ORO y PLATA POST OFICIAL

  • Autor del tema Autor del tema Muttley
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cuidesemele dijo:
Vivi la crisis del 2008 en directo, desde un trading floor de un banco. Y estos bandazos me riman con lo de aquellos dias.

A cuidarse que ahora empezaran a disparar con bala si ya estamos en bank runs.

Pero esta vez no puedo ver mas alla de mis narices al no ser insider. Aix aix aix
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“
Bear Stearns was China’s main partner for offloading physical silver onto international markets, which explained its very large short positions. In 2007–2008, the bank was massively exposed to Mortgage-Backed Securities and thus on the front line of the subprime crisis. The New York Fed allowed Bear Stearns to stumble, precipitating its failure and the sale of its assets to JPMorgan.

In June 2009, when China officially requested the return of the 300 Moz (or more) of silver it had leased to the United States, Timothy Geithner — then head of the New York Federal Reserve and China’s direct interlocutor — replied that it was impossible to return the metal. He added: “But you have treasury bonds as collateral, keep them.”

The problem: the original contract explicitly required repayment in
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— not in paper.

Through the financial conglomerate CITIC, China asked JPM to sell 300 Moz of silver on COMEX futures, trinc the usual procedures. Meanwhile, Beijing quietly repurchased the same amount of silver in London via Asian hedge funds, taking advantage of the depressed prices caused by the massive selling in New York.

In London, a buyer may demand delivery 48 hours after purchase. Well informed about incoming shipments of metal into London warehouses, China then launched a series of coordinated raids to recover physically every bar that arrived.

When COMEX authorities demanded that JPM supply the metal corresponding to the futures sales, the bank turned to CITIC to ask it to arrange delivery of the promised silver. This is when CITIC presented JPM with a document proving that the 300 Moz had already been delivered… to the New York Federal Reserve. It was therefore up to JPM to collect the silver from the Fed, which was contractually required to honor its own commitment.

At the same time, on August 31, 2009, China announced that it would allow its companies to default on all Western commodity-linked derivatives. A thunderbolt — and a disaster for JPM.

Caught in an extremely violent short squeeze, JPM saw the price of silver soar from $8.50 to $49.50 in April 2011. With the hidden leverage of derivatives, this price explosion could even have pushed the bank into a systemic collapse, Lehman-style.

These facts are established.
Bear Stearns was “long” gold, JPMorgan was able to use that position to cover its own shorts. However, JPM also inherited Bear Stearns’ short positions in silver, which were in reality nothing more than a hedge against China’s silver exports
In June 2009, when China officially requested the return of the 300 Moz (or more) of silver it had leased to the United States, Timothy Geithner — then head of the New York Federal Reserve and China’s direct interlocutor — replied that it was impossible to return the metal. He added: “But you have treasury bonds as collateral, keep them.”

The problem: the original contract explicitly required repayment in
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— not in paper.

Through the financial conglomerate CITIC, China asked JPM to sell 300 Moz of silver on COMEX futures, trinc the usual procedures. Meanwhile, Beijing quietly repurchased the same amount of silver in London via Asian hedge funds, taking advantage of the depressed prices caused by the massive selling in New York.

In London, a buyer may demand delivery 48 hours after purchase. Well informed about incoming shipments of metal into London warehouses, China then launched a series of coordinated raids to recover physically every bar that arrived.

When COMEX authorities demanded that JPM supply the metal corresponding to the futures sales, the bank turned to CITIC to ask it to arrange delivery of the promised silver. This is when CITIC presented JPM with a document proving that the 300 Moz had already been delivered… to the New York Federal Reserve. It was therefore up to JPM to collect the silver from the Fed, which was contractually required to honor its own commitment.

At the same time, on August 31, 2009, China announced that it would allow its companies to default on all Western commodity-linked derivatives. A thunderbolt — and a disaster for JPM.

Caught in an extremely violent short squeeze, JPM saw the price of silver soar from $8.50 to $49.50 in April 2011. With the hidden leverage of derivatives, this price explosion could even have pushed the bank into a systemic collapse, Lehman-style.

These facts are established.“
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De aquellos pole, estos lodos
La crisis del 2009 no fue sólo subprime
 
FranMen dijo:
“
Bear Stearns was China’s main partner for offloading physical silver onto international markets, which explained its very large short positions. In 2007–2008, the bank was massively exposed to Mortgage-Backed Securities and thus on the front line of the subprime crisis. The New York Fed allowed Bear Stearns to stumble, precipitating its failure and the sale of its assets to JPMorgan.

In June 2009, when China officially requested the return of the 300 Moz (or more) of silver it had leased to the United States, Timothy Geithner — then head of the New York Federal Reserve and China’s direct interlocutor — replied that it was impossible to return the metal. He added: “But you have treasury bonds as collateral, keep them.”

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Through the financial conglomerate CITIC, China asked JPM to sell 300 Moz of silver on COMEX futures, trinc the usual procedures. Meanwhile, Beijing quietly repurchased the same amount of silver in London via Asian hedge funds, taking advantage of the depressed prices caused by the massive selling in New York.

In London, a buyer may demand delivery 48 hours after purchase. Well informed about incoming shipments of metal into London warehouses, China then launched a series of coordinated raids to recover physically every bar that arrived.

When COMEX authorities demanded that JPM supply the metal corresponding to the futures sales, the bank turned to CITIC to ask it to arrange delivery of the promised silver. This is when CITIC presented JPM with a document proving that the 300 Moz had already been delivered… to the New York Federal Reserve. It was therefore up to JPM to collect the silver from the Fed, which was contractually required to honor its own commitment.

At the same time, on August 31, 2009, China announced that it would allow its companies to default on all Western commodity-linked derivatives. A thunderbolt — and a disaster for JPM.

Caught in an extremely violent short squeeze, JPM saw the price of silver soar from $8.50 to $49.50 in April 2011. With the hidden leverage of derivatives, this price explosion could even have pushed the bank into a systemic collapse, Lehman-style.

These facts are established.
Bear Stearns was “long” gold, JPMorgan was able to use that position to cover its own shorts. However, JPM also inherited Bear Stearns’ short positions in silver, which were in reality nothing more than a hedge against China’s silver exports
In June 2009, when China officially requested the return of the 300 Moz (or more) of silver it had leased to the United States, Timothy Geithner — then head of the New York Federal Reserve and China’s direct interlocutor — replied that it was impossible to return the metal. He added: “But you have treasury bonds as collateral, keep them.”

The problem: the original contract explicitly required repayment in
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Through the financial conglomerate CITIC, China asked JPM to sell 300 Moz of silver on COMEX futures, trinc the usual procedures. Meanwhile, Beijing quietly repurchased the same amount of silver in London via Asian hedge funds, taking advantage of the depressed prices caused by the massive selling in New York.

In London, a buyer may demand delivery 48 hours after purchase. Well informed about incoming shipments of metal into London warehouses, China then launched a series of coordinated raids to recover physically every bar that arrived.

When COMEX authorities demanded that JPM supply the metal corresponding to the futures sales, the bank turned to CITIC to ask it to arrange delivery of the promised silver. This is when CITIC presented JPM with a document proving that the 300 Moz had already been delivered… to the New York Federal Reserve. It was therefore up to JPM to collect the silver from the Fed, which was contractually required to honor its own commitment.

At the same time, on August 31, 2009, China announced that it would allow its companies to default on all Western commodity-linked derivatives. A thunderbolt — and a disaster for JPM.

Caught in an extremely violent short squeeze, JPM saw the price of silver soar from $8.50 to $49.50 in April 2011. With the hidden leverage of derivatives, this price explosion could even have pushed the bank into a systemic collapse, Lehman-style.

These facts are established.“
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De aquellos pole, estos lodos
La crisis del 2009 no fue sólo subprime
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Con tu permiso lo pego aquí traducido el artículo que has linkado:

Llevo más de 15 años estudiando el mercado de la plata, día tras día. El texto siguiente combina hechos establecidos con hipótesis que hoy parecen cada vez más creíbles.

Después de la reunión Nixon–Mao en 1972, China reabrió su economía y comenzó su modernización. Entre las principales transformaciones, construyó puertos minerales ultramodernos y refinerías equipadas con las tecnologías más avanzadas. Gracias a una combinación única de costos laborales extremadamente bajos e instalaciones de vanguardia, China ofreció muy rápidamente precios inmejorables para procesar mineral de minas mundiales en metal. A finales de la década de 1990, las refinerías chinas producían casi el 80% de la plata del mundo. Incluso hoy en día, se cree que representan entre el 65% y el 70% de esa producción.

En 1950, Estados Unidos El Tesoro todavía poseía casi 2.000 millones de onzas (Moz) de plata. A lo largo de las décadas, gran parte de estas acciones se lanzaron a los mercados en un intento de contener el precio de un metal que había servido durante siglos como estándar monetario global. Hasta tal punto que en 2002, al Tesoro sólo le quedaban 200 Moz en reserva… y dos años más tarde, desaparecieron.

Fue en este contexto que, bajo el impulso de Timothy Geithner, entonces presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Estados Unidos tomó prestados oficialmente 300 Moz de plata de China —quizás más, ya que se desconoce el volumen exacto— utilizando bonos del Tesoro como garantía. Según los términos del acuerdo firmado con la Reserva Federal, China podría exigir la devolución de estos millones de onzas en cualquier momento después de un período de cuatro años.

Como se muestra en el gráfico siguiente, esta plata prestada se utilizó para reponer las existencias de COMEX.



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​

¿cómo lo hizo JP. ¿Morgan entra al mercado de la plata?​

El fondo de cobertura LTCM estaba realizando fuertes posiciones cortas en oro, utilizando un apalancamiento masivo. Cuando Rusia dejó de pagar su deuda en 1998,
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aumentó, provocando el colapso del fondo. Para evitar una crisis sistémica, la Reserva Federal de Nueva York pidió a los principales bancos occidentales que cubrieran las pérdidas de LTCM. Todos estuvieron de acuerdo… excepto Bear Stearns, entonces el quinto banco más grande de Wall Street. Una negativa que no sería olvidada.

Bear Stearns fue el principal socio de China en la descarga de plata física a los mercados internacionales, lo que explica sus posiciones cortas muy grandes. En 2007–2008, el banco estuvo expuesto masivamente a los valores respaldados por hipotecas y, por lo tanto, estuvo en la primera línea de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. La Reserva Federal de Nueva York permitió que Bear Stearns tropezara, precipitando su fracaso y la venta de sus activos a JPMorgan.

Como Bear Stearns era oro “largo”, JPMorgan pudo usar esa posición para cubrir sus propios pantalones cortos. Sin embargo, JPM también heredó posiciones cortas de Bear Stearns’ en plata, que en realidad no eran más que una cobertura contra las exportaciones de plata de China.

Estados Unidos incumple​

En junio de 2009, cuando China solicitó oficialmente la devolución de los 300 Moz (o más) de plata que había arrendado a Estados Unidos, Timothy Geithner —entonces jefe de la Reserva Federal de Nueva York e interlocutor directo de China— respondió que era imposible devolver el metal. Y añadió: “Pero tienes bonos del Tesoro como garantía, guárdalos.”

El problema: el contrato original exigía explícitamente el reembolso
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— no en papel.

A través del conglomerado financiero CITIC, China solicitó a JPM vender 300 Moz de plata en futuros COMEX, siguiendo los procedimientos habituales. Mientras tanto, Pekín recompró silenciosamente la misma cantidad de plata en Londres a través de fondos de cobertura asiáticos, aprovechando los precios deprimidos causados por las ventas masivas en Nueva York.

En Londres, un comprador puede exigir la entrega 48 horas después de la compra. Bien informada sobre los envíos entrantes de metal a los almacenes de Londres, China lanzó una serie de redadas coordinadas para recuperar físicamente cada bar que llegara.

Cuando las autoridades de COMEX exigieron a JPM que suministrara el metal correspondiente a las ventas de futuros, el banco recurrió a CITIC para pedirle que organizara la entrega de la plata prometida. Fue entonces cuando la CITIC presentó a JPM un documento que demostraba que los 300 Moz ya habían sido entregados… a la Reserva Federal de Nueva York. Por lo tanto, correspondía a JPM recoger la plata de la Reserva Federal, que contractualmente estaba obligada a cumplir su propio compromiso.

Al mismo tiempo, el 31 de agosto de 2009, China anunció que permitiría a sus empresas incumplir todos los derivados vinculados a materias primas occidentales. Un rayo — y un desastre para JPM.

Atrapado en un breve y extremadamente violento apretón, JPM vio el precio de la plata dispararse de $8,50 a $49,50 en abril de 2011. Con el apalancamiento oculto de los derivados, esta explosión de precios podría incluso haber empujado al banco a un colapso sistémico, al estilo Lehman.

Estos hechos están establecidos.

La pregunta central sigue siendo: ¿cómo evitó el CEO de JPM la quiebra?

¿Hubo acuerdos secretos con China, similares a los que salvaron a HSBC en 2021? (
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)

Aquí hay más datos y algunas hipótesis​

En
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Xia Bin, uno de los funcionarios influyentes del banco central chino, afirmó que “China debe aumentar sus reservas de oro y plata,” incluso especificó que esto debería hacerse “comprando las caídas.”

Dos meses después, en abril de 2011, COMEX cambió abruptamente sus reglas comerciales, aumentando masivamente los requisitos de margen para la plata. Esta decisión permitió a JPM salir —al menos en la superficie— de una situación que se había vuelto crítica. En realidad, este es el único elemento que la mayoría de los observadores recordaron, olvidando convenientemente la deuda contraída con China.

JPM todavía tenía que entregar cientos de millones de onzas de plata a COMEX… pero nadie volvió a hablar de ello.

Hechos verificables:

  • En diciembre de 2011, ICBC se convirtió en el primer banco chino en unirse a la LBMA.
  • En 2013, JPM vendió 1 Chase Manhattan Plaza al conglomerado chino Fosun. El sótano del edificio alberga una de las bóvedas más grandes del mundo, separada sólo por el ancho de una calle de las bóvedas de la Reserva Federal de Nueva York donde se almacena su oro.
  • A principios de 2016, ICBC se hizo cargo de las operaciones de bóvedas del Deutsche Bank.
  • En mayo de 2016, también compró la bóveda de Barclays’.
  • Luego, ICBC solicitó unirse al London Daily Fixing, junto con JPM, HSBC, Scotia, Barclays y UBS.
En paralelo:

En mayo de 2011, JPM comenzó oficialmente a acumular cantidades masivas de plata física.

Sorprendente, ¿no?

En 2025, a JPM se le atribuye un stock colosal de 750 Moz de plata física.



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Creo que JPM está almacenando esta plata física en nombre de un cliente— y que este cliente es, indirectamente, el propio Tesoro chino.

Blythe Masters, entonces directora de comercio global de materias primas en JPM, incluso declaró lo siguiente en abril de 2012:
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:

"JP Morgan Chaseno está en el negocio de la especulación de materias primas. Es’no es parte de nuestro modelo de negocio. Sería un error y no lo hacemos’t hazlo.La percepción errónea, muy extendida en la blogósfera, proviene de lo que JPMorgan hace por sus clientes.

Almacenamos cantidades importantes de productos básicos, por ejemplo plata, en nombre de los clientes. Operamos bóvedas en la ciudad de Nueva York, Singapur y Londres. A menudo, cuando los clientes tienen ese metal almacenado en nuestras instalaciones, lo cubren a futuro a través de JPMorgan, que a su vez cubre el mercado de materias primas.

Si solo ve las coberturas y nuestra actividad en el mercado de futuros pero no es consciente de la posición subyacente del cliente que estamos cubriendo, entonces sugeriría incorrectamente que estamos ejecutando una gran posición direccional. De hecho, ese no es el caso en absoluto. Tenemos posiciones de compensación. No tenemos ningún interés en si los precios suben o bajan.”

Una parte de la plata almacenada por JPM se alquila, en particular al iShares Silver Trust para el ETF SLV. Este mecanismo permite que las existencias de plata generen ingresos, lo que compensa los costos de almacenamiento y seguro.

Ya lo he explicado en
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cómo China presionó a HSBC en 2020 y 2021, obligando al banco a presionar
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hacia abajo. Tan pronto como HSBC dejó de vender, los precios subieron.

Estas maniobras permitieron a ICBC y a los otros ocho grandes bancos chinos adquirir, en los últimos años, cantidades masivas de plata a precios bajísimos en la LBMA— a pesar de que el mercado estaba en déficit.

Creo que una gran parte de la plata comprada por los bancos chinos todavía se almacena en bóvedas aprobadas por la LBMA en Londres. Esto crea una ilusión de abundancia, aunque esta plata… no esté a la venta.
La evidencia es inequívoca: en octubre, a pesar de un stock reportado de 844 Moz (26.375 toneladas), la LBMA no pudo entregar ni siquiera 1.000 toneladas a la India el 8 de octubre. ¡Y esto provocó que todo el mercado se congelara!

Por lo tanto, es totalmente plausible que la mayor parte de la plata declarada por la LBMA —ya sea atribuida a SLV, supuestamente vinculada a JPM o almacenada en las diversas bóvedas operadas por ICBC— pertenezca en realidad a los chinos.

Hoy en día, China parece ser el dueño absoluto del mercado de la plata.

Las directivas publicadas recientemente por Beijing — como se detalla en
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— mostrar claramente su intención de retomar el control total de este mercado y revalorizar el metal a niveles muchos múltiplos por encima de su precio inicial.

En los últimos días, varios bancos importantes —JPM, HSBC, Scotia, BNP Paribas— parecen haberse retirado del mercado de plata de COMEX, dejando la plataforma en desorden. Si bien se deben entregar 60 Moz, las existencias realmente disponibles no superan los 19 Moz. Los 23 Moz que debían ser enviados desde China a principios de enero también permanecieron bloqueados en los puertos chinos. Para empeorar las cosas, Beijing rechazó — durante una reunión de emergencia el 31 de diciembre entre la CFTC, el JPM y el SGE en Shanghai — la solicitud estadounidense de un préstamo de 50 Moz para estabilizar COMEX.

“Si me engañas una vez, la culpa es tuya. Engañame dos veces, la culpa es mía” como dicen los americanos.

Durante una reunión virtual de emergencia celebrada el 25 de diciembre— que reunió al presidente de la LBMA, al jefe de la CME, a representantes de la CFTC, a varios bancos importantes y a un emisario de Estados Unidos. Tesoro — este último ya había expresado una gran preocupación: el “pequeño” mercado de la plata corría el riesgo de convertirse en el detonante de una crisis monetaria sistémica.

Desde entonces, todo sugiere que la situación se ha deteriorado aún más.
 

Adjuntos

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Ecce Cecilio dijo:
Es alopécico. ¿La plata es de utilidad para los no perecid?
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Esto es una patidifusez. Si es alcista en el oro, también lo será en la plata, siguiendo el ratio histórico oro plata. Que encima en estas situaciones disminuye radicalmente.

Eso demuestra que no se puede seguir a ningún gurú. Ni en finanzas, ni en nada.
 
Garrapatez dijo:
Con tu permiso lo pego aquí traducido el artículo que has linkado:

Llevo más de 15 años estudiando el mercado de la plata, día tras día. El texto siguiente combina hechos establecidos con hipótesis que hoy parecen cada vez más creíbles.

Después de la reunión Nixon–Mao en 1972, China reabrió su economía y comenzó su modernización. Entre las principales transformaciones, construyó puertos minerales ultramodernos y refinerías equipadas con las tecnologías más avanzadas. Gracias a una combinación única de costos laborales extremadamente bajos e instalaciones de vanguardia, China ofreció muy rápidamente precios inmejorables para procesar mineral de minas mundiales en metal. A finales de la década de 1990, las refinerías chinas producían casi el 80% de la plata del mundo. Incluso hoy en día, se cree que representan entre el 65% y el 70% de esa producción.

En 1950, Estados Unidos El Tesoro todavía poseía casi 2.000 millones de onzas (Moz) de plata. A lo largo de las décadas, gran parte de estas acciones se lanzaron a los mercados en un intento de contener el precio de un metal que había servido durante siglos como estándar monetario global. Hasta tal punto que en 2002, al Tesoro sólo le quedaban 200 Moz en reserva… y dos años más tarde, desaparecieron.

Fue en este contexto que, bajo el impulso de Timothy Geithner, entonces presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Estados Unidos tomó prestados oficialmente 300 Moz de plata de China —quizás más, ya que se desconoce el volumen exacto— utilizando bonos del Tesoro como garantía. Según los términos del acuerdo firmado con la Reserva Federal, China podría exigir la devolución de estos millones de onzas en cualquier momento después de un período de cuatro años.

Como se muestra en el gráfico siguiente, esta plata prestada se utilizó para reponer las existencias de COMEX.



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​

¿cómo lo hizo JP. ¿Morgan entra al mercado de la plata?​

El fondo de cobertura LTCM estaba realizando fuertes posiciones cortas en oro, utilizando un apalancamiento masivo. Cuando Rusia dejó de pagar su deuda en 1998,
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aumentó, provocando el colapso del fondo. Para evitar una crisis sistémica, la Reserva Federal de Nueva York pidió a los principales bancos occidentales que cubrieran las pérdidas de LTCM. Todos estuvieron de acuerdo… excepto Bear Stearns, entonces el quinto banco más grande de Wall Street. Una negativa que no sería olvidada.

Bear Stearns fue el principal socio de China en la descarga de plata física a los mercados internacionales, lo que explica sus posiciones cortas muy grandes. En 2007–2008, el banco estuvo expuesto masivamente a los valores respaldados por hipotecas y, por lo tanto, estuvo en la primera línea de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. La Reserva Federal de Nueva York permitió que Bear Stearns tropezara, precipitando su fracaso y la venta de sus activos a JPMorgan.

Como Bear Stearns era oro “largo”, JPMorgan pudo usar esa posición para cubrir sus propios pantalones cortos. Sin embargo, JPM también heredó posiciones cortas de Bear Stearns’ en plata, que en realidad no eran más que una cobertura contra las exportaciones de plata de China.

Estados Unidos incumple​

En junio de 2009, cuando China solicitó oficialmente la devolución de los 300 Moz (o más) de plata que había arrendado a Estados Unidos, Timothy Geithner —entonces jefe de la Reserva Federal de Nueva York e interlocutor directo de China— respondió que era imposible devolver el metal. Y añadió: “Pero tienes bonos del Tesoro como garantía, guárdalos.”

El problema: el contrato original exigía explícitamente el reembolso
Tienes que estar registrado para ver este contenido
— no en papel.

A través del conglomerado financiero CITIC, China solicitó a JPM vender 300 Moz de plata en futuros COMEX, siguiendo los procedimientos habituales. Mientras tanto, Pekín recompró silenciosamente la misma cantidad de plata en Londres a través de fondos de cobertura asiáticos, aprovechando los precios deprimidos causados por las ventas masivas en Nueva York.

En Londres, un comprador puede exigir la entrega 48 horas después de la compra. Bien informada sobre los envíos entrantes de metal a los almacenes de Londres, China lanzó una serie de redadas coordinadas para recuperar físicamente cada bar que llegara.

Cuando las autoridades de COMEX exigieron a JPM que suministrara el metal correspondiente a las ventas de futuros, el banco recurrió a CITIC para pedirle que organizara la entrega de la plata prometida. Fue entonces cuando la CITIC presentó a JPM un documento que demostraba que los 300 Moz ya habían sido entregados… a la Reserva Federal de Nueva York. Por lo tanto, correspondía a JPM recoger la plata de la Reserva Federal, que contractualmente estaba obligada a cumplir su propio compromiso.

Al mismo tiempo, el 31 de agosto de 2009, China anunció que permitiría a sus empresas incumplir todos los derivados vinculados a materias primas occidentales. Un rayo — y un desastre para JPM.

Atrapado en un breve y extremadamente violento apretón, JPM vio el precio de la plata dispararse de $8,50 a $49,50 en abril de 2011. Con el apalancamiento oculto de los derivados, esta explosión de precios podría incluso haber empujado al banco a un colapso sistémico, al estilo Lehman.

Estos hechos están establecidos.

La pregunta central sigue siendo: ¿cómo evitó el CEO de JPM la quiebra?

¿Hubo acuerdos secretos con China, similares a los que salvaron a HSBC en 2021? (
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Aquí hay más datos y algunas hipótesis​

En
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Xia Bin, uno de los funcionarios influyentes del banco central chino, afirmó que “China debe aumentar sus reservas de oro y plata,” incluso especificó que esto debería hacerse “comprando las caídas.”

Dos meses después, en abril de 2011, COMEX cambió abruptamente sus reglas comerciales, aumentando masivamente los requisitos de margen para la plata. Esta decisión permitió a JPM salir —al menos en la superficie— de una situación que se había vuelto crítica. En realidad, este es el único elemento que la mayoría de los observadores recordaron, olvidando convenientemente la deuda contraída con China.

JPM todavía tenía que entregar cientos de millones de onzas de plata a COMEX… pero nadie volvió a hablar de ello.

Hechos verificables:

  • En diciembre de 2011, ICBC se convirtió en el primer banco chino en unirse a la LBMA.
  • En 2013, JPM vendió 1 Chase Manhattan Plaza al conglomerado chino Fosun. El sótano del edificio alberga una de las bóvedas más grandes del mundo, separada sólo por el ancho de una calle de las bóvedas de la Reserva Federal de Nueva York donde se almacena su oro.
  • A principios de 2016, ICBC se hizo cargo de las operaciones de bóvedas del Deutsche Bank.
  • En mayo de 2016, también compró la bóveda de Barclays’.
  • Luego, ICBC solicitó unirse al London Daily Fixing, junto con JPM, HSBC, Scotia, Barclays y UBS.
En paralelo:

En mayo de 2011, JPM comenzó oficialmente a acumular cantidades masivas de plata física.

Sorprendente, ¿no?

En 2025, a JPM se le atribuye un stock colosal de 750 Moz de plata física.



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Creo que JPM está almacenando esta plata física en nombre de un cliente— y que este cliente es, indirectamente, el propio Tesoro chino.

Blythe Masters, entonces directora de comercio global de materias primas en JPM, incluso declaró lo siguiente en abril de 2012:
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:

"JP Morgan Chaseno está en el negocio de la especulación de materias primas. Es’no es parte de nuestro modelo de negocio. Sería un error y no lo hacemos’t hazlo.La percepción errónea, muy extendida en la blogósfera, proviene de lo que JPMorgan hace por sus clientes.

Almacenamos cantidades importantes de productos básicos, por ejemplo plata, en nombre de los clientes. Operamos bóvedas en la ciudad de Nueva York, Singapur y Londres. A menudo, cuando los clientes tienen ese metal almacenado en nuestras instalaciones, lo cubren a futuro a través de JPMorgan, que a su vez cubre el mercado de materias primas.

Si solo ve las coberturas y nuestra actividad en el mercado de futuros pero no es consciente de la posición subyacente del cliente que estamos cubriendo, entonces sugeriría incorrectamente que estamos ejecutando una gran posición direccional. De hecho, ese no es el caso en absoluto. Tenemos posiciones de compensación. No tenemos ningún interés en si los precios suben o bajan.”

Una parte de la plata almacenada por JPM se alquila, en particular al iShares Silver Trust para el ETF SLV. Este mecanismo permite que las existencias de plata generen ingresos, lo que compensa los costos de almacenamiento y seguro.

Ya lo he explicado en
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cómo China presionó a HSBC en 2020 y 2021, obligando al banco a presionar
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hacia abajo. Tan pronto como HSBC dejó de vender, los precios subieron.

Estas maniobras permitieron a ICBC y a los otros ocho grandes bancos chinos adquirir, en los últimos años, cantidades masivas de plata a precios bajísimos en la LBMA— a pesar de que el mercado estaba en déficit.

Creo que una gran parte de la plata comprada por los bancos chinos todavía se almacena en bóvedas aprobadas por la LBMA en Londres. Esto crea una ilusión de abundancia, aunque esta plata… no esté a la venta.
La evidencia es inequívoca: en octubre, a pesar de un stock reportado de 844 Moz (26.375 toneladas), la LBMA no pudo entregar ni siquiera 1.000 toneladas a la India el 8 de octubre. ¡Y esto provocó que todo el mercado se congelara!

Por lo tanto, es totalmente plausible que la mayor parte de la plata declarada por la LBMA —ya sea atribuida a SLV, supuestamente vinculada a JPM o almacenada en las diversas bóvedas operadas por ICBC— pertenezca en realidad a los chinos.

Hoy en día, China parece ser el dueño absoluto del mercado de la plata.

Las directivas publicadas recientemente por Beijing — como se detalla en
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— mostrar claramente su intención de retomar el control total de este mercado y revalorizar el metal a niveles muchos múltiplos por encima de su precio inicial.

En los últimos días, varios bancos importantes —JPM, HSBC, Scotia, BNP Paribas— parecen haberse retirado del mercado de plata de COMEX, dejando la plataforma en desorden. Si bien se deben entregar 60 Moz, las existencias realmente disponibles no superan los 19 Moz. Los 23 Moz que debían ser enviados desde China a principios de enero también permanecieron bloqueados en los puertos chinos. Para empeorar las cosas, Beijing rechazó — durante una reunión de emergencia el 31 de diciembre entre la CFTC, el JPM y el SGE en Shanghai — la solicitud estadounidense de un préstamo de 50 Moz para estabilizar COMEX.

“Si me engañas una vez, la culpa es tuya. Engañame dos veces, la culpa es mía” como dicen los americanos.

Durante una reunión virtual de emergencia celebrada el 25 de diciembre— que reunió al presidente de la LBMA, al jefe de la CME, a representantes de la CFTC, a varios bancos importantes y a un emisario de Estados Unidos. Tesoro — este último ya había expresado una gran preocupación: el “pequeño” mercado de la plata corría el riesgo de convertirse en el detonante de una crisis monetaria sistémica.

Desde entonces, todo sugiere que la situación se ha deteriorado aún más.
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Menudo trinc. Quien entiende esto? . No sabemos nada. Solo podemos aspirar a subirnos a la ola y rezar para saltar a tiempo de la tabla.
 
MazingerXXL dijo:
Mi pronostico para hoy y los siguientes días del oro:

Lo que creo que a a pasar los siguientes días, hoy chocará con la resistencia (máx de ayer), irá para abajo 3 días, se recuperara y subirá para arriba, esta vez superando el máximo de ayer, perodespués puede que se choque con la resistencia del canal diario.

De cualquier manera parece que a corto plazo el oro está algo agotado y corre el riesgo de estrellarse hoy en la resistencia del máximo, (barrera psicológica de los 5000$ o en la resistencia del canal diario).

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Adivino.
 
Kovaliov dijo:
Esto es una patidifusez. Si es alcista en el oro, también lo será en la plata, siguiendo el ratio histórico oro plata. Que encima en estas situaciones disminuye radicalmente.

Eso demuestra que no se puede seguir a ningún gurú. Ni en finanzas, ni en nada.
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De ahí mi tono de simpaticeo. En finanzas no se puede seguir a gurús porque nadie enseña a ganar dinero a los demás en un juego de suma cero. Si lo que se enseña es de otra naturaleza, y el experto cobra, entonces recibe el nombre de profesor, y sí tiene sentido. Por ejemplo, un gurú del piano que toca muy bien y te enseña a cambio de una mensualidad. O un gurú de la matematicas, que te enseña las matemáticas financieras.
 
carloszorro dijo:
Hasta el FT hoy reconoce que es el principio del fin del sistema monetario tal como lo conocemos.
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El artículo es de pago. He accedido, lo he traducido y hecho un resumen por IA. En realidad no apoya esa tesis.

  • El debate: Se agradece a FT Unhedged haber abordado el tema del oro; las opiniones más encendidas se dejan para los comentarios.
  • Tesis habitual: Algunos (como Ray Dalio) sostienen que los bancos centrales están abandonando el dólar y acumulando oro como señal de deterioro del sistema monetario fiat.
  • Problema central:
    No hay evidencia sólida y oportuna que respalde actualmente esa narrativa.
  • Dificultad de medición:
    • La demanda minorista se observa casi en tiempo real vía flujos de ETF.
    • Las compras de bancos centrales se conocen con retrat de hasta 6 meses (datos del FMI).

  • Proxy clave:
    Las exportaciones británicas de oro no monetario (datos HMRC) sirven como indicador indirecto de compras de bancos centrales, ya que Londres es el principal hub mundial.
  • Hecho relevante:
    • Tras la oleada turística de Ucrania (2022), los bancos centrales duplicaron compras hasta >1.000 t/año.
    • Pero en el último año, las exportaciones británicas ajustadas por precio han caído de forma sostenida.

  • Señal preocupante:
    • En noviembre, las exportaciones por peso cayeron más de un 80 % interanual.
    • Esto debilita la tesis de que los bancos centrales siguen comprando agresivamente.

  • China:
    • Es el mayor comprador.
    • Tiene >2.300 toneladas (≈8,5 % de reservas).
    • Los datos británicos sugieren que el PBoC infrareporta, pero…
    • Las compras implícitas recientes (<10 t en noviembre) están muy por debajo de su media histórica.

  • Comportamiento racional:
    • Con precios altos, es lógico que los bancos centrales reduzcan compras si el objetivo es un porcentaje de reservas.

  • Caso Polonia:
    • Cambia de objetivo porcentual a toneladas absolutas (+150 t).
    • Señal de voluntad de seguir comprando pese a precios altos.
    • Pero sus importaciones recientes desde UK son mínimas, lo que pone en duda la narrativa.

  • Datos LBMA:
    • Aumentos grandes de oro en bóvedas de Londres coinciden históricamente con exportaciones bajas.
    • En diciembre: +199 t en bóvedas → señal de débil demanda de bancos centrales.

  • Conclusión clave:
    • El “reequilibrio soberano” hacia el oro podría haber tocado techo.
    • La fortaleza reciente del oro se explica mejor por momentum y especulación que por compras estructurales de bancos centrales.

  • Cierre irónico:
    • Si todo este fervor por el oro es racional o no… mejor no discutirlo. Como toda fe, es mejor observarla desde lejos.
 
carloszorro dijo:
Hasta el FT hoy reconoce que es el principio del fin del sistema monetario tal como lo conocemos.
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Llevamos veinte años diciendo que esto va a ocurrir, explicando las razones y como ocurriría.

Y cuando ocurre no nos lo creemos.

Más de uno lo venderá todo y perderá una fortuna, como ocurrió a la mayoría con el bitcoin.
 
Kovaliov dijo:
Llevamos veinte años diciendo que esto va a ocurrir, explicando las razones y como ocurriría.

Y cuando ocurre no nos lo creemos.

Más de uno lo venderá todo y perderá una fortuna, como ocurrió a la mayoría con el bitcoin.
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Yo le recomendé a una conocida mìa comprar plata cuando rompió los 50$. A los 15 dìas vendió. Y se sale con ganancias de mil y pico euros. La gente de hoy en dìa tiene poca paciencia ..
 
Kovaliov dijo:
Menudo trinc. Quien entiende esto? . No sabemos nada. Solo podemos aspirar a subirnos a la ola y rezar para saltar a tiempo de la tabla.
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Resumen:

Este artículo de GoldBroker, escrito por Cyrille Jubert, analiza el dominio estratégico de China sobre el mercado de la plata y cómo ha pasado de ser un procesador secundario a controlar el precio físico del metal.
Aquí tienes los puntos principales:

1. El ascenso del monopolio de refinado​

China aprovechó costes laborales extremadamente bajos y tecnología de punta para dominar el refinado de plata. Para finales de los años 90, las refinerías chinas ya producían casi el 80% de la plata del mundo, procesando mineral proveniente de minas de todo el planeta. Esto les dio un control físico sobre el suministro que Occidente ignoró durante décadas.

2. El papel de Bear Stearns y JPMorgan​

El artículo explora una teoría histórica fascinante:
  • Bear Stearns era el socio principal de China para introducir plata física en los mercados internacionales. Para facilitar esto, el banco mantenía posiciones cortas (apuestas a que el precio bajaría) masivas como cobertura.
  • Tras la caída de Bear Stearns en 2008, JPMorgan heredó estas posiciones. El autor sugiere que JPMorgan no era simplemente un "manipulador" bajista por elección propia, sino que heredó la responsabilidad de gestionar las exportaciones de plata chinas hacia el COMEX (el mercado de futuros de Nueva York).

3. El arbitraje entre Oriente y Occidente​

Se describe un fenómeno actual donde los bancos chinos compran plata a precios "baratos" en los mercados occidentales (Nueva York y Londres) para revenderla en Shanghái, donde la plata cotiza con una prima (precio más alto). Esto está drenando las existencias físicas de las bóvedas occidentales hacia el Este.

4. La crisis de entrega en el COMEX​

El autor menciona eventos recientes (diciembre de 2025/enero de 2026) donde el mercado de futuros de Nueva York (COMEX) ha tenido dificultades extremas para entregar plata física.
  • Se detalla que el 95% de las solicitudes de entrega se liquidaron en efectivo porque no había metal suficiente para cumplir con los contratos.
  • Esto indica una fractura en el sistema: el precio del papel (futuros) ya no refleja la escasez del metal real.

5. China como el "Amo Absoluto"​

La conclusión es que China ha dejado de ser un simple exportador para convertirse en el acumulador y fijador de precios de facto. Al controlar el stock físico y permitir que los precios en Shanghái suban de forma independiente, China está forzando un "reset" en el mercado global de la plata, dejando a los mercados occidentales vacíos de metal y expuestos a una crisis de liquidez.
En resumen: El texto argumenta que el mercado de la plata está roto y que el poder se ha desplazado definitivamente hacia China, quien ahora dicta las reglas del juego mediante el control del metal físico frente a un sistema occidental basado en contratos de papel sin respaldo suficiente.
 
Comparto esto con mis compañeros metaleros.

Pregunta para Gemini AI: Busca datos sobre el ritmo de descenso en las compras de bancos centrales, estima la funcion "momentum" y calcula la fecha ideal para vender.

Para este análisis, he procesado los datos de mercado más recientes (hoy es 28 de enero de 2026), informes del World Gold Council (WGC) y las proyecciones de JP Morgan y Goldman Sachs.

A continuación, detallo los datos sobre el descenso de compras institucionales, el cálculo del "momentum" y la estrategia de salida.

1. El descenso en las compras de Bancos Centrales (CB)

Los datos confirman la tesis del Financial Times: aunque los Bancos Centrales siguen siendo compradores netos, el ritmo ha caído significativamente respecto a los picos de 2022-2024.

PeriodoCompras Netas CB (aprox.)TendenciaPromedio 2022-2024>1,000 t / añoMáximo histórico (Post-Ucrania)H1 2025415 tDescenso del 21% interanualNoviembre 2025<10 t (est. China/Londres)Caída del 80% en exportaciones claveProyección 2026~750 tRetorno a niveles pre-euforia

Conclusión: El "suelo institucional" se está debilitando. Los bancos centrales están aplicando un comportamiento elástico al precio: a más de 5.000 USD, el coste de oportunidad y el reequilibrio de carteras les obliga a frenar.

2. Estimación de la Función "Momentum"

El precio actual no se mueve por fundamentos (compras físicas), sino por momentum puro (especulación). Podemos aproximar el impulso actual mediante la aceleración del precio:

Velocidad actual ($V$): El oro ha subido un 18% en solo 28 días de enero.

Aceleración ($A$): Pasó de 4.000 a 5.000 USD en solo 3.5 meses (octubre 2025 - enero 2026).

RSI (Índice de Fuerza Relativa): Se encuentra en niveles de sobrecompra extrema (>85).

La función de momentum sugiere un comportamiento de parábola final. Históricamente, cuando el impulso minorista y de ETFs (entradas de 20.000M USD en el último trimestre) sustituye a la compra institucional, el mercado entra en su fase de "saturación".

3. Cálculo de la Fecha Ideal para Vender

Para calcular el momento óptimo, debemos cruzar el objetivo técnico con la fatiga del momentum:

A. El Objetivo de Precio (Take Profit)

El consenso de Goldman y JP Morgan sitúa el techo de corto plazo en los 5.400 - 5.500 USD. Intentar esperar a los 6.000 USD es entrar en la zona de riesgo de "ruina del último comprador".

B. La Ventana Temporal

Basándome en los ciclos de rotación de activos y el agotamiento de las compras físicas reportadas:

Venta Parcial (50%): Inmediata (Finales de enero 2026). Con el precio en 5.287 USD y un RSI extremo, el riesgo de un flash crash o corrección técnica hacia los 4.600 USD es muy alto.

Venta Total (Restante): Mediados de marzo de 2026. Históricamente, los rallys de inicio de año suelen encontrar un techo local antes del final del primer trimestre, cuando los grandes fondos reequilibran carteras para el cierre del Q1.

Estrategia Recomendada: > No esperes al pico absoluto. Vende una parte ahora que el mercado tiene liquidez y "euforia". Si el precio toca los 5.450 USD antes de marzo, cierra la posición por completo.

Dato explícito: He leído los datos de mercado actuales, previsiones bancarias de enero 2026 y reportes de flujos del WGC para realizar este cálculo.
 
Vilux dijo:
Comparto esto con mis compañeros metaleros.

Pregunta para Gemini AI: Busca datos sobre el ritmo de descenso en las compras de bancos centrales, estima la funcion "momentum" y calcula la fecha ideal para vender.

Para este análisis, he procesado los datos de mercado más recientes (hoy es 28 de enero de 2026), informes del World Gold Council (WGC) y las proyecciones de JP Morgan y Goldman Sachs.

A continuación, detallo los datos sobre el descenso de compras institucionales, el cálculo del "momentum" y la estrategia de salida.

1. El descenso en las compras de Bancos Centrales (CB)

Los datos confirman la tesis del Financial Times: aunque los Bancos Centrales siguen siendo compradores netos, el ritmo ha caído significativamente respecto a los picos de 2022-2024.

PeriodoCompras Netas CB (aprox.)TendenciaPromedio 2022-2024>1,000 t / añoMáximo histórico (Post-Ucrania)H1 2025415 tDescenso del 21% interanualNoviembre 2025<10 t (est. China/Londres)Caída del 80% en exportaciones claveProyección 2026~750 tRetorno a niveles pre-euforia

Conclusión: El "suelo institucional" se está debilitando. Los bancos centrales están aplicando un comportamiento elástico al precio: a más de 5.000 USD, el coste de oportunidad y el reequilibrio de carteras les obliga a frenar.

2. Estimación de la Función "Momentum"

El precio actual no se mueve por fundamentos (compras físicas), sino por momentum puro (especulación). Podemos aproximar el impulso actual mediante la aceleración del precio:

Velocidad actual ($V$): El oro ha subido un 18% en solo 28 días de enero.

Aceleración ($A$): Pasó de 4.000 a 5.000 USD en solo 3.5 meses (octubre 2025 - enero 2026).

RSI (Índice de Fuerza Relativa): Se encuentra en niveles de sobrecompra extrema (>85).

La función de momentum sugiere un comportamiento de parábola final. Históricamente, cuando el impulso minorista y de ETFs (entradas de 20.000M USD en el último trimestre) sustituye a la compra institucional, el mercado entra en su fase de "saturación".

3. Cálculo de la Fecha Ideal para Vender

Para calcular el momento óptimo, debemos cruzar el objetivo técnico con la fatiga del momentum:

A. El Objetivo de Precio (Take Profit)

El consenso de Goldman y JP Morgan sitúa el techo de corto plazo en los 5.400 - 5.500 USD. Intentar esperar a los 6.000 USD es entrar en la zona de riesgo de "ruina del último comprador".

B. La Ventana Temporal

Basándome en los ciclos de rotación de activos y el agotamiento de las compras físicas reportadas:

Venta Parcial (50%): Inmediata (Finales de enero 2026). Con el precio en 5.287 USD y un RSI extremo, el riesgo de un flash crash o corrección técnica hacia los 4.600 USD es muy alto.

Venta Total (Restante): Mediados de marzo de 2026. Históricamente, los rallys de inicio de año suelen encontrar un techo local antes del final del primer trimestre, cuando los grandes fondos reequilibran carteras para el cierre del Q1.

Estrategia Recomendada: > No esperes al pico absoluto. Vende una parte ahora que el mercado tiene liquidez y "euforia". Si el precio toca los 5.450 USD antes de marzo, cierra la posición por completo.

Dato explícito: He leído los datos de mercado actuales, previsiones bancarias de enero 2026 y reportes de flujos del WGC para realizar este cálculo.
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Tambien has caido al embrujo de la IA?

Los bancos centrales no tienen obligación de reportar sus reservas por lo que cualquier calculo basado es ese dato no tiene sentido.

Si la IA no avisa de ese detalle, la IA es una guano generadora de ruido.
Tu le has dado información sobre tus intereses y el bicho te devuelve ruido con apariencia de sesudo análisis. Un gran intercambio para quien gestione el bicho...
 
Última edición:
Vamos niñas!, que ricos y que frescos!
“

Agua en el desierto,
gol en el descuento​

Comprar oro no es un capricho. Es una necesidad. Pero querer y deber no es poder... y menos en el contexto actual, donde los lingotes escasean más que nunca.

Puede parecer una estrategia de Marketing, pero es algo a lo que nos llevamos enfrentando unos cuantos años: la demanda se incrementa y la oferta se limita. A eso súmale los retrat en las entregas por parte de las refinerías...

Tras semanas de escasez, llamadas y muchas dificultades, acabamos de recibir nuevo stock de oro físico. Unidades limitadas, listas para quienes saben que el verdadero valor no espera a mañana.

Porque el oro no entiende de rebajas ni de segundas oportunidades.
Cuando se acaba, desaparece.
Y cuando vuelve… dura poco.

Si estabas esperando el momento, es ahora.
Si lo dejas pasar, probablemente volverás a leer esto cuando ya sea tarde. Y lo que es peor: estará más caro.

Nuevo stock disponible. Hasta fin de existencias.”
 
TheAgeOfFalconetti dijo:
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Ese gráfico se entiende mucho mejor... "invertido". Es el valor del dólar el que cambia extraordinariamente con el tiempo.

El valor del dólar tiende a cero y se refleja en la gráfica "invertida" del oro... en forma de un precipicio exponencialmente inevitable.

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Spielzeug dijo:
Tambien has caido al embrujo de la IA?

Los bancos centrales no tienen obligación de reportar sus reservas por lo que cualquier calculo basado es ese dato no tiene sentido.

Si la IA no avisa de ese detalle, la IA es una guano generadora de ruido.
Tu le has dado información sobre tus intereses y el bicho te devuelve ruido con apariencia de sesudo análisis. Un gran intercambio para quien gestione el bicho...
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El dato en qie se basa es el descenso de entregas de lingotes en Londres. La informacion que le di fue un analisis de movimientos en Londres, RSI y momento comprador.

La pausa de los bancos centrales puede ser táctica, esperando que el dinero débil limpie el exceso de apalancamiento antes de volver a construir posiciones.

Pero es un problema personal, vender y recomprar para poner las plusvalías a cero antes de mudarme de pais (en Holanda no pagamos impuesto por plusvalías, como es el caso en otros paises.)
 
Estado
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