*Tema mítico* : Se está liando parda en Teherán (Parte II)

El Brent toca 97 dólares con Ormuz cerrado y la gasolina sube un 42%​

El estrecho de Ormuz bloqueado es el hecho económico del año, y su factura ya llega a los surtidores. El Brent ha tocado los 97 dólares por barril y el WTI los 92, con la gasolina estadounidense a 4,24 dólares el galón, un 42% más cara desde que empezaron los bombardeos contra Irán. El pánico energético no es una profecía: es una cifra que se paga en cada repostaje. Lo que venga después —racionamiento, economía de guerra o una tregua a medias— es justo donde el relato oficial se rompe.

¿Por qué el cierre de Ormuz dispara el crudo?​

El cierre de Ormuz tiene el grifo del precio en la mano. El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, replicaba que ningún país puede cobrar peaje sobre un paso internacional. Los estados costeros del Golfo, Omán incluido, tienen derechos reconocidos sobre sus aguas, y ahí es donde el derecho internacional y la fuerza de los hechos se dan de tortas sin llegar a chocar del todo.

El efecto sobre las cotizaciones es inmediato porque el mercado descuenta el peor escenario antes de que ocurra. Cuando suben los futuros, no lo hace el barril que ya está en el tanque, sino el que se teme que no llegará. Y hay un detalle técnico que complica la película: el crudo que liberan las reservas estratégicas estadounidenses, la llamada SPR, es mayoritariamente ligero y dulce, del tipo que sale de la roca compacta de Texas, mientras que las refinerías de la Costa Este y del Golfo están diseñadas para procesar crudo pesado y ácido al estilo del árabe o del venezolano. Con Ormuz cortado, esas instalaciones se quedan con materia prima que no pueden transformar bien. Es quemar dinero para producir gasolina que la refinería no entrega.

El desglose completo, refinería por refinería y grado de crudo por grado de crudo, deja una conclusión incómoda: no basta con tener petróleo de sobra, hace falta exactamente el tipo que las máquinas saben tragar. Y ese no es el que hay.

El carbón de Trump: 700 millones con poderes de guerra​

Mientras el crudo se dispara, Trump anunciaba una inversión de 700 millones de dólares para reflotar el carbón estadounidense, buena parte vía la Defense Production Act, la ley de poderes de guerra que permite al presidente ordenar producción industrial en clave de emergencia. El envoltorio es el rescate de los mineros de Virginia Occidental; el contenido es inyectar dinero público en una industria que lleva décadas perdiendo la partida. El mensaje sigue hablando de carbón limpio y bonito mientras el coste de la energía se traslada a las familias.

Es el ahorro mal entendido elevado a norma. La misma Administración que presume de mercado libre recurre a una herramienta de tiempos bélicos para sostener un sector que no compite ni con el gas natural. Queda la duda de si esto es política industrial de verdad o propaganda con presupuesto.

Del Mar Rojo a Kuwait: los frentes que se abren​

La crisis no se queda en el Golfo. Los ataques lanzados desde Yemen alcanzaron la refinería saudí de Jizan, la terminal petrolera de Yambu, el aeropuerto de Abha y la base aérea Rey Khalid, con misiles balísticos y drones. Se hicieron con los mercados internacionales cerrados, así que el impacto sobre el precio quedó aparcado al fin de semana. La refinería de Jizan, según los primeros datos, acabó ardiendo.

Irán, por su parte, ha golpeado una de las principales centrales eléctricas de Kuwait y ha amenazado con atacar los aeropuertos de Dubái y Abu Dabi y el puerto de Fujairah si Estados Unidos vuelve a tocar infraestructura vital. Del otro lado, Trump ha llegado a amenazar con tomar la isla de Kharg. Cada frente añade un riesgo nuevo al precio del crudo y una excusa más para que nadie se siente a negociar.

También hay episodios que suenan a ciencia ficción. Según una información que circula, milicias yemeníes habrían conquistado parte de la costa del Mar Rojo tras generar un deepfake con inteligencia artificial en el que un comandante enemigo ordenaba a sus tropas replegarse. Si es cierto, sería la primera vez que un ejército se retira ante un vídeo sintético.

Rusia y el petróleo: la pieza que casi nadie mira​

La campaña de bombardeos sobre las refinerías rusas estaría íntimamente ligada al cierre de Ormuz, según una línea de análisis que circula. La tesis: Occidente habría mantenido el precio del crudo contenido obligando a Rusia a malvender su producción al quedarse sin capacidad de refino para el consumo interno. El problema es que esa cuerda se tensa sola. La agencia Tass cifraba en un billón de rublos el ingreso extraordinario que el presupuesto ruso podría captar por el bloqueo de Ormuz, lo que da la vuelta al razonamiento: el que pierde el grifo también puede sacar tajada del desorden.

La ecuación se rompe por varios caminos: cuando los rusos reconstruyan las refinerías, cuando ajusten la producción a la capacidad de refino —un proceso lento— o cuando dejen de bombardear objetivos en Ucrania y apunten a otras capitales europeas. Ninguno de los tres escenarios resulta tranquilizador para el precio del diésel.

¿Quién gana la guerra del desgaste?​

El coste de un misil interceptor puede multiplicar por cuatro el del objetivo que destruye, y quien bombardea desde lejos gasta en defensa aérea, combustible de cazas, apoyo naval y drones de reconocimiento más de lo que inutiliza. Del otro lado, los ataques llegan a bases donde buena parte del radar de alerta temprana parece haberse apagado. Hay relatos de soldados con conmoción cerebral trasladados a Alemania y de bajas que no llegan con vida a destino. La cuenta no cuadra para el que ataca.

Al otro lado del marcador está el argumento económico. Según un cálculo que circula en el hilo, Irán genera anualmente tantos graduados en carreras STEM como toda la Unión Europea, y acumula más de veinte años de sanciones que le habrían costado, según otro cálculo difundido, una fortuna superior al PIB anual de Estados Unidos. La tesis de esta corriente es que, si caen las sanciones, el potencial de crecimiento iraní —con una población mayor que la alemana y un ejército de titulados— podría acercar su renta por habitante a la occidental en una década. Suena optimista, pero se apoya en un punto de partida tan deprimido que cualquier normalización sería una mejora enorme.

¿Aguantan las bolsas o es otra burbuja?​

Las bolsas han cerrado en verde varias jornadas, y eso desconcierta. La explicación menos amable, que manejan algunos foreros, es que los índices ya no reflejan la economía real: son el destino final del dinero que se imprime. Que el cobre esté en máximos no es una buena noticia, es una mala. Que el bitcoin suba tampoco: el refugio de moda es un síntoma, no una cura. El oro lleva una escalada alcista incómoda desde 2023, justo lo que se espera cuando la gente busca dónde esconder el dinero.

Por debajo late la deuda. Conviene recordar una mecánica sencilla: si muchos venden bonos, el precio cae y el rendimiento que exige el comprador sube. Un banco que puede elegir entre comprar deuda pública barata o prestar dinero al 7%, lo hace al 7%. Ese es el suelo que el Estado tiene que pagar para financiarse y el techo que hipoteca cualquier recuperación. Con la gasolina por las nubes y el crudo disparado, esa factura de intereses se convierte en la puntilla.

Cronología de una escalada​

La secuencia ayuda a entender por qué nadie controla el relato. Primero fue el movimiento militar de Israel en la región, con Estados Unidos arrastrado al fuego. Después llegó el bloqueo de Ormuz y el salto del crudo. Luego la respuesta iraní contra bases estadounidenses en Bahréin, Kuwait y Jordania. Más tarde, la escalada desde Yemen contra infraestructura saudí. Y en la fase más reciente, la amenaza directa sobre los aeropuertos de los Emiratos y el golpe a la red eléctrica kuwaití. Cada paso ha sido una represalia, y cada represalia ha subido el precio de la energía sin que ninguna de las partes haya recuperado el control.

¿Cuándo se reabrirá el estrecho de Ormuz?​

No hay respuesta, y eso es precisamente lo relevante. Las declaraciones cruzadas —Irán afirmando que no negocia sus capacidades defensivas, Estados Unidos insistiendo en que el paso es internacional— no apuntan a un acuerdo inminente. La única referencia operativa es la advertencia iraní de que defenderá sus intereses cuando lo considere oportuno y recurrirá a la diplomacia si le conviene. Hasta entonces, el crudo seguirá siendo rehén de cada comunicado.

Cierre​

Con la gasolina a 4,24 dólares el galón y un Brent rondando los 97, lo razonable sería esperar racionamiento en Estados Unidos y una factura energética que se come cualquier rebaja fiscal. Eso es lo que apunta el escenario más duro. Con reservas, porque los pronósticos que hace una semana parecían certezas se desmienten a la siguiente. Si algo enseña esta crisis es que el precio del dinero y el precio del crudo van a tardar en parecerse a lo de antes.