Niño becerra predice una crisis como la del 2008: "llegará una oleada de desahucios"

Niño Becerra descarta la burbuja y avisa de desahucios como en 2008​

Santiago Niño Becerra sostiene que no hay burbuja inmobiliaria y, en la misma frase, que llegará una oleada de desahucios. La aparente contradicción se disuelve al leer el razonamiento completo: el problema no son los precios de hoy, sino quién podrá pagarlos mañana. El economista, uno de los más citados y seguidos en España, ha vuelto a desempolvar el fantasma de 2008.

Su diagnóstico tiene tres piezas. La demanda residencial supera a la oferta. Buena parte de ese dinero busca refugio porque hay «escasos lugares en los que invertir». Y, en sus propias palabras, «en algunos bolsillos sobra dinero». Con ese cóctel, los precios de venta y de alquiler no bajan: se estabilizan «en las nubes» cuando la demanda deje de poder pagar.

El segundo acto es el que inquieta. Si la economía se cae, llega «un rosario de quiebras» y el desempleo se dispara. Entonces se dispara el impago, los bancos lo notan y aparece la oleada de desahucios. «En parte sí será como en 2008», resume.

Por qué el crédito ya no es el detonante​

Aquí el relato choca con la estructura actual del mercado. La burbuja de 2008 fue, sobre todo, una burbuja de crédito: se prestaba a quien no podía devolverlo. El escenario de hoy es otro. Las hipotecas son pocas y se conceden a perfiles solventes, con los números revisados por el banco antes de firmar.

La conclusión que se repite: no habrá desahucios hipotecarios masivos, pero sí desahucios de alquiler, y muchos. Quien compra a toca teja no tiene letra que impagar; su riesgo es otro, la pérdida de valor si el mercado corrige. La exposición al desahucio se ha desplazado del propietario endeudado al inquilino.

La oferta que no llega y una demanda que no es tan grande​

Frente al relato de la demanda desbocada hay un cálculo incómodo: en España se cierran unas 600.000 compraventas al año. No es una cifra de fiebre compradora. Lo que explica el precio, se argumenta, es la escasez de obra nueva y el dinero que entra por otras vías: visados dorados, nómadas digitales y regímenes fiscales ventajosos para rentas altas recién llegadas.

A eso se suma la vivienda como valor refugio, igual que el oro. Compro porque el alquiler sube, porque una reforma ligera permite revender, porque en doce meses el piso vale más. Y una asimetría territorial que rompe cualquier media nacional: lo que ocurre en según qué barrios no ocurre en el resto del mapa.

La burbuja de la que casi nadie habla: el turismo​

Hay una tesis alternativa que gana peso: la burbuja real no es la de la vivienda, es la turística. Un sector lo resume sin matices: cuando reviente, se llevará por delante precios de vivienda, alquileres, comercios e infraestructuras. «Va a arrasar con todo».

La réplica no tarda: si el turismo distorsiona el mercado, el flujo migratorio sostenido hace lo mismo o más, porque añade población cada año sobre el mismo parque de viviendas. Son dos corrientes de presión sobre un stock que no crece.

De acertar el paro del 20% a predecir una crisis cada semana​

Su historial divide. Hay quien recuerda que ya en 2004, con el paro en el 9%, fue el primero en anunciar que se superaría el 20%, y que sus grandes predicciones macro se cumplieron. Otros sostienen justo lo contrario: un reloj parado también acierta dos veces al día, y sus anuncios periódicos de catástrofe han ido perdiendo crédito con pronósticos que nunca llegaron.

La hipótesis que gana enteros para la próxima no es un crack clásico, sino una crisis desencadenada por la automatización. Y golpearía a quien hasta ahora se creía a salvo: la clase media con hipoteca, dos coches, buenas vacaciones y extraescolares.

El margen fiscal ya no da para más​

Si hay que rescatar a alguien, conviene saber con qué. Aquí la respuesta es incómoda: el margen se agotó. Se recuerda la subida del IVA del 18% al 21%, dos puntos más de IRPF y el salto de las rentas del capital del 15% al 19%, además de la eliminación de la desgravación por compra de vivienda. El desglose partida a partida de esa carga y su efecto sobre una nómina media da un resultado que sorprende más de lo que sugiere el titular.

Del lado del gasto, la comparación es igual de dura: se recortaron unos 200.000 empleados públicos y después la cifra volvió a crecer hasta los 3.500.000. Volver a subir impuestos, se advierte, ya no es una opción políticamente barata.

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De fondo queda un término que la propia fuente estrena y que resume el clima: impagadosidad en lugar de impago. La palabra es fea, pero el concepto es el de siempre.

Con los precios donde están, los salarios donde están y el crédito concedido con lupa, la pregunta ya no es si habrá corrección. Es si el error del agorero consiste en anunciar la crisis o en dar por hecho que la próxima se parecerá a la anterior.