Sayona mining, chicharro caliente que va a explotar

Sayona Mining: de 1 céntimo a multiplicar por 20 en cuatro años​

Un día sube un 30%. Al siguiente, un 32%. Cuatro años más tarde, quien entró a céntimo y no vendió mira una posición multiplicada por veinte. Sayona Mining (ASX: SYA) cotizaba a 0,018 dólares australianos en octubre de 2017 y ha llegado a tocar los 17 céntimos. La promesa inicial —40 o 50 céntimos en unos meses— nunca se cumplió en el plazo previsto. La realidad llegó por otro camino: baggers a base de paciencia y un rally del litio que nadie fechó bien.

El arranque de la tesis no era el litio. Era el oro.

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El punto de partida: oro en Pilbara antes que litio​

El 26 de octubre de 2017, Sayona anunciaba exploración de oro conglomerado en la región de Pilbara, Australia Occidental, en el proyecto Deep Well. La acción subía un 12,5% ese día, hasta 0,018 dólares. Pocos días después, las conversaciones sobre baterías chinas disparaban otro +32% y el valor se ponía en el radar de los buscadores de multiplicaciones rápidas.

Para entonces la compañía ya tenía su carta más valiosa sobre la mesa: el proyecto de litio Authier, en Quebec (Canadá), con permisos de perforación solicitados para un programa de hasta 3.000 metros y un estudio de prefactibilidad pendiente de cerrar en el tercer trimestre de 2017, antes del estudio de viabilidad definitivo. El discurso oficial apuntaba a un doble negocio, oro y litio. El mercado tardó años en reconocer el segundo.

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De Authier al hub de litio de Quebec​

En junio de 2021, Sayona esperaba la aprobación judicial para adquirir los activos de North American Lithium (NAL) a través de su filial Sayona Quebec. En enero, el acuerdo con Piedmont Lithium —socio a su vez de Tesla— había disparado la cotización un 235% en una sola semana. En agosto se completaba la compra de NAL y nacía el llamado Abitibi Hub, con los proyectos Authier y Tansim en la misma región quebequesa. En septiembre, el rally del litio aceleraba y llegaban el decimoctavo, decimonoveno y vigésimo bagger, alguno marcado solo en intradía.

La narrativa era impecable: relanzar una planta parada, cabalgar la demanda de baterías y explorar la fabricación de hidróxido de litio con sello canadiense. El precio acompañó.

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La letra pequeña: comprar chicharros australianos desde España​

Aquí empieza la parte incómoda. Con Sayona a 0,030 dólares, meter 2.000 euros exigía 100.000 acciones. El volumen medio rondaba los 25 millones diarios, con picos por encima de 100 millones, moviendo unos 600.000 dólares al día. Suficiente para entrar. No tanto para entrar cuando uno quiere.

Las órdenes limitadas se quedaban sin ejecutar aunque se ofreciera por encima del precio de mercado. La horquilla de compraventa llegaba a ser de varios céntimos de amplitud en valores hermanos como Lithium Australia. Hasta la aplicación del bróker fallaba donde la web funcionaba, y la comisión estimada por operación superaba los siete euros en más de un caso. La conclusión práctica: el chicharro se compra cuando el mercado quiere, no cuando el comprador decide.

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La aritmética de los baggers: qué se ganó de verdad​

Los números finales asombran. Una posición de 2.500 euros abierta años antes llegó a multiplicarse por 12 casi sin que su dueño lo recordara. El +1.300% anual y el +1.500% del último ejercicio convierten a Sayona en el caso de manual del chicharro minero. Doce baggers en seis meses. De 1 céntimo a 17. Quien compró un primer paquete a 2 céntimos y otro a 1 acumulaba ocho y dieciséis baggers, respectivamente.

Frente a eso, la defensa del riesgo: meter poco, diversificar en varias mineras junior y asumir que la mayoría fracase. Un solo acierto de veinte baggers compensa la ecuación, aunque el resto se vaya a cero. Es el argumento que sostiene todo el sector desde hace una década.

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El escenario que nadie descarta​

Los 0,018 dólares iniciales eran un valor de exploración con más promesas que caja. El objetivo soñado —volver a niveles de 2008, por encima de 1,5 dólares— exigiría ejecutar NAL, reiniciar producción y sostener el precio del litio, algo que a la fecha de esta discusión seguía en fase de estudios y evaluación de alternativas. Nada estaba garantizado y nadie firmaba plazos.

¿Cuántos de los que entraron a un céntimo siguen dentro con la posición multiplicada, y cuántos vendieron en el primer +30% para luego mirar el gráfico de reojo durante cuatro años?