La empresa de cartas Pokémon arruina a los especuladores y revendedores. Explota la burbuja de "inversión"

Las cartas de Pokémon caen un 85% y borran 30.000 millones​

La burbuja de las cartas Pokémon no se está desinflando: se ha pinchado de golpe. En una sola semana, el mercado secundario de cartones ha llegado a marcar caídas del 85%. La cifra que se maneja para el conjunto del último año ronda los 30.000 millones de euros evaporados, y hay quien sostiene que la sangría todavía no ha tocado suelo. El detonante tiene nombre y fecha: el set del 30.º aniversario.

Lo que se ha roto no es un precio, es un relato. Durante años, el coleccionismo de cartas funcionó con la lógica del activo refugio de bolsillo: lo descatalogado sube, lo precintado sube más, y el que guarda un sobre sin abrir está ahorrando. Sobre esa creencia se montaron financiaciones, compras a crédito y un ecosistema entero de vídeos, tasaciones y certificados con lucecitas de colores. Ahora esa arquitectura cruje y los que entraron tarde miran la salida.

El fin de la escasez artificial​

El gatillo lo accionó la propia fabricante. The Pokémon Company rompió el mantra de que lo antiguo es sagrado inundando el mercado con producto nuevo, y lo hizo justo en el set conmemorativo del 30.º aniversario, con tiradas amplias y con cartas buenas que aparecen más a menudo de lo que el coleccionista de toda la vida esperaba. Traducido: lo que se vendía como escaso dejó de serlo en cuestión de envíos.

Hay quien sostiene que la jugada fue deliberada, un movimiento para recuperar el control de un mercado que se le había ido de las manos a base de reventa. El argumento tiene sentido económico elemental: una empresa de juego vive de que jueguen, no de que acapulen. Si el precio de entrada a un mazo competitivo se multiplica por cinco, el negocio se ahoga por arriba. El cálculo completo de cuánto producto se ha inyectado y por qué fases ha pasado el desplome circula con detalle, y explica mejor que ninguna soflama por qué el suelo no está donde muchos lo buscaban.

El contagio a Magic: The Gathering​

El segundo frente es el efecto arrastre. El colapso de Pokémon no deja indemne a Magic: The Gathering, pero la naturaleza de cada mercado es distinta. Pokémon es un mercado de coleccionistas masivo, con demanda amplia y superficial, poblado por inversores puros que nunca pensaron en jugar. Magic es más pequeño y más denso, sostenido por una base de jugadores que compra cartas para usarlas encima de una mesa.

El precedente que se cita no es tranquilizador. Los accionistas de Hasbro, propietaria de Magic, habrían demandado a la compañía por sobreimprimir cartas y por prácticas de marketing poco éticas, al dar a entender que determinados lotes eran escasísimos cuando no lo eran. Es decir: la misma tensión entre el que imprime y el que acumula ya había llegado a los tribunales en el otro gran juego de cartas coleccionables.

El dinero no se evapora: cambia de manos​

La frase más repetida cuando revienta una burbuja es que se ha esfumado el dinero. Falso. El valor contable se evapora; el efectivo ya estaba cobrado por quien vendió. Cada carta que alguien compró a 300 euros esperando venderla a 500 se ha convertido en una carta cuyo precio lo fija ahora el único comprador que aparezca. La carta vale lo que te dan cuando la vendes, y ese precio puede ser cero si nadie puja.

La comparación con la primera burbuja documentada de la historia, la de los bulbos de tulipán en la Holanda del siglo XVII, ha vuelto a los titulares. Los paralelismos no son forzados: se llegaron a cambiar casas en Ámsterdam por bulbos de colores raros. Da igual las veces que se explique: la avaricia ciega la razón. Lo llamativo del caso actual es la capa de deuda personal que se ha añadido al cóctel, con financiaciones hechas a crédito por compradores que ahora no pueden deshacer la posición sin firmar una pérdida.

Neo Geo, Funkos y LEGO: la lista de sospechosos​

El terremoto del cartón ha reabierto el debate sobre todo el coleccionismo como clase de activo. Los cartuchos de Neo Geo AES se defienden bien por ahora, con material precintado y carcasas impecables que sostienen su cotización, mientras se espera el impacto de los relanzamientos de cartuchos físicos anunciados para la plataforma. Los fabricantes pueden volver a imprimir; la nostalgia, no.

Están también los Funkos, los LEGO y hasta las espadas cromáticas de un servidor de World of Warcraft, cuyo caso particular ilustra el problema: unidades que un día se cambiaban por 100.000 monedas de oro del juego y hoy se cotizan a 20.000. Mismo objeto, misma rareza, la mitad de valor. Lo único que ha cambiado es cuánta gente quiere comprarlo.

Qué cabe esperar​

Si la lógica de las burbujas se cumple, el ajuste de las cartas Pokémon debería tocar fondo cuando desaparezca el comprador que compra para revender. Ese momento no es predecible y puede tardar meses. Con la confianza rota y con el fabricante cómodo imprimiendo, mi predicción es que el segmento puramente inversor no se recupera en años, aunque el coleccionismo de verdad sobreviva con precios mucho más bajos. Cuidado con dar por muerto el mercado entero: siempre queda alguien dispuesto a pagar por un cartón que le recuerda a cuando tenía doce años.