Por cierto, ¿Es tan probable el escenario de deflación?.
No, no lo es.
Hay varias razones para pensar lo contrario.
En primer lugar hay que tener una idea clara de que es una deflación.La deflación tiene un origen monetario,una contraccion o descenso neto del crédito y del dinero en circulación. Las tasas consecutivas de precios negativas o lo que la gente entiende por deflación, es el resultado de ese proceso, es como la fiebre respecto al proceso gripal.
Los precios descienden varios trimestres consecutivos por una razón, la contracción del crédito motivado por expectativas económicas negativas, lo que lleva a bajada de precios. Pero si no existe contracción monetaria no existe deflación, sino desinflación aún con descenso de precios.
¿Le parece lo mismo?. Verá como no:
1º-Una deflación puede ser de dos tipos, de precios o de activos.
Inflación de activos. Sin cambios ni decisiones de tipo económico o monetarios, puede ocurrir, que un país se inunde con productos importados . El caso de Japón es un ejemplo, la entrada masiva de productos importados muy baratos produjo una deflación de activos propios, pero los precios propios no bajaron (deflactaron) más del 1% anual, porque sus costes de producción eran superiores. Es decir, la producción local se almacenaba, los activos se devaluaban y las empresas entran en pérdidas; el país va a crecimiento cero o negativo y los empleados ya se sabe. El efecto es negativo desde el primer momento.
Deflación de precios. Por lo que le decía al principio, con contracción monetaria y restricción consiguiente del crédito.
¿El efecto?. Al principio justo lo contrario que en el caso anterior. Se inicia con una "mejora" del estándar de vida porque se compra más barato lo que se produce localmente (porque el productor baja precio porque cae el consumo), pero como el crédito se restringe, las empresas entre otros factores, además de disminuír márgenes no tienen acceso al crédito necesario para invertir en mejorar su productividad y compensar con la catidad/calidad esa caída de márgenes. El paso siguiente está más que claro, despidos y, sobre todo, salarios menores, lo que lleva a menor consumo y etc., etc., la espiral está en marcha y no hay receta económica que la frene. De una inflacción se sabe como salir, de esa deflación de precios no.
2º ¿Que tenemos hoy?. A pesar de la restricción de crédito a pymes y particulares, la deuda total de entidades privadas y la pública aumentan; por la mayor necesidad de refinanciar emisiones que vencen, por el precio mayor que hay que pagar la que se coloca nueva y, porque nescesitamos seguir emitiendo deuda para atender los gastos corrientes de nuestro país. Es decir, hace falta que circule más pasta.
3º. Otro tanto le está sucediendo a bastantes países más, no solo del euro, sino a USA. La UE necesita mucho dinero para cubrir agujeros de sus países y USA ni se sabe, aunque USA primero y la UE después, tendrán que afrontar que NO PUEDEN pagar la deuda astronómica que se ha generado.
¿Y como se puede reducir deuda? Dos vías:
a) mayor productividad/rentabilidad = más ventas y más impuestos a percibir por los Estados.
b) devalución de la moneda (USD y Eur) que reduzca la carga financiera de la deuda ya adquirida.
Lo primero se ve imposible de momento, el kiosko de consumir y consumir a base de crear deuda parece que está muy tocado. Lo segundo puede ayudar, es la vía clásica que en España conocemos muy bien, si se acompaña de las medidas económicas pertinentes.
Lo que no quita para que convivamos con una etapa de stanflación, mezcla de las dos cosas según que artículos.
Pero de momento, aunque la crisis la haya provocado el exceso de crédito y barato, si se quita la droja el enfermo se muere. Pero hoy una deflación no arreglaría nada y sería la situación más difícil de controlar; otra cosa es que tengamos una deflación....salarial.
Y todo eso dependiendo principalmente de decisiones políticas cuyos intereses no son precisamente los de los ciudadanos. Eso y el COMEX, que parece ya no tiene reservas suficientes para manipular tanto como antes el mercado del oro, impiden asegurar al 100% cual es la mejor opción, aunque la del oro parece buena aún con riesgo.
Nota: No olvidemos que la FED está interesada e intentando desde hace al menos dos años en provocar una inflación controlada que, por ejemplo, no sobrepase el 9% (datos malignos contemplados y sopesados el año pasado)