorno a veinte años en torno al 338%; reinvertirlos lo eleva hasta el 541%. La diferencia no es un matiz: es casi la mitad del resultado. Sobre esa base, la crítica a los gráficos que excluyen la retribución al accionista es implacable.

Queda el problema fiscal. Hacienda se lleva su parte antes de que el dividendo vuelva a entrar en el mercado, aunque en un fondo indexado esa retención se gestiona dentro del propio vehículo. Es decir, la reinversión no es gratis, pero el efecto compuesto aguanta el envite.

¿Por qué tan poca gente invierte en bolsa en España?​

Porque no ha habido con qué ni cómo. En España apenas un 2% de la población invierte en bolsa con criterio, la educación financiera es prácticamente inexistente y hasta hace pocos años no existía un bróker decente ni un fondo indexado a precios razonables. La cultura del ladrillo hizo el resto.

Frente a ese diagnóstico, la respuesta de otro sector es que las excusas sobran: se pueden comprar acciones americanas desde cualquier sofá porque el mercado está globalizado. Basta con aceptar una premisa incómoda, reconocer que se es pobre y vivir como tal antes de aspirar a otra cosa.

¿Es tarde con 40 años para dejar de trabajar?​

Para muchos, sí. La cifra que se repite para plantearse la independencia económica es mover unos 400.000 euros en un indexado, una cantidad que a los 40 y sin herencia se antoja inalcanzable. La sospecha de fondo es que el asalariado medio nunca será rentista por bolsa: a lo sumo, dejará de remar en otro sentido.

De ahí salta la tesis del legado. Hacer fortuna es tarea de varias generaciones: una empieza, la siguiente continúa y la tercera recoge. Quien rompe la cadena para gastarse el dinero hoy condena a su familia a seguir igual. La réplica es tajante: la vida no se hipoteca a un biznieto imaginario.

Bonos, REITs y pensiones: qué queda si la bolsa falla​

Los cupones de los bonos, después de años ridículos por debajo del 1%, vuelven a ofrecer rendimientos aceptables, y los REITs permiten exposición inmobiliaria con liquidez de bolsa. Nada de eso resuelve el problema de fondo: una inflación alta, del orden del 10% en el escenario que se maneja, obliga a buscar rentabilidades de doble dígito solo para no perder.

La pensión pública aparece en casi todas las cuentas como un ingreso en el que cada vez se confía menos. Y el ahorro eterno parado, aunque parezca seguro, se descapitaliza solo.

Con estas cuentas, lo óptimo sería empezar a invertir a los seis años, como cierto inversor de Omaha, y aun así la cuenta no cierra. La diferencia es que él heredó el tiempo que los demás gastamos en nacer pobres.