Superávit histórico balanza de pagos

De deber 97.534 millones al exterior a prestar 50.000 millones​

Según los datos que se citan en el debate, España necesitaba 97.534 millones de euros del exterior en 2007, el 9,1% de su PIB, solo para que la máquina no se parase. Dieciséis años más tarde, según esos mismos cálculos, el superávit de balanza de pagos ronda los 50.000 millones: del país que pedía capital al exterior al que presta a otros. El titular resiste. La pregunta incómoda es otra: si eso significa que a los españoles les va mejor.

¿Por qué España ha pasado de pedir capital a exportar de más?​

Según se apunta en el debate, el 62% de las exportaciones va a la Unión Europea, socios con renta más alta y por tanto más capacidad de compra, mientras los precios interiores se han mantenido contenidos. Ahí está media foto. La otra media la firma la remuneración media por asalariado que se cita: 44.686 euros en la eurozona frente a 34.927 en España, con una productividad prácticamente idéntica (63,5% y 61,7%). Se coloca más barato lo que se fabrica igual de bien.

Como resume otro participante, detrás de ese diferencial está el ajuste posterior a la crisis financiera. El país salió con los salarios por los suelos y sin capacidad de invertir para ganar productividad, porque nadie prestaba. Con esos mimbres, competir fuera era la única salida, y el sector exterior respondió.

El superávit que no se nota en la nómina​

La lectura menos amable de la misma cifra sostiene que el saldo positivo se apoya en más de una década de devaluación salarial en el sector privado, y en la impresora. Según esa lectura, el consumo interno y las importaciones están en mínimos. La clase media se estrecha, la capacidad de compra es paupérrima y buena parte de la población tira de crédito al consumo hasta la siguiente nómina mientras espera que bajen el euríbor, la energía y los alimentos. La mejor noticia económica en medio siglo, con el carro de la compra en la mano, cuesta celebrarla.

La paradoja se entiende mirando quién cobra qué. Un participante sostiene que los márgenes y los beneficios crecieron en la última década, pero que el asalariado medio no lo ha visto en su cuenta. Es la distancia que el debate deja entre beneficios y nóminas.

Las importaciones en toneladas: la cifra que no sale en los titulares​

Según los datos que aporta un participante, el intercambio de mercancías también se mide en peso, y ahí los números cantan: 287.985.640,16 toneladas importadas en 2008 frente a 246.211.944,64 en 2021. Menos, en términos absolutos, y eso antes de descontar la inflación. Según otro participante, el desplome de la construcción explica buena parte del hueco: el ladrillo pasó del 15% del PIB al 7%, y los materiales de obra son el grueso del tonelaje que entra por los puertos.

La discrepancia aparece al interpretarlo. Para unos, la caída demuestra que el país ha perdido capacidad para comprar fuera. Para otros, es la consecuencia lógica de que la economía dejó de construir como en 2007, mientras la agricultura apenas añade dos millones de toneladas en quince años, según ese mismo cálculo. Dos formas de mirar el mismo contenedor.

¿De dónde sale realmente el superávit?​

El origen del saldo es donde el optimismo se agrieta. Hay quien advierte que, si buena parte de esos 50.000 millones llega vía fondos europeos, deuda pública o decisiones del BCE, la noticia deja de ser buena: el superávit no sería síntoma de fortaleza, sino de una economía que recibe transferencias. Según una lista citada en el debate, el 88% de los cien mayores perceptores de fondos de la UE son entidades públicas.

Y sigue el pasivo. Otro participante añade que la deuda pública alcanza ya el billón y medio de euros tras sumar 75.267 millones solo en 2022. Hay quien plantea, además, que parte de esa entrada podría venir no de exportar, sino de remesas de españoles que se fueron a buscarse la vida fuera. Positivo para la balanza, demoledor como diagnóstico.

Turismo: la muleta que sostiene la balanza de pagos​

Conviene no perder de vista de qué está hecha la parte positiva. Como recuerda un participante, servir una cerveza a un visitante extranjero computa como exportación de servicios. El turismo ha sido la salvación del saldo exterior, igual que en el bache de 2008-2013, y eso arrastra un problema estructural: para otro participante, genera mucho empleo y poco valor añadido. Hay quien sostiene que en España la productividad de un ingeniero y la de un camarero son muy similares.

De ahí el vértigo. Un modelo que depende de que el visitante siga llegando y de que el sueldo de quien le atiende siga siendo bajo convierte el superávit en algo frágil, no en una conquista.

Con estos mimbres, el asunto no se cierra: no hay manera de saber cuánto del superávit es estructura y cuánto es circunstancia. Unos ven el final de la dependencia exterior que casi quiebra al país en 2007; otros ven un ajuste salarial disfrazado de éxito. Mientras se decide, el único dato que no baila es el de la deuda.