¿Habéis visto el Ibex 35...? Febrero 2011 +

Ibex 35 en 10.922: sube el índice, no la cuenta de quien opera​

El Ibex 35 cerró en 10.922,60 puntos, un 0,63% arriba. Sobre el papel, una sesión tranquila de febrero. Bajo el papel, un rosario de órdenes que no entran, stops que saltan por los pelos y plataformas que se caen justo cuando hay que cerrar la posición. El índice sube. Quien lo opera, no siempre.

La contradicción recorre toda la jornada. Un mismo operador pasó de 65 pipos de plusvalía a 25 porque los derivados de su bróker dejaron de responder. Otro cerró la mañana con 10.630 en el bolsillo tras dos pipeos, como quien recoge la propina que la siesta no le dejó cobrar. La bolsa premia, pero cobra peaje.

El dinero que imprime la Fed y el mercado que no responde​

El tema de fondo no eran los gráficos, sino quién paga la fiesta. Hay quien sostiene que los días en que la Reserva Federal interviene comprando bonos —las conocidas POMO— el mercado sube, y los días de venta o inactividad, baja. El patrón se dibuja, según ese análisis, con una claridad incómoda.

Lo llamativo es que la máquina no acelera. Se inyecta dinero a mansalva y el índice se queda mirando. Hay quien lee ahí un dato de deflación que el banco central quiere tapar como sea, y quien sospecha que la liquidez va directa a dar contrapartida a los grandes. Ninguna de las dos lecturas se puede probar con un gráfico en la mano. Pero el gráfico se sube igual.

Los niveles del Ibex: 10.794 de suelo y 11.051 de techo​

A media mañana circularon las proyecciones del sistema de uno de los operadores más veteranos. Techo absoluto en 11.051, con dos relevantes en 11.018 y 10.986. Suelo absoluto en 10.794, con 10.827 como referencia. Un cálculo posterior del mismo origen situaba el techo intradiario en una convergencia entre 10.796,8, 10.825,7 y 10.828,5.

El problema de estos números es que no son profecías. Si el precio rompe un suelo absoluto durante la sesión, el modelo queda invalidado y el operador se queda a la intemperie. El desglose completo de cómo se construyen y cuándo se dan por muertos da para una lectura larga: no es un semáforo, es una hipótesis con fecha de caducidad.

El DAX rompe los 7.220 y el S&P apunta a 1.350​

El índice alemán superó la zona que a finales del año anterior se marcaba como techo probable, con una vela verde que no dejó figura de vuelta por ningún lado. Al cruzar esa frontera, la siguiente parada quedaba abierta.

Al otro lado del Atlántico, el S&P 500 tenía su techo trimestral teórico en el entorno de los 1.340, con zona de venta aconsejada entre 1.310 y 1.320. El Dow Jones se acercaba a los 12.400. Para el selectivo español, el techo del primer trimestre se fijaba en 11.200. Son zonas donde los sistemas dejan de comprar y empiezan a deshacer. Y cuando todos los sistemas hacen lo mismo a la vez, la fiesta se pone interesante.

Cinco euros por operación: la letra pequeña del bróker​

Un inversor novel compró 300 acciones de Sacyr a 3,66 euros: 1.111,02 euros que le desaparecen de la cuenta. Las vendió a 3,73. La comisión publicitada por su entidad era de 5 euros por operación inferior a 4.000 euros, pero en la compra le cobraron un euro de más. La pregunta que dejó en el aire —si le volverán a cobrar al vender— resume el problema de fondo: en una cartera pequeña, las comisiones se comen la operación antes de empezar.

Con un PER de 27 y la construcción congelada, hubo quien puso en el punto de mira a una compañía con desinversiones en autopistas chilenas como candidata a posiciones cortas. El crudo, mientras, cotizaba a 100 dólares.

Programar en Python o pelearse con Excel en un Pentium IV​

Entre operación y operación, la jornada derivó a algo más terrenal: cómo montar un sistema casero sin gastar una fortuna. Una hoja de cálculo por valor resulta desesperante en un i7 con 4 gigas de RAM, y directamente suicida en un Pentium IV. La recomendación que se repetía: pasar a Python, y si se puede, hacerlo desde Linux.

La moraleja es incómoda para quien vende tecnología como ventaja competitiva. Se puede pelear contra el mercado sin datos al milisegundo ni granjas de servidores. O eso sostienen quienes llevan años haciendo exactamente eso, sin dejar de comerse stops por el camino.

---

Febrero cierra con el Ibex en 10.922 y un mes de marzo que arranca con la misma pregunta de siempre. ¿Cuánto de la subida es economía y cuánto es una impresora encendida?