Hilo del Inversor por Dividendos 2024

Intel cancela dividendo y el VIX toca 68 en el crash de agosto​

El tramo más violento del verano arranca con entregas de dividendos y termina en un crash de agosto: el VIX supera el 40% y llega a tocar el 68%, las tecnológicas de Wall Street se hunden en el pre-market y el Banco de Japón sube los tipos. Intel anuncia una reestructuración con la salida de 15.000 trabajadores, un plan de recortes de 10.000 millones y cancela su dividendo, lo que la saca del club de las que reparten.

Qué se ha sabido​

Los dividendos del tramo se cuentan casi uno por día. National Grid entrega su segunda y, quizá, última retribución del año: un 7,56% neto que, sumado a la anterior, anualiza un 11,28% neto, con la acción revalorizada un 15%. Cisco paga un 3,35% neto anualizado con la posición en +35%. Ping An, una de las que peor lleva el propio autor, reparte un 4,44% con la posición a -25%. Qingdao Port entrega un 6,26% neto —dos céntimos más de lo esperado— y roza el +47% de revalorización. BAT paga un 7,66% neto y cierra noviembre. Lenovo reparte un 9,44% neto anualizado con un +113% en cartera y AbbVie un 4,92% neto con un +107%. Verizon, con la posición a -7%, da un 4,50% anualizado. CVS entrega un 3,45% neto y Bristol Myers un 3,70%; un forero cuenta que le han llegado 0,60 dólares por acción de la farmacéutica.

En resultados, 3M se lleva la palma: sube más de un 20% tras presentar un beneficio por acción de 1,93 dólares frente a los 1,68 que esperaba el mercado. Bristol Myers sube un 10% y Tesla cae un 11% después de que sus beneficios se desplomen un 46%. Starbucks se anota más de un 20% al nombrar consejero delegado a Brian Niccol, y Nestlé cambia de CEO: Laurent Freixe sustituye a Mark Schneider, con la acción perdiendo otro 3% hasta los 86 francos suizos. Ebro Foods eleva un 17% su beneficio del primer semestre, hasta 108,9 millones de euros.

Intel hace agua: rompe los 30 dólares, cae a 24 y llega a 21,88 en el pre-market. Un forero reconoce que la soltó a 45 euros a principios de año. IAG anuncia el pago de un dividendo para el 9 de septiembre, 0,03 euros por acción menos el 19% de retención. En el capítulo especulativo, un participante entra con 400 euros en TWOU y ve un +183%, y otro vende ZIM con un +80% tras un rebote del 23%.

Las posturas​

El asunto nuevo que entra con fuerza es si tiene sentido cobrar dividendos o comprar bonos corporativos. Un participante plantea que, si el objetivo es obtener rentas, un bono da un rendimiento fijo y menos volatilidad. La respuesta mayoritaria es que el bono corporativo arrastra casi el mismo riesgo que la acción si la empresa quiebra, pero con menos rentabilidad. Un forero añade que la diferencia está en el tiempo: el dividendo tiende a subir cada año, mientras el bono ofrece una rentabilidad fija «para bien y para mal». Un tercero explica que huye de los retornos nominales porque su primer objetivo es vencer la inflación.

Intel ordena el debate más largo. El propio autor de las entregas pide mirar fundamentales antes de entrar y lanza tres preguntas —si creen que quebrará, dónde la ven en 5 o 10 años y si el precio actual compensa—. Hay quien recuerda que su flujo de caja operativo es un tercio del de hace tres o cuatro años y que está en niveles de ingresos de 2014, y quien sostiene que aún conserva activos y clientela que no van a dejarla caer. Otro participante la compara con el canario en la mina que avisó del estallido de la burbuja de la IA, y el propio autor responde que no es un pálpito: es la burbuja de IA que está estallando.

Sobre la valoración del mercado, la discusión se repite: se avisa de que los PER estratosféricos son esclavos de un crecimiento y de que el día que Nvidia no cumpla, el golpe será serio. Un participante defiende que Visa y Mastercard son una suerte de lengua franca del pago y que montar esa red no es sencillo; otro contesta que un 0,8% de rentabilidad por dividendo no es un dividendo.

Lo que cambia respecto a antes​

Intel deja de ser dividendera: la cancelación del cupón desde el cuarto trimestre de 2024 la aparta de la lista. La predicción de una caída general deja de ser una hipótesis y se convierte en el escenario de agosto: el VIX toca el 68% y las órdenes de compra colocadas a precios «imposibles» saltan todas de golpe. El autor reconoce que ha fundido toda su liquidez en el bróker y ha enviado fondos adicionales. Un participante avisa de que las oportunidades así son pocas y cruza los dedos por que el mercado aguante bajo para seguir metiendo.

El offtopic de la herencia​

Media docena de mensajes se van a las sucesiones: cuentas que se bloquean al fallecer el titular, la escritura de particiones, el impuesto de sucesiones y la conveniencia de dejar instrucciones. Un forero cuenta que a su madre le bloquearon la cuenta conjunta al morir su padre y no podía ni comprar comida. El autor del hilo explica que tiene todo a nombre de su esposa y una carpeta con instrucciones ordenadas por puntos.