Harry dent afirma que el mayor hostión en bolsa de la historia (el 98%) se aproxima

Harry Dent augura un 98% de caída bursátil: las cuentas no salen​

Un desplome del 98% dejaría a los índices en el 2% de su valor actual: de cada 100 euros invertidos en las mayores compañías del mundo quedarían dos. Harry Dent sostiene que esa caída de la bolsa se aproxima y que será peor que la de 2008. Su argumento es sencillo: una burbuja artificial de catorce años, hinchada a base de estímulo monetario, revienta más fuerte cuanto más tiempo ha aguantado. Enfrente, dos obstáculos difíciles de salvar: su propio historial de predicciones y la aritmética del 98%.

Qué dice exactamente Harry Dent​

El analista defiende que esta burbuja no se parece a ninguna otra porque no es natural. «De 1925 a 29, era una burbuja natural. No hubo ningún estímulo detrás de eso. Así que esto es nuevo. Esto nunca ha sucedido», dijo. Y para describir la política de los bancos centrales recurrió a una imagen difícil de olvidar: «¿Qué haces si quieres curar una resaca? Bebes más. Y eso es lo que han estado haciendo».

La secuencia que dibuja es esta: si los estímulos sirven para retrasar el ajuste, el ajuste llega después y más grande. «En la Gran Depresión, el gran accidente llegó 1929 a 32, y luego el seguimiento de 38 a 42. Se ha invertido, porque todo el estímulo que teníamos hizo que el accidente de 2009 fuera más pequeño. El gran accidente va a llegar en la parte trasera», resume. Entre los síntomas que señala están los países donde crece el número de residentes que compran viviendas vacías como refugio ante un posible derrumbe del mercado, con China y Japón como ejemplos. En diciembre, además, aconsejó sacar el capital del mercado de valores y, si hubiera que buscarle un nombre nuevo al dinero, elegir Bitcoin. Su epitafio a la política monetaria es de manual: la inflación como alcoholismo, la receta que Milton Friedman ya resumió.

Por qué un 98% no sale ni con calculadora​

Una caída del 98% exige que el mercado pierda 98 de cada 100 unidades de valor. Si se intenta reproducir con sesiones del 4% diario, el cálculo da 95,83 días para llegar al 2% del nivel inicial. Veinticuatro sesiones con ese mismo 4% dejan el índice un 62,5% abajo, una corrección durísima pero a años luz del titular.

Traducido a empresas, el escenario implica la desaparición del 98% de las mayores compañías del planeta. Con los índices al 2% de su valor, las grandes cotizadas estarían por debajo del valor neto de sus activos, una situación que históricamente ha funcionado como señal de compra masiva, no como final del mundo. La objeción más repetida va en esa línea: si la bolsa llegase a caer a un 98%, rebotaría instantáneamente, todo estaría demasiado barato. Aunque también hay quien responde que un mercado inflado artificialmente no tiene por qué respetar la lógica contable.

El historial de Dent: seis libros y ninguna catástrofe​

El mayor problema del pronóstico es quién lo firma. Desde 2009, Dent ha publicado títulos como The Great Depression Ahead (2009), The Great Crash Ahead (2011), The Great Deflation Ahead (2014), Zero Hour (2017), How the Great Bubble Burst of 2017-2019 can make you rich (2017) y What to do when the bubble pops (2020). La catástrofe anunciada no llegó en ninguno de esos plazos.

La respuesta más repetida al augurio tiene forma de reloj averiado: uno parado acierta la hora dos veces al día. Y una advertencia añadida: si el índice cayera un 98%, el menor de los problemas sería la bolsa.

Las señales que sí alimentan el miedo​

No todo es humo. Warren Buffett acumula unos 200.000 millones de dólares en liquidez, un movimiento que se interpreta como preparación para comprar en un derrumbe. El S&P 500 arrastra un hueco de marzo de 2009 en 667 puntos, y hay quien lo vigila como imán. En el plano monetario, Daniel Lacalle apuntaba a una de las mayores destrucciones de dinero de la historia en los próximos dos o tres años, ejecutada sobre todo mediante la pérdida de valor de acciones e inmuebles. Añádase el episodio de Berkshire Hathaway cotizando a un centavo por un fallo técnico, leído por algunos como la grieta en la matriz.

¿Es la bolsa una estafa o descuenta el futuro de las empresas?​

No es un juego de suma cero: cuando una compañía genera valor a futuro, el inversor que la sostiene participa de ese crecimiento. Esa es la respuesta del lado tranquilo, que recuerda que la facturación real de las grandes tecnológicas no justifica una caída del 98% ni de lejos.

Del otro lado está la sospecha de que la cotización se ha despegado del negocio. La misma empresa, con los mismos pedidos, las mismas deudas y los mismos cobros, puede duplicar o reducir a la mitad su capitalización en un mes sin que la parte productiva cambie un ápice. Dos realidades con un solo nombre. Ahora bien, hay un suelo lógico: cuando todo el mundo vende el mismo activo, alguien está al otro lado comprando.

Correcciones del 40-50% y el calendario de octubre​

El consenso menos dramático no descarta un golpe serio. Las horquillas que se manejan hablan de caídas del 40% al 50% como escenario plausible, lejos del 98%. El detonante podría ser geopolítico: una guerra general en suelo europeo obligaría a reordenar capitales y provocaría quiebras en cadena, empezando por el turismo.

A eso se suma el calendario monetario. Cada bajada de tipos de la Reserva Federal ha ido seguida de recesión en la mayoría de los ciclos registrados desde 1957, con un puñado de excepciones. Y luego está la fecha: hay quien la fija en octubre de 2025 y quien recuerda que ese octubre lleva anunciándose desde hace tres años.

Al final queda la pregunta incómoda: si de verdad se espera un desplome de esa magnitud, ¿por qué no está vendiendo ya todo el mundo?