Los poderes de BlackRock en el Ibex. Necesitan que vuelva el PPSOE, para adueñarse de nuestras pensiones e indemnizaciones, (mochila austriaca)

BlackRock controla 18.000 millones del Ibex 35​

¿Quién manda de verdad en el Ibex 35? La respuesta no está en la sede de ninguna cotizada española, sino en Nueva York. La mayor gestora de fondos del mundo, BlackRock, acumula participaciones significativas en 19 sociedades del selectivo español por un valor que ronda los 18.000 millones de euros, según las informaciones publicadas. Gestiona 7,8 billones de dólares, casi dos veces el PIB de Alemania, y su primer ejecutivo, Larry Fink, dirige cada año una carta a los responsables de las empresas en las que invierte con orientaciones sobre dónde poner el foco de la gestión. El dominio se extiende a la banca, la energía y la vivienda.

Qué empresas del Ibex están bajo su paraguas​

El reparto es transversal. BlackRock tiene paquetes relevantes en comunicaciones (Telefónica, MasMóvil), inmobiliario (Colonial, Merlin), farmacéutico (Grifols), construcción (ACS, Ferrovial), aeroportuario (AENA) y viajes (Amadeus). En energía, su posición más valiosa es Iberdrola, con un 5,16% del capital valorado en 3.013,6 millones de euros al cierre del ejercicio. También posee un 5% de Repsol, un 3,04% de Red Eléctrica y un 3,38% de Enagas. De las grandes energéticas del índice, solo estaba ausente de Endesa y Naturgy. En banca figura como uno de los principales accionistas del Santander, BBVA y Sabadell.

Hay quien sostiene que todo esto no es más que el funcionamiento normal de los ETFs: productos cotizados que, para replicar un índice, obligan a la gestora a tener una participación en cada empresa que lo compone. Bajo esa lectura, BlackRock no sería un dueño activo, sino un mero intermediario de millones de ahorradores. El matiz importa, aunque no desactiva la pregunta incómoda: quien controla esos vehículos controla también los votos en las juntas.

¿Por qué se habla de la mochila austriaca y de las pensiones?​

Porque hay quien sostiene que el sistema público de pensiones arrastra un déficit y las alternativas sobre la mesa apuntan a fórmulas de capitalización individual. La llamada mochila austriaca, un fondo por trabajador que se lleva de una empresa a otra, es una de ellas. En España no existe un fondo de pensiones público al estilo del superannuation australiano, y esa ausencia es el hueco que algunos ven como oportunidad de negocio para las grandes gestoras. La discusión se enreda con el adelanto electoral y con la sospecha, nunca demostrada, de que el retorno del bipartidismo sea la condición para privatizar el sistema.

La experiencia chilena y el aviso de los que ya lo probaron​

Chile fue pionero en la capitalización individual y ahora estaría replanteando el modelo, según un participante. El argumento que circula es que al principio los fondos inflaron la bolsa, pero el efecto se deshinchó y se estudia volver al sistema tradicional. Es el tipo de dato que conviene mirar con lupa antes de firmar cualquier reforma. En el lado opuesto, hay quien sostiene que el sistema público es insostenible y que cada cual debería invertir por su cuenta, aprovechando la información disponible para sacar tajada en lugar de esperar la paguita.

Quién manda cuando el capital es extranjero​

BlackRock, Catar y Noruega controlan en conjunto el 7,5% del Ibex 35, con 32.600 millones de euros. La cifra, por sí sola, no decide nada; el poder real está en la capacidad de condicionar políticas y en la influencia sobre las cúpulas de las empresas participadas. Fink colaboró con Donald Trump al inicio de su mandato y su carta anual funciona como una hoja de ruta oficiosa para los consejos de administración. Que el mayor inversor del índice sea una gestora estadounidense no es ilegal, ni siquiera excepcional. Pero conviene recordarlo cada vez que alguien pregunte por qué el Ibex se mueve como se mueve.

Al final, la pregunta que queda flotando no es si BlackRock quiere nuestras pensiones. Es si alguien ha pensado en un plan B que no consista en entregárselas.