Tengo 24 años y he entrado en Bolsa (Mi Cartera Inicial)

Un inversor de 24 años debuta en Bolsa con el 47% en Santander​

¿Tiene sentido estrenarse comprando bancos y aerolíneas cuando los mercados se despeñan y medio mundo está encerrado? Un inversor de 24 años ha explicado por qué ha decidido invertir en bolsa ahora y con qué valores. Opera con DeGiro, asegura que el capital no le hace falta —«ni para mi día a día, ni si quiera para mi futuro»— y lo ha repartido así: 47% en Santander, 21% en Shell, 17% en American Airlines y 15% en Disney. La reacción que ha recibido no ha sido un aplauso, precisamente.

Sus razones dibujan un método que muchos le han discutido después. Quería un valor «seguro» español y dudó entre Santander e Inditex; eligió el banco «porque había caído algo más». Quería una petrolera y descartó Repsol por «más incierto». Quería una aerolínea porque «están por los suelos». Y quería Disney como ancla de seguridad. Sus precios de entrada: Santander a 2,40 primero y a 2,15 después —media de 2,31—, Shell a 14,35, American Airlines a 14 y Disney a 100.

La cartera: casi la mitad del capital en un solo banco​

Los pesos hablan solos. Casi la mitad del dinero está en una única entidad financiera, y el resto se reparte entre una petrolera, una aerolínea y una empresa de entretenimiento. El propio autor reconoce que se precipitó: compró Santander a 2,40 y, al verla caer, volvió a entrar a 2,15 para promediar a la baja. Su objetivo declarado es verla en 3,50. Con Shell respira: la compró a 14,35 y cotizaba a 16,50, su única posición en verde. Disney, comprada a 100, sigue plana. Y American Airlines, a 14, es la que más le duele.

Lo llamativo es el razonamiento que sostiene cada entrada: no un análisis del negocio, sino un precio que ha caído mucho. «Estaba a la mitad de su valor, normalmente cotiza 25/30», dice de la aerolínea. Esa lógica —lo que un día valió más, algún día volverá— es exactamente la que le han discutido. Buena parte de las respuestas coinciden en una etiqueta poco amable: haber entrado en pleno bull trap.

¿Por qué se cuestiona tanto comprar acciones del Santander?​

Porque su historial reciente es el de un valor que reparte dilución. El argumento más repetido son las ampliaciones de capital encadenadas durante los últimos quince años: cada una multiplica los títulos en circulación y diluye a quien ya estaba dentro. La sentencia más dura sostiene que se trata del banco «que más ha hecho perder probablemente a sus millones de inversores». Y hay una petición recurrente: mirar el histórico de dos décadas y el volumen de acciones emitidas antes de calificar los dos euros de ganga.

El autor se defiende: la acción nunca había bajado de tres euros en veinte años, así que tendría margen para recuperar los 3,50. La réplica llega con un ejemplo manido pero eficaz. General Motors no desapareció en 2008; sus accionistas, casi por completo. Un valor que cae no trae suelo debajo.

¿Qué pasa si American Airlines recibe 12.000 millones de ayuda estatal?​

Que ese dinero probablemente no saldrá gratis. El inversor ha celebrado las informaciones sobre un rescate de 12.000 millones de dólares para la aerolínea, convencido de que bastará para que rebote y poder vender minimizando pérdidas. La respuesta más extendida es que el mercado ya lo daba por hecho y que la reacción ha sido fría.

El rescate, se argumenta, puede llegar en forma de créditos al 0% —el mejor escenario para el accionista—, de una ampliación de capital que diluye, o de una reestructuración al estilo de General Motors, con el accionista antiguo casi borrado. Hay un detalle técnico que tampoco ayuda: las aerolíneas estadounidenses estaban a punto de perder los mínimos marcados en la caída de mediados de marzo, y la suya ya los había perdido.

Cómo se valora una empresa antes de comprarla​

Aquí llega la parte útil. Ante la pregunta de cómo se analiza un valor, los consejos se ordenan: mirar el PER, que indica cuántas veces cabe el beneficio anual en el precio de la acción; comprobar la sostenibilidad del dividendo —si se ha pagado en épocas malas y con caja o con deuda—; y revisar ratios de rentabilidad como el ROE, el ROA o el margen operativo. La advertencia central: comparar siempre dentro del mismo sector, porque los ratios de un banco no se leen igual que los de una utility.

Con esa vara aparecen propuestas concretas: Iberdrola en el mercado español y First Solar al otro lado del Atlántico para quien busque energía; y IAG, con la duda de una posible ampliación de capital encima de la mesa. El resumen de la conversación cabe en una línea: antes de comprar, saber por qué compras y qué harás si la premisa falla.

¿Indexarse al S&P 500 o seguir eligiendo acciones sueltas?​

Si no hay método, la alternativa que gana peso es la gestión indexada. El reparto que se propone es tajante: llevar el 85% de la cartera a un índice —el S&P 500 o un índice global— y dejar el resto para probar suerte con nombres concretos, asumiendo que se puede perder. Como mercados se señalan el DAX y el AEX, y sobre el Ibex el juicio es duro: el mercado local no destaca por su tendencia.

Para quien quiera tocar acciones, la lista es conservadora: Coca-Cola, con la idea de entrar cerca de los 40 dólares, y farmacéuticas. Como refugio se menciona el oro, con la pega de que el físico es incómodo de comprar y guardar.

Al final, esta cartera no es un desastre: es un diagnóstico. Bancos, petroleras y aerolíneas compradas en el peor trimestre posible, con la convicción de que el tiempo juega a favor. Quien recomienda el 85% en índices y no mirarlo en años probablemente no esté equivocado. Lo que falta en el mensaje inicial es un criterio para vender.