Economía: Una mala noticia para los burbumoris: ejpaña lideró el crecimiento de la zona euro el segundo trimestre

España lidera la eurozona mientras la deuda marca 1,67 billones​

¿Cómo se explica que España encabece el crecimiento de la eurozona mientras llenar el carro de la compra cuesta un 38% más que antes de la pandemia? Los datos oficiales son tozudos: el PIB de la eurozona subió apenas una décima entre abril y junio, con España y Eslovenia a la cabeza de los países que más crecen. El PMI español se coloca en 51 puntos, por encima del umbral que separa la expansión del estancamiento, en un bloque europeo que apenas se mueve. La Razón titula que España se reafirma como motor económico en Europa. La otra mitad del cuadro se llama deuda.

Qué dicen los datos del segundo trimestre​

El titular llega de La Vanguardia: la eurozona creció una décima entre abril y junio y España tiró del carro. Los indicadores macro del PMI, recogidos por La Razón, apuntan a un mercado laboral robusto y una inflación contenida que contrastan con el estancamiento del resto del bloque. Es la misma foto que se repite desde hace trimestres: España crece más que sus vecinos y el relato oficial lo presenta como una excepción virtuosa.

Ahí empieza la discrepancia. Hay quien sostiene que el crecimiento español no es mérito de la política económica, sino de la deuda, el gasto público y el aumento de población. El argumento, repetido con insistencia a lo largo de la discusión, es que la renta disponible de los españoles no deja de caer mientras el PIB sube. La estadística macro y la economía doméstica llevan tiempo contando historias distintas.

Por qué el crecimiento no se nota en la cesta de la compra​

La queja más repetida no es contra el PIB, sino contra lo que cuesta vivir. La compra diaria se ha encarecido un 38% desde el COVID, según uno de los cálculos más citados en el hilo. A eso se suma la luz, el combustible y cualquier servicio básico, con unos salarios que, en la percepción mayoritaria, llevan años congelados. El resultado es una contradicción incómoda: los datos de actividad mejoran y la sensación de empobrecimiento no se despeja.

Quien vive en España sabe de qué se habla. El desacuerdo no es si el PIB sube —sube—, sino cuánto de ese crecimiento llega al bolsillo de quien lo produce. Y ahí la respuesta que se impone es que muy poco.

La letra pequeña: 1.667.372 millones de deuda pública​

El reverso del milagro tiene cifras concretas, según los datos que se citan en el debate. La deuda pública alcanzó los 1.667.372 millones de euros, 52.658 millones más en un solo trimestre, un 3,3% de incremento. En el mismo periodo, el déficit apenas mejoró 455 millones: pasó de -11.372 a -10.917 millones. Es decir, la deuda crece varias veces más rápido de lo que se corrige el desequilibrio que la genera.

El gasto va por el mismo camino. De los 722.846 millones ejecutados en 2024 se pasaría a 801.646 millones en 2025, un 10,9% más en un solo año, con las pensiones aportando 11.000 millones de ese incremento, según el análisis difundido en el hilo. El economista Daniel Lacalle cifra en 28.649 millones las subvenciones a entidades en 2024. Y un análisis difundido en el debate atribuye al Banco de España, con datos a 31 de mayo, la paradoja contable: un superávit de caja de 747 millones que convive con un déficit contable de 10.075 millones.

La presión fiscal se come la subida de las pensiones​

Si el gasto se dispara, alguien lo paga. Las cifras que se manejan en el hilo son elocuentes: entre 2018 y 2025 las pensiones subieron un 47,4%, pero las retenciones de IRPF sobre ellas aumentaron un 97,6%. Por cada subida prometida, el Estado recupera casi el doble vía impuestos. En el primer trimestre de 2025 la presión fiscal se situó en el 42,2%, y el cálculo marginal que se ofrece es aún más crudo: de cada 100 euros adicionales generados, 57 se van en impuestos.

Hay señales de agotamiento, según los datos difundidos en el debate: la recaudación total cayó un 2,7% en junio, con el IRPF desplomándose un 10% y el Impuesto de Sociedades en terreno negativo por devoluciones superiores a los ingresos. Los cálculos que circulan hablan de 228 días al año trabajando solo para pagar impuestos, o de 51 días más que antes de la última vuelta de tuerca fiscal.

El paro: 3,6 millones de personas sin ocupación​

Queda el dato que ninguna estadística de crecimiento tapa. Según las cifras que se citan en el hilo, en julio de 2025 los parados oficiales eran 2.404.606, y con ellos conviven 736.528 fijos discontinuos inactivos y 13.772 personas en ERTE. El total registrado en el SEPE y sin ocupación alcanza los 3.607.538. España sigue siendo el país con más desempleo de la Unión Europea.

La explicación que ofrece una de las partes —que muchos no necesitan trabajar— no resiste la comparación con el resto del continente. Y mientras tanto, la fotografía trimestral seguirá siendo la de un país que crece a la cabeza de Europa.

Al final todo encaja: somos el motor de la eurozona, el paraíso de los indicadores y el vecino que revisa la cuenta del supermercado con calculadora. Lástima que el PIB no se pueda comer.