Hilo del Inversor por Dividendos 2023

Enero dividendero: VICI, Ambev y Deutsche Telekom suben el pago​

El hilo abre 2023 con una ristra de dividendos fresquitos. VICI entrega sus primeros del año con un 5,14% neto y la acción revalorizada un 23,61%. Ambev suelta un 4,91% neto. Mondelez estrena el año con un 2,8% neto y un +38,84% en cartera. Deutsche Telekom anuncia que sube el dividendo de 0,64 a 0,70 euros por acción. National Grid, Cisco, GSK, Bristol-Myers y British American Tobacco también pasan por caja. La fiesta empieza despacio, pero los números van cayendo.

Qué se ha sabido​

VICI paga un 5,14% neto y lleva un +23,61% en cartera. Ambev entrega un 4,91% neto y solo está un 6% revalorizada. Mondelez reparte un 2,8% neto con un +38,84% de revalorización. Deutsche Telekom sube el dividendo de 0,64 a 0,70 euros y acumula un +66% en cartera. National Grid entrega su primer dividendo del año, algo más de un 4% neto. Cisco paga un 3,61% neto con un +34% de revalorización. GSK reparte un 7% bruto y el forero elige cobrar en acciones. Bristol-Myers entrega un 3,48% neto con un +29,88%. British American Tobacco paga un 7,33% bruto y también se cobra en acciones. Verizon, en cambio, lleva un -17,82% y su dividendo neto anualizado se queda en un 4,35%.

En el capítulo de noticias, AbbVie anuncia que sube el dividendo de 1,45 a 1,48 dólares por acción. Disney confirma la vuelta al dividendo. Mondelez anuncia una recompra de hasta 6.000 millones de sus propias acciones hasta 2025. BBVA sube el dividendo un 38% y anuncia recompras. ACS reparte 0,481 euros por acción con fecha de pago el 7 de febrero. AT&T publica resultados del cuarto trimestre: BPA de 0,61 dólares frente a los 0,57 esperados.

Los enlaces que se pegan: la web de Mondi Group para ver a qué se dedica, y las fichas de dividendo de Metrovacesa, Naturhouse y Aedas Homes, con rentabilidades del 25,35%, 17,49% y 14,46% respectivamente.

Dónde está la bronca​

La primera trifulca llega con la doble retención de los REIT estadounidenses. Un forero cuenta que en Renta 4 le retienen un 30% en origen por un trust y que le dicen que olvide recuperar la diferencia. Otro responde que en Interactive Brokers la retención es del 15% con el W8BEN. Se cruzan cifras: un participante detalla un dividendo de 252,01 dólares brutos de MPW con 37,80 de retención en origen y 40,70 de retención local. La discusión deriva en si merece la pena rellenar el W8BEN cada tres años o si los brokers españoles se desentienden. Hay quien sostiene que las REIT retienen un 30% incluso con el formulario, y quien dice que eso solo pasa con los trusts, no con las REIT normales.

La segunda bronca es la de siempre: indexados contra selección de acciones. Un forero defiende que compró el VIG y no vuelve a mirarlo. El autor del hilo responde que su Norsk Hydro pasó de 26 a 81 más dividendos en diez años, mientras el VIG fue de 63 a 155. El debate sube de tono cuando se cruzan definiciones de invertir y especular. Un tercero tercio entra para decir que el tono del autor es pasivo-agresivo. El autor contesta que él empieza siempre con fórmulas de respeto y que es el otro quien acabó insultando. El otro forero se despide dando la razón para zanjar.

Qué cambia respecto a antes​

El hilo deja atrás la presentación de la estrategia y entra en materia. Se confirma que enero no da para cumplir objetivos: el propio autor avisa de que hasta abril o mayo no empieza la fiesta de verdad. Se abre el frente de la renta fija: un forero pregunta por bonos USA a 2, 7 y 20 años, y otro por ETFs de deuda. Nadie da una respuesta cerrada.

La lista de candidatas se amplía. Intel se convierte en la posición más grande de la cartera del autor, que va añadiendo en cada caída. 3M entra en el radar con precio objetivo en 100 euros. Kraft Heinz, en 25. T. Rowe Price, si toca los 100 dólares. También suenan Kyndryl, que supera previsiones con un BPA de -0,54 frente a los -0,86 esperados y sube un 16%, y Unibail, que un forero compra por su plan de desinversiones. En el lado español, el autor descarta Metrovacesa, Naturhouse, Aedas y Enagás por deuda o por falta de cash flow. La única que se salva es Miquel y Costas, que otro forero recomienda.

La predicción macro sigue en pie: el autor insiste en que el hostión llegará sobre marzo por los vencimientos de deuda soberana, y que 2027 será el siguiente tramo masivo. Un forero le pregunta por qué no 2029, y responde que porque en 2027 toca otro vencimiento gordo.

El cálculo del dividendo sobre el precio de compra​

El autor insiste en una idea que repite varias veces: no es lo mismo que la acción esté barata que que la empresa lo esté. Y añade otro cálculo. Si tienes 10.000 euros invertidos en una empresa que da un 4%, cobras 400 euros. Si te retienen un 15%, pierdes 42. No le quita el sueño. Otros foreros le responden que en una cartera dividendera las retenciones importan, sobre todo cuando el país de origen no las aplica y ese dinero se queda en tu bolsillo en vez de en Hacienda.